FX.co ★ USD/JPY в криза

154,80 е новата горна цена за USD/JPY. След доларовия вълнов рали, купувачите два пъти се доближиха до този ниво на съпротива (което, между другото, съответства на горната линия на индикаторите на Болинджър Бандс на времевия интервал D1) и се оттеглиха два пъти. Все пак, това не означава, че трейдърите се страхуват от нивото 155. След като инструментът преодоля важния психологически праг от 152,00, по-високите нива вече не вдъхват страх, така че този фактор играе второстепенна роля. Японските монетарни власти продължават да стоят настрани, ограничавайки се до думесни намеси, които вече не оказват влияние върху пазара. Купувачите на USD/JPY, като акули, "ухаят кръвта" и, възползвайки се от "непокараността", тласкат цената нагоре в продължение на няколко седмици.

Погледнете седмичния график на US/JPY. Инструментът следва възходящата тенденция вече шеста седмица. През този период цената е нараснала с поне 800 пипса! И целта от 155.00 не се различава много от предишните "червени линии", започващи от нивото на 152.00. Купувачите на USD/JPY спряха за една проста причина: биковете на долара ослабиха контрола си във връзка с нарастващия рисков апетит и геополитическите събития на Близкия изток (няма допълнително ескалация на конфликта между Иран и Израел). Освен това пазарът вече е преиграл най-значимите фундаментални сигнали, които се появиха миналата седмица. Растящата инфлация в САЩ отлага очакванията за намаляване на лихвите на Фед от юни поне до септември. Благодарение на този фундаментален фактор, USD/JPY нарасна от 151.50 до нов максимум от 34 години от 154.80.

Но за да завладеят нива над 155, са необходими допълнителни информационни катализатори. Но те не са налични. Поне тази седмица всички новини имаха ограничен ефект върху USD/JPY. Например, розницата в САЩ нарасна с 0.7% през март, по-силно от прогнозата от 0.4%. Изключвайки автомобилите, розницата нарасна с 1.1% спрямо прогнозата от 0.5%. Купувачите на USD/JPY реагираха на този доклад с нарастване, плъзгайки цената към 154.80, но импулсът отслабна в тази зона.

Председателят на Фед Джером Пауъл също не впечатли трейдърите, въпреки че изрази оръжейнически послания. Той ясно посочи, че централната банка няма да намали лихвите през юни, но пазарът вече беше реагирал на тази "новина". По същество участниците на пазара очакваха повече от Пауъл. Обаче той поддържаше баланс в своите изявления, не предаде ясно послание и съответно осигури слаба (и краткосрочна) подкрепа за американската валута.

Иначе казано, биковете на долара (и купувачите на USD/JPY) преживяват криза. Старите информационни катализатори вече не работят и просто няма нови такива.

Все още не е всичко загубено. Утре, на 19 април, в началото на азиатската сесия в Япония, ще бъдат публикувани ключови данни за инфлацията на Япония за март. Ускоряването на инфлацията вероятно ще има ограничен ефект върху USD/JPY: е възможно корекционно вдигане, но не повече. Но ако инфлацията забави повече от очакваното, купувачите на USD/JPY може отново да опитат да се приближат до ниво 155 и може би да тестват тази бариера.

Нека ви напомня, че през февруари общият потребителски индекс на цените рязко скочи на 2,8%, след три месечно движение надолу (през януари CPI падна до 2,2%). Според скоростни оценки, националният CPI ще достигне 2,7% през март. Така че темпът на растеж на инфлацията ще забави. Очаква се, че основният CPI, без да включва цените на пресните храни, ще покаже подобна динамика, намалявайки до 2,7% след като нарасна до 2,8%.

Очевидно е, че японските данни за CPI ще влияят на очакванията на пазара относно повишаването на лихвите от Банката на Япония. Ослабