FX.co ★ Доларът се закрепва преди заседанието на Федералния резерв, но няма да избегне тревогите.

Американската валута се опитва да запази крехкото си равновесие в двойката EUR/USD, но не винаги е успешна. Зелената банкнота все още е готова да води и прави всичко възможно за това, но понякога устъпва на еврото. В същото време "европеецът", неговият противник в двойката EUR/USD, също не пропуска възможността да се издигне чрез краткотрайно понижение на USD.

След уверения старт на седмицата двойката EUR/USD, като достигна локален връх от 1,0687, изненадващо се оттегли до недавното ниво от 1,0655. При това класическата двойка за дълго време се задържа в тесен диапазон между 1,0650 и 1,0680. В понеделник вечер, на 18 септември, двойката EUR/USD успя да се издигне, достигайки важно ниво от 1,0695. Според анализаторите, преди заседанието на Федералния резерв в сряда, на 19 септември, двойката може да се издигне до 1,0800, към горната граница на нейния нисходящ тренд.

Мнозина експерти благоволят да вярват, че след девет седмици на умерено падане, двойката EUR/USD ще покаже корекция със събиране на стоп поръчки от "биковете" по долара. Въпреки това, такъв сценарий е под въпрос, въпреки че за някои анализатори изглежда най-вероятен. В момента двойката е в относително равновесие и чака срещата на Федералния резерв. На сутрешното срещане на 19 септември, съответствието между еврото и долара EUR/USD щеше да скочи около кръглото ниво от 1,0680, внимателно наблюдавайки текущата обстановка.

Преди заседанието на Федералния резерв има възходящ импулс на долара, вярват валутните стратегове от MUFG Bank. Специалистите смятат, че резултатите от заседанието на регулатора също ще бъдат положителни за USD. Особено внимание заслужават коментарите на Джером Пауъл, председателят на Федералния резерв. Напомняме, че освен решението за лихвената процентна ставка, се очаква да бъдат публикувани и прогнозните доклади, основно известен като точков график (dot plot), в който са отражени индивидуалните прогнози на представителите от FOMC.

В такава ситуация двойката EUR/USD стреми да се повиши до такава височина, от която да падне след заседанието на Федералния резерв. Някои анализатори смятат, че двойката EUR/USD може да бъде откупена спрямо новините. При такъв сценарий спадът на тандема ще забави, уверяват експертите.

Мнозинството анализатори и пазарни участници се наклоняват да вярват, че регулаторът ще задържи "ястребово" настроение на заседанието на 19-20 септември. При това положение на пазара, големите фондове с кредитни предимства и водещите играчи с активна търговия купуваха американска валута. За първи път от март 2023 г. общите покупки на USD надминаха сумарните продажби.

Агресивните играчи на пазара правят залози за ръста на зеленчуковия чекмедже преди заседанието на Федералния резерв. Преди това те придържаха обратна позиция, опитвайки се да се освободят от долара. Промяната в настроението беше отчетена след увеличаването на вероятността за още едно повишение на лихвите от Федералния резерв до края на 2023 г. Освен това, значително се намалиха шансовете за значително понижение на лихвите през 2024 г.

Тези промени са предизвикани от значителното намаляване на дългите позиции по евро от януари 2023 година. В тази светлина, участниците на пазара залагат, че ЕЦБ се приближава към края на цикъла на повишаване на лихвените проценти. Стойно е да се отбележи, че през тази седмица единната валута получи подкрепа от коментарите на Луис де Гиндоса, заместник-президент на ЕЦБ. По-рано чиновникът заяви, че "най-лошите показатели на базовата инфлация са минали", но добави, че "нарастването на цените на енергийните източници повишава несигурността относно въздействието на повишаването на лихвените проценти върху икономическата активност".

Съгласно оценките на анализаторите, ЕЦБ изпрати ясен сигнал, че връхът на лихвените проценти вече е постигнат. Валутните стратегове в Wells Fargo смятат, че до края на 2023 г. рисковете за еврото ще бъдат насочени надолу: "С оглед на вероятното прекратяване на повишаването на лихвените ставки от страна на ЕЦБ и негативните показатели на икономическия растеж в еврозоната, рисковете от допълнителен спад на еврото са доста високи". Според предварителните прогнози, през четвъртия квартал на 2023 г. EUR/USD двойката ще постигне минимум близо до нивото от 1.0600.

В Wells Fargo се очаква, че меката рецесия в САЩ и някакво намаление на лихвите от Федералния резерв ще доведе до ослабване на долара спрямо еврото. Въпреки това, ако американската икономика остане силна и устойчива, а Федералният резерв постепенно отмекне парично-кредитната си политика, еврото ще се възстанови постепенно, а "гринбек" ще засили влиянието си във валутната двойка EUR/USD.

При запазването на "ястребиената" риторика на Федералния резерв, която ще даде възможност за по-нататъшно затягане на парично-кредитната политика, ралито на долара ще продължи. За това свидетелстват последните силни макроикономически данни за икономиката на САЩ.

Очаква се централната банка на предстоящото заседание да запази своята монетарна политика и ключовата лихва без промени. Основното внимание ще бъде насочено към точковия график (dot plot), който определя ориентири за лихвите в близкото бъдеще. Според пазарните прогнози на ставките по фючърси, вероятността за повишение на лихвата през ноември не надвишава 34%, а през декември - 41%. Възможността за намаляване на лихвата от текущите нива до лятото на 2024 г. е 55%.

Тази позиция отчасти споделят икономистите от MUFG Bank, които са убедени, че банката ще запази лихвата на текущото ниво: "Очаква се актуализираните доклади да са изготвени с оглед значителна корекция на страна на повишаване на прогнозата за БВП на САЩ за тази година. Що се отнася до прогнозата за базовата инфлация, тя ще бъде намалена".

На този фон перспективите за долара изглеждат силни, а възможността за негово повишение вдъхва оптимизъм. Въпреки това, в случай на отказ от Федералния резерв от още едно повишение на лихвените проценти, зелената банкнота може да изгуби позиции. "Основният риск за намаляване на долара ще бъде отмяната на прогнозата за последното повишаване на лихвените проценти през 2023 година и сигналът на Джером Пауъл, че цикълът на повишение на лихвите приключва. Въпреки това, всяка корекция в двойката EUR/USD, която може да възникне в тази ситуация, ще бъде краткосрочна", обобщават от MUFG Bank.