FX.co ★ Изключително волатилност на USD/JPY. Ще ли натисне Япония червения бутон утре?

Вчера долларът получи ястребово гориво от ФРС, което доведе до това, че валутната двойка USD/JPY изстреля като ракета към нов пик от 148,47 за последните 10 месеца. Това значително увеличи риска от валутна интервенция от страна на Токио. В момента трейдърите се страхуват, че японските власти могат да се застъпят за йената вече утре, ако тя ослабне още повече срещу долара след горното решение на Банката на Япония. Разглеждаме дали тези страхове са оправдани.

ФРС отвори пътя нагоре за долара

Американската валута продължава своето най-дълго ралито за почти десетилетие. В момента доларът се движи към десета поредна седмица на растеж.

Вчера индексът DXY се засили спрямо кошницата от основни валути до 105,59, което е най-високото ниво от 9 март. Залят за 'гринбек' послужи заседанието на Федералния резерв на САЩ, резултатите от което пазарите тълкуваха като ястребови.

За начало истории стабильной денежной политики Федералният резерв не създаде изненада, като повиши процентната лихва. Както се очакваше, регулаторът запази нивото си (5,25%–5,50%), но даде сигнал за по-нататъшно затегнатост.

Актуализираният точков график на прогнозите от FOMC показва, че американските политици продължават да очакват повишение на лихвите през тази година, като достигнат пиков диапазон от 5,50%–5,75%.

Това означава, че Федералният резерв разглежда възможността за още един кръг на затегняване през ноември или декември, ако бъдат изпълнени необходимите условия: ако инфлацията остане стабилна, а икономиката продължи да проявява сила.

Още един положителен фактор за долара е подобрението в прогнозите на FOMC относно траекторията на лихвите през 2024 година. Докато по-рано чиновниците очакваха намаление на равнището с 100 базисни пункта от предполагаемия връх до края на следващата година, сега само с 50 базисни пункта.

Този консенсус значително укрепи мнението на пазара, че лихвите в САЩ ще останат високи за дълъг период от време. За долара това е отлична перспектива, която ще му помогне да се задържи на растящата вълна в дългосрочен диапазон.

Относно краткосрочната динамика на USD, повечето анализатори прогнозират запазването и дори засилване на възходящата тенденция.

- Наскорошният ръст на индекса DXY доведе до формирането на така нареченото "златно кръстче" - графичен образец на бика, който потвърждава оптимистичния поглед към валутата в близката перспектива, - споменаха стратеговете от BofA.

Експертите смятат, че благодарение на ястребовитото настроение на пазара в близките дни зеленото битката ще продължи да расте във всички посоки, но най-добра динамика може да покаже в комбинация с JPY.

Йената отново рискува да се изправи пред птичи натиск.

Фактът, че Федералният резерв все още няма намерение да събере своята ястребска политика и може да повиши лихвените проценти още повече, възбуди трейдърите относно запазването на силната парична разногласия между САЩ и Япония.

Напомняме, че Банката на Япония е единствената голяма регулаторна институция в света, която все още пренебрегва високото инфлационно налягане и запазва гълъбовата си политика, включваща много ниски лихвени проценти.

Въпреки това, в последно време главата на Банката Кадзуо Уеда направи неочакван сръчен ход. В интервю за вестник Yomiuri той заяви, че към края на годината Япония може да потвърди благоприятния цикъл на растеж на заплатите, което е предварително условие за повишаване на лихвените проценти.

В момента пазарните участници нетърпеливо очакват какво ще каже японският политик на срещата на Банката на Япония през септември относно политиката на лихвата, която ще се проведе утре.

– Търговците се надяват да получат подсказки дали ястребовитият коментар на Уэда е намек за скоро нормализиране на политиката в Япония или дали чиновникът се опитвал да подкрепи ослабващата йена, – отбеляза анализаторът от Bloomberg Economics, Тору Фуджиока.

