FX.co ★ Предвидвайки времето за намаляване на лихвите: EUR/USD може да скочи, а USD/CAD вероятно ще спадне

Най-новите данни за американската икономика показват, че САЩ се борят да поддържат устойчив икономически растеж, което би могло да накара Федералния резерв да обмисли намаляване на лихвените проценти веднага след заседанието му през май.

Във вторник услугите PMI показаха намаление през февруари спрямо цифрите за януари. Освен това, поръчките за стоки, които продължават да падат в отрицателен територии, и индексът на не-производствения сектор (ISM) се представиха по-слабо от очакваното. Заедно със значителното намаление на БВП през последното тримесечие на миналата година, тези фактори пораждат неясен въпрос на пазара: ако не сега, тогава кога трябва да започне постепенното намаляване на лихвените проценти?

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл започва двудневно попечение пред Конгреса днес, където се предполага, че той ще бъде разпитван не само за текущото реално състояние на американската икономика и перспективите й, но също и за това, кога регулаторът може да започне намаляването на текущите лихвени нива. Федералният резерв в момента се намира в лиминално състояние. От една страна, ситуацията в икономиката остава изключително тъмна. Големите държавни военни договори не решават проблема с общата заетост и устойчивия доход. Общото състояние на икономиката постепенно се влошава, също с влиянието на високата цена на заеми или лихвените нива.

Въпреки това монетаристкият подход изисква инфлацията да бъде доведена до около 2%, но докато това не се случи, икономиката може да се изправи пред сериозни проблеми, които след това ще трябва да бъдат адресирани чрез впръскване на неподкрепени средства. Това може да доведе до нова вълна на инфлация, предполагаемо предизвиквайки зловещ цикъл около инфлационните цифри.

Пазарът вярва, че Пауъл в своето попечение пред Конгреса ще изрази несклонност да започне незабавно намаляване на лихвените проценти. Съгласни сме с този подход, защото преди да се действа, е необходимо да се изчака поне стабилен тенденция.

Днес ще бъде публикувана информация за заетостта от ADP и броя на свободните работни места на пазара на труда в САЩ (JOLTS) за януари. Прогнозите за цифрите на ADP показват увеличение на новите работни места до 149 000 от 107 000 през миналия месец, което все пак е отрицателно значение, тъй като е под ключовата отметка от 200 000. Очаква се и JOLTS да покаже намаление на свободните работни места през януари до 8.800 милиона от 9.026 милиона миналия месец.

Как би реагирал доларът на САЩ днес на Конгресното показание на Пауъл и статистиката от пазара на труда? Вярваме, че негативните новини ще оказват натиск върху обменния курс на долара, но ако думите на Пауъл не съдържат нищо за възможното време за намаление на лихвите, можем да очакваме висока волатилност, следвана от поддържането на настоящата статукво, тъй като данните и съдържанието на речта ще компенсират просто отрицателното с положително.

Въпреки това, ако данните са по-лоши от очакваното и шефът на Феда посочи, че може да се очаква намаление на лихвите през май, доларът ще продължи да пада поради намалените доходности на трезорните облигации, а американската фондова борса ще получи нова вълна оптимизъм, която ще се разлее към европейските и азиатските пазари.

Дневен прогноз:

EUR/USD

Валутната двойка, в очакване на ЕЦБ да запази лихвените лихви непроменени и предстоящото започване на намаления на лихвите в Америка, може да надмине нивото от 1.0865 и да се насочи към 1.0930.

USD/CAD

Двойката консолидира в очакване на изхода от заседанието на Банката на Канада. Очаква се лихвите да останат непроменени. Освен това, очакването за започване на намаления на лихвите в САЩ и техните поддържане в Канада би могло да помогне на двойката да пробие нивото на подкрепа от 1.3545 и да спадне до 1.3480.