FX.co ★ Еврото да пострада загуби, доларът да се повиши леко

Европейската валута завърши февруари с леки печалби срещу американския долар. Въпреки това, тази седмица, двойката EUR/USD рискува да започне отново да се понижава преди срещата за паричната политика на ЕЦБ. Ако регулаторът открито започне да подготвя почвата за намаляване на лихвите, еврото ще бъде изправено пред рязко продажби.

Среща на ЕЦБ: какво да очакваме и как да се подготвим?

Европейската централна банка ще проведе среща за паричната политика в четвъртък, 7 март. Очаква се ширококръгло регулаторът да запази лихвите не променени, така че цялото внимание на инвеститорите ще бъде на обновени икономически прогнози и сигнали относно времето на намаляване на лихвите.

Участниците на пазара се наклоняват към възможността ЕЦБ да започне да облекчава паричните условия във втората половина на годината, специфично на срещата през юни.

Този сценарий бе подкрепен от скорошни изсловия на европейски служители. Повечето членове на Централната банка наричат юни за най-вероятния месец за намаляване на лихвите, подчертавайки, че преждевременни действия биха могли да предизвикат нов кръг инфлация.

Междувременно, темповете на ценовия растеж в еврозоната продължават да спадат постоянно. Данни, публикувани миналата седмица, показаха, че годишната инфлация падна до 2.6% през февруари от 2.8% месец по-рано.

Растежът на заплатите, един от основните индикатори за ЕЦБ при оценяването на инфлацията, също започва да забавя, но остава на високо ниво.

Този фактор в момента предотвратява регулатора да направи промяна към по-гъвкава политика, което, според икономистите, представлява значителен риск за европейската валута.

Според анализатора Мариос Хаджикириакос, отложаване на намаляването на лихвите за твърде дълго може да причини необходими щети на европейската икономика и да доведе до ситуация, при която лихвите евентуално се намаляват рязко и резко. Това изрисува мрачна картина за еврото, дори ако ЕЦБ призове за търпение тази седмица.

Въпреки това, нека не се предваряме и да се концентрираме върху близките перспективи на европейската валута, които зависят от риториката на ЕЦБ на предстоящата среща.

Анализаторът на ING Carsten Brzeski смята, че мартенската среща не може да бъде считана за рутинна. Тъй като инфлацията в ЕС продължава да намалява и европейската икономика остава слаба, намаляването на лихвените проценти ще бъде предмет на ожесточени дебати.

Той е уверен, че упоритата основна инфлация, несигурността относно динамиката на заплатите и продължаващото доверие в икономическото възстановяване на ЕС няма да позволят на регулатора да намали лихвите през март. Въпреки това, Brzeski вярва, че централната банка определено ще промени своята риторика, така подготвяйки почвата за намаляване на лихвите през юни.

На какво трябва да обръщат внимание трейдърите по време на срещата на ЕЦБ? Ето три ключови точки:

• Свеж прогноз за инфлацията

Нека припомним, че през декември, ЕЦБ предвиди инфлацията да бъде на ниво 2.7% тази година и 2.1% следващата година. Всяко намаляване на прогнозата за ръст на цените за 2024 и 2025 година вероятно ще отвори вратата за по-ранно намаляване на лихвите в ЕС, което може да оказа значително налягане върху еврото. "Балансиран" анализ на риска от инфлацията би бил силен сигнал в подкрепа на намаляването на лихвите, отбеляза Brzeski.

• Промени в комуникацията

ЕЦБ не е един от тези регулатори, които бързо променят своята политика. Отнело е няколко месеца да се премине от "ние дори не произнасяме 'намаляване на лихвите'" до "твърде рано е да обсъждаме намаляване на лихвите". Но ако този път нещата са различни, еврото е обречено на падане.

Ако банката обяви, че членовете "започнаха първоначална дискусия по предварителните условия за намаляване на лихвите" или "решихме да започнем тази дискусия на следващото заседание", това би означавало допълнително изменение в посоката на облекчаване на политиката, смята ING.

• Тревоги от рецесия

В момента икономиката на еврозоната не е в рецесия, но продължават тревогите за забавяне на икономическия растеж.

Миналата година икономиката на Германия, най-голямата в ЕС, беше особено засегната. Забавянето на световната търговия тежко навреди на нейния ориентиран към износ бизнес модел.