Ако в петък председателят на Централната банка на Япония изпрати ясни сигнали за бързо възстановяване на паричната политика, това ще подкрепи японската йена сериозно и ще издърпа двойката USD/JPY надолу.

Но ако К. Уэда решително потвърди намерението на BOJ да следва ястребовитата посока в бъдеще, йената може да се провали по отношение на долара още по-силно. Повечето анализатори попитани от агенцията Bloomberg прогнозираха именно този сценарий.

Според тях японският регулатор ще запази своята текуща политика и ще посочи необходимостта да се следва ослабителната политика, докато не бъде уверен в устойчивото инфлационно нарастване, подкрепено от растежа на заплатите.

Ако експертите се окажат прави, това вероятно ще предизвика следваща вълна на волатилност в двойката USD/JPY, която обаче може да се окаже трагична за биковете на долара.

Рискът от интервенция е много висок

През сряда вечерта предполагаемата волатилност в двойката долар/йена достигна най-високото ниво от 28 юли. Последният път такива рязки колебания се наблюдаваха в графиката на USD/JPY, когато Банката на Япония изненада пазара, като коригира регулирането на доходностната крива.

Този път скокът е в обратната посока - нагоре, и това не можа да не предизвика растеж на спекулации за японска интервенция, особено като Токио отново изпрати заплахи към спекулантите.

Още в понеделник главният валутен дипломат на Япония Масато Канда издаде предупреждение, а днес водещият секретар на кабинета на министрите на страната Хирокадзу Мацуно взе естафетата.

И двата политика отбелязаха, че правителството внимателно следи за движенията на пазара и в случай на спешно понижение на йената ще предприеме съответните действия.

Както се вижда, това са обичайните изявления, но все пак има повод за безпокойство сред търговците. В своето изказване г-н Канда подчерта, че японските власти поддържат всекидневен тясен контакт с колегите си от Съединените щати относно колебанията на валутния курс.

На следващия ден министърът на финансите на Съединените щати, Джанет Йелен, потвърди това, като заяви, че счита за нормално желанието на Токио да намали пазарната волатилност.

Някои експерти смятат, че коментарът на г-жа Йелен показва, че този път Съединените щати може да подкрепят японска интервенция.

Ако това е наистина така, утре можем да станем свидетели на още едно вмешателство на Япония на пазара. Между другото, първото от двата вмешателства, проведени през 2022 година, Токио инициира точно преди една година - на 22 септември.

Опасенията за намеса се засилват от факта, че йената в момента се търгува около 1% под нивото от 150 долара, което мнозина наричат така наречената червена линия.

Ако в краткосрочен план двойката USD/JPY премине тази граница (което е много вероятно, отчитайки прогнозите на анализаторите относно заседанието на Централната банка на Япония), не може да се очаква, че Токио ще остане безреактивно. Затова горещо препоръчваме утре да затегнете коланите внимателно!

Технически анализ на двойката USD/JPY

Техническите индикатори на дневния график се държат уверено в положителна територия и все още са далеч от областта на прекомерна покупка. Това благоприятства атмосферата за ръст и говори в подкрепа на факта, че пътят с най-малко съпротивление за основния валутен двойки остава към горе.

В най-близко време покупателите вероятно ще изчакат да засили нагоресващия импулс извън областта на 148,45, преди да направят нови залози. Следващото движение на север може да повиши цената към следващата значима пречка в района на 148,80-148,85 и да отвори бърз път към кръглото число 149,00.

След това импулсът може да продължи до областта на 149,70, над която биковете ще имат нова стратегическа цел - психологически важното равнище от 150,00, което в последно време бе тествано през октомври 2022 година.

От друга страна, решителният пробив под 147,50 може да спровокира някои технически продажби на актива и да го върне обратно към кръглата цифра 147,00. След това цената може да се понижи до хоризонталната подкрепа от 146,50, преди като накрая падне под нивото от 146,00.