FX.co ★ GBP/USD. Корекция или обръщане на тенденцията?

Валутната двойка GBP/USD показва, че е готова да се бори, като се опитва да започне бикова корекция. Биковете не само разчитат на слабостта на зеления, но и на доклада за инфлацията в Обединеното кралство. Фактът, че инфлацията не падна, както се очакваше, даде възможност на биковете да отблъснат валутната двойка до границите на отметката от 1.25, въпреки че, според мен, лирата няма основания да подкрепя нагоре. От една страна, всички компоненти на данните за инфлацията са в "зелено". Но от друга страна, инфлацията в Обединеното кралство продължава да намалява.

Затова настоящото повишение на GBP/USD следва да се разглежда с доза скептицизъм. Особено тъй като изглежда не логично доларът да прояви широка слабост. Най-вероятно това е техническа корекция, тъй като много фундаментални фактори продължават да подкрепят долара. Например председателят на Федералния резерв Джером Пауъл потвърди допусканията, че централната банка няма да намаля лихвите в близко бъдеще. След тези думи вероятността за запазване на текущото положение на заседанието през юни нарасна до 86%. Относно перспективите на заседанието през май, участниците на пазара са на 99% уверени, че Фед ще запази позиция на наблюдение.

Другими думи, текущите фундаментални условия не подкрепят значително падане на долара. Затова биковете на GBP/USD не могат напълно да разчитат на долара - по-скоро или по-късно корекцията ще приключи и доларът ще вдигне двойката надолу отново.

Относно последния доклад за инфлацията в Обединеното кралство, и тук "не всичко е толкова ясно".

Потребителският ценови индекс (CPI) стоеше на 3.2% през март, вместо очакваното намаление до 3.1%. От една страна показателят беше "в зеленото", но от друга страна CPI отново забави. Резултатът беше най-ниското от септември 2021 година. Индикаторът постепенно намалява от февруари 2023 г.

Основният CPI, който изключва енергийните и хранителните цени, спадна до 4.2% през март. Отново, повечето експерти очакваха по-значителен спад (до 4.1% на годишна база). Въпреки това, първо, основният CPI е активно намалявал през последните два месеца (за сравнение: през януари този показател беше на 5.1%), и второ, мартовският резултат установи многомесечен минимум. 4.1% е най-слабият темп на растеж от януари 2022 г.

Още едно важно нещо, което трябва да се спомене отделно: от март месец насам нарастването на цените на услугите забави. Леко (от 6,1% на 6%), но този факт е от огромно значение в контекста на последните изявления от Банка на Англия (много членове на централната банка са се фокусирали вниманието си върху този компонент на доклада за инфлацията).

Инфлационната ставка за Индекса на Розничните Цени (RPI), който работодателите използват, когато обсъждат проблеми, свързани с заплатите, спадна до 4,3% годишно, в сравнение с очаквания за спад до 4,2%. Тук се появява подобна снимка. Фактически показателят през март месец постави многогодишно ниско ниво (най-нисък темп на растеж от август 2021 г.). Освен това RPI спада последователно вече в продължение на 7 месеца.

Друг индикатор на инфлацията, Индексът на Производителските Цени (PPI), остана в отрицателна зона както по месечния (-0,1%), така и по годишния показател (-2,5%).

Отбележете, че Великобритания също публикува данни за заплатите си, които отразяват спиране на темпа на растеж на заплатите без бонуси. Така средните печалби без бонуси във Великобритания нараснаха с 6,0% през февруари в сравнение с растеж от 6,1% през януари. Този показател показва последователно намаляваща тенденция вече в продължение на шест поредни месеца.

Всичко това показва, че инфлацията във Великобритания продължава да забавява, което прави възможно на Банката на Англия да обмисли понижаване на лихвените проценти в близко бъдеще. В момента няма консенсус относно кога точно централната банка ще предприеме първия стъпки в тази посока. Според повечето икономисти, които са били анкетирани от Sky News, банката ще намали лихвите вече на срещата през юни. Според някои други анализатори, Банката на Англия няма да бърза с това решение до август.

В края на март губернаторът на Банката на Англия, Андрю Бейли, подчерта, че пазарите правилно очакват повече от едно намаление на лихвите през тази година. В същото време той заяви, че става все по-уверен, че инфлацията се движи към целите на Банката. Според мен последният доклад за инфлацията се вписва в рамките на тези очаквания. Инфлацията непрекъснато намалява, въпреки че не се случва на ускорен темп.

Поради това текущата основна среда за валутната двойка GBP/USD не подкрепя устойчив и значителен ръст на цените. Един важен показател тук е нивото от 1.2500 (горната линия на Bollinger Bands, съвпадаща с линията Kijun-sen на 4-часовия график). Ако в краткосрочен план купувачите не преодолеят това ниво на съпротива, продавачите могат да възвърнат инициативата. Мишени на падежа са на 1.2400 (долната линия на Bollinger Bands на H4 времевия интервал) и 1.2350 (средната линия на Bollinger Bands на времевия интервал MN).