FX.co ★ Еврото би могло да се срине след срещата на ЕЦБ

Инфлацията в еврозоната спадна до 2.44% годишно през март, като растежът на цените в услуговия сектор забави до 4%. Ядрената инфлация също намаля, в резултат на рязкото забавяне на растежа на цените на хранителните стоки до 2.7% на годишна база. Според ЕЦБ, увеличаващата се ядрена инфлация съответства на месечно увеличение от само над 0.2%, което все още е твърде много, за да се обяви контрол върху растежа на цените, особено като средните показатели на растеж на заплатите остават твърде високи.

Тъй като цените на хранителните стоки и енергията почти се върнаха към нормални нива, основните двигатели на растежа на цените са услуговият сектор и растежът на заплатите.

В същото време обемите на търговските продажби непрекъснато намаляват, със спад от 0.8% за една година и 3.7% за две години. Тъй като услуговият сектор съставлява около 45% от общия БВП на еврозоната, намаляването на покупателната способност директно сочи към потенциална рецесия, вероятността за която се увеличава с всяка изминала месечина.

Въпреки това има и положителни развития, включително неочаквано повишение на PMI, като комбинираният PMI на еврозоната превишава 50 точки за първи път от май, достигайки 50.3 точки през март. Това подбужда надежди за възстановяване на потреблението, но спадът в търговските продажби ясно показва, че такова възстановяване не е близко предстоящо.

ЕЦБ ще проведе среща тази седмица. Нищо досега не указва, че регулаторът ще промени плановете си да оставят лихвите без промяна. Пазарът очаква юни да бъде датата за първото намаляване на лихвите, но само ако инфлацията продължи да спада. Пазарите предвиждат, че ЕЦБ ще обяви ясно намерението си да намали лихвите през юни. В този случай еврото ще изтърпи загуби. Въпреки това еврото може да бъде подпомогнато от увеличаващите се рискове на пазара на петрол. Все пак, по-високите цени на петрола могат да предизвикат още един етап на нарастване на инфлацията и много ще зависи от това как ЕЦБ оценява тези рискове.

Биковият моментум на еврото отслабва. Според доклада на CFTC чистата дълга позиция намаля с 2 милиарда долара през седмицата до 2.3 милиарда долара, като оценката за цената спадна под дългосрочната средна стойност и се насочи надолу.

Всички биковски опити в EUR/USD могат да бъдат разглеждани като коригиращи. Валутната двойка търгува под налягане и вероятността за навсякъде движение е доста висока. Биковското изкачване на валутната двойка вероятно ще бъде ограничено от горния край на мечоватия канал при 1.0890/0900. Най-близката цел е областта 1.0700/20, последвана от 1.0694. По-нататъшната граница на канала при 1.0500/50 може да бъде разглеждана като по-дългосрочна цел. Въпреки това, се нуждаем от по-значими фундаментални сигнали за такова дълбоко понижение.