Ако регулаторът изрази тревоги за допълнително отслабване в региона на срещата през март, това може да подхранва спекулации за по-голямо намаляване на ЕЦБ през тази година.

В момента пазарът очаква лихвите на ЕС да бъдат намалени с 90 основни пункта до края на годината. Подобно намаление се предвижда и в САЩ.

Обаче, ако прогнозата относно европейските лихви се увеличи, EUR/USD е обречен на неизбежно падане. Американската икономика изглежда много по-устойчива в момента, което води до спекулации, че Федералният резерв може да избегне поворот тази година.

Защо доларът има по-добър шанс?

Със силна американска икономика, доларът в момента е най-ефективната главна валута тази година. От началото на януари, валутният й курс се увеличи с почти 3% спрямо основните й конкуренти.

Мрачните икономически перспективи навсякъде също са в полза на долара. Великобритания и Япония влязоха в техническа рецесия, еврозоната е обхваната от стагнация и Китай продължава да се бори с криза на пазара на недвижими имоти.

Както виждаме, просто няма алтернатива на долара в този етап и събитията тази седмица могат допълнително да подчертаят доминиращата роля на американската валута.

В сряда и четвъртък всички очи ще бъдат наложени върху речта на председателя на Федералния резерв Джером Пауел пред Конгреса. Оценките на политиката относно бъдещите икономически перспективи в САЩ ще бъдат от решаващо значение за пазара.

Ако ръководителят на Фед изрази оптимизъм, това може да намали допълнително очакванията за бъдещата благосклонна политика на Фед, това подкрепящо долара.

В петък трейдърите ще прехвърлят вниманието си към най-важното събитие на седмицата - публикуването на най-новия отчет за заетостта в САЩ. Икономистите очакват още един раунд на силни данни за работните места, потвърждаващи, че американският пазар на труда остава в добра форма.

Това също може да укрепи увереността на инвеститорите, че Фед няма да бърза да намали лихвите през тази година, което подкрепя зеления валута като цяло, включително срещу еврото.

В момента инвеститорите почти напълно изключиха възможните намаления в САЩ през март и април. Повечето участници на пазара очакват Фед да започне да намалява лихвите на срещата през юни.

Въпреки това някои анализатори смятат, че това може да се случи много по-късно или изобщо не през тази година. Например, икономистът Торстен Слок изразява такова мнение. За подкрепа на теорията си, експертът представя 10 аргумента:

1. Американската икономика не само поддържа своята скорост, но също така набира ново ускорение, с подобрени прогнози за растеж.
2. Индикаторите за проследяване на тенденциите на инфлацията продължават да се увеличават.
3. Основната ставка на инфлацията, която е под внимателен надзор от страна на председателя на Федералния резерв Джером Пауел, също се увеличава.
4. Американският пазар на труда остава устойчив.
5. Проучванията сред представителите на малкият бизнес указват техните планове за повишаване на цените на продуктите.
6. Изследванията в производствения сектор показват увеличение на платените цени, което предвещава инфлация.
7. Подобна тенденция може да се види и в сектор зърнени култури.
8. Проучванията сред малките предприятия показват, че все повече работодатели планират да повишат заплатите.
9. Домакините повишават наемите, а цените на жилищата продължават да растат.
10. Финансовите условия в страната продължават да се подобряват, създавайки благоприятна икономическа среда.

Следователно, ако трейдърите получат допълнителни доказателства тази седмица, че американската икономика е на възход, това може да кара инвеститорите да откажат прогнозите за предстоящо намаляване на лихвите в САЩ. В такъв сценарий, доларът има шанс да набере силен възходящ импулс спрямо еврото.

EUR/USD технически анализ

Имайки предвид дългосрочния нисходящ тренд в двойката евро/долар и средносрочните технически индикатори, които ясно подпомагат мечките, може да се предположи, че най-вероятният сценарий предполага нисходящо движение.

Зоната на съпротива от 1.0860-1.0846 на едночасовия график може да спре опитите на биковете да повишат котировките, създавайки благоприятни условия за продажба с цел достигане до ниво на подкрепа 1.0789.

Фактът, че активът тества долната граница на 200-дневната плаваща средна, предполага потенциално намаление в EUR/USD до нивото на подкрепа 1.0739 и след това до следващото ниво на подкрепа 1.0516.