FX.co ★ ЕЦБ хвърли спасителен кабел за еврото

Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да не кара падналата евро и запази лихвения процент на 4% на петото поредно заседание на Управителния съвет. Това не изненада финансовите пазари, тъй като само 1 от 62 експерта на Bloomberg прогнозираха началото на цикъл за облекчаване на монетарната политика през април. В резултат на това, биковете по отношение на EUR/USD заседяха дъх, леко възстановявайки се след поражението във връзка със силната статистика за инфлацията в САЩ за март.

ЕЦБ имаше причини да започне цикъл на монетарно разширение. Слабата икономика на еврозоната и стабилното движение на инфлацията към целта от 2% намекват за неизбежността на намаления на лихвите. Ако това не се направи сега, рисковете от връщане на дефлацията ще се увеличат, нещо, против което Европейската централна банка се бореше в продължение на дълго време в миналото. Ще бъде необходимо да се намалят разходите за заеми или да се намали лихвеният процент или на всяко заседание, или да се намали с 50 базисни точки на едно от заседанията.

Европейски динамики на инфлацията и лихвения процент на ЕЦБ

От друга страна, пазарът на труда остава стабилен, а цените на услугите се задържат около 4%. Освен това, ако ЕЦБ действа по-рано и по-бързо от Фед, обменният курс на еврото спрямо американския долар ще се ослаби рязко. Това води до увеличаване на цените на вноса и ускоряване на инфлацията.

Интересно е, че след публикуването на данните за CPI за март в САЩ, фючърсният пазар намали не само очакваните мащаби на монетарното разширение на Федералния резерв до 45 базисни точки, но също и тези на ЕЦБ. Дериватите вече виждат намаляне на лихвата с по-малко от 75 базисни точки, въпреки че преди те прогнозираха три действия за монетарно разширение с 50% вероятност за четвъртото през 2024 година.

Очевидно е, че централните банки все още действат в синхрон, като Федералният резерв остава лидер. Въпреки това, той не намери за уместно да бъде първият, който започва да емитира леко политическая монетарна политика.

Предвидени Скали на Динамиката на Монетарните Разширения

Въпреки това, ЕЦБ реши да не потопи еврото. И въпреки че председателката на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че някои гълъби в Съвета за управление бяха готови да намалят лихвения процент вече през април, мнозинството от чиновниците решиха да изчакат нови данни и да дадат заключение за началото на валутно разширение през юни. Според Лагард инфлацията в еврозоната е вероятно да стабилизира настоящото си ниво и да се върне към целта от 2% на устойчива основа единствено през 2025 г. Това е ясно противоречие на прогнозата на Bloomberg, която предвижда забавяне на потребителските цени до 1.8% до лятото.

В отговор на въпрос за паритета в чифта EUR/USD, Лагард посочи, че обменният курс на еврото не е цел на монетарната политика на ЕЦБ. По отношение на влиянието на ускоряването на американския CPI върху валутния блок, според френката ЕЦБ трябва да се съсредоточи върху това, което се случва в Европа и да не гледа към Северна Америка.

Технически, на дневния график на EUR/USD биковете се опитват да контриратакуват. Ако успеят да формират пин бар, неговата реализация може да доведе до увеличение на котировките на основния валутен чифт до съпротивленията при 1,0765 и 1,08. Въпреки това отблъскването от тези нива е причина за продажба на еврото срещу щатския долар.