FX.co ★ Доларът се радва на печалби

Нетната дълга доларова позиция нарасна с още 2.4 милиарда долара през седмицата на отчитане и достигна 16.1 милиарда долара, показвайки уверено биково позициониране. Доларът печели основно срещу еврото и юената, с минимално преструктуриране срещу други валути.

Увеличението на дългата доларова позиция е логично и лесно обяснимо: колкото повече пазарът се съмнява, че Федералният резерв ще започне да намалява лихвите, толкова по-дълго доларът ще остане в среда с високи лихви, по-високо суекспекцията му спрямо другите валути и, следователно, по-голямо е търсенето на долар.

Докладът за пазара на труда в САЩ също донесе изненади. Данните показаха, че пазарът добави 303 000 работни места без селско стопанство през март, значително повече от очакваните 200 000 от икономистите и историческия среден брой от 190 000. Докладът показва също, че средните часови приходи нарастват с 0,3% месечно, което показва ускорен растеж на заплатите, който предизвиква загриженост относно инфлацията сред представниците на Фед. Представниците на Фед Логан и Боуман описаха настоящата ситуация почти идентично, като заявиха, че напредъкът в инфлацията е спрял. Да, ситуацията с инфлацията е досещ по-сложна, но такива доклади благоприятно влияят на долара, подобрявайки неговите бикови перспективи.

По време на празниците на Великден, председателят на Фед Джером Пауъл посочи, че силните данни позволяват отлагането на цикъла за намаляване на лихвата, за да се придобие повече доверие в охлаждането на инфлацията. Доходността на облигациите TIPS, отличен индикатор на очакванията за инфлация, нараства. През декември тя падна до 2,06%, докато в петък индикаторът се повиши до над петмесечно високо равнище от 2,45%.

Освен данните за заетостта, другите доклади бяха доста оптимистични. Производствената дейност в САЩ, измерена по ISM, беше значително над очакванията през март, което показва започване на разширение на производството за първи път от 2022 г. Консумацията в САЩ се увеличи с 0.4% през февруари, а ISM за услугите през март намали слабо спрямо февруари, но остана в зоната на растеж.

Положителните данни действат като движеща сила зад ралито на американския долар сред променящите се прогнози за лихвените проценти на Федералния резерв. Ако в началото на миналата седмица инвеститорите се наклоняваха към първата намаляваща стъпка през юни с общо 3 намаления през 2024 г., към края на седмицата очакванията за първото намаление се разделиха равномерно между юни и юли.

Това показва, че доларът изглежда много повече от уверен в сравнение с конкурентите си. Почти няма причина за продажба, освен за един фактор - повишаване на цените на златото, което може да посочи общо увеличаване на търсенето на сигурни активи в очакване на глобално забавяне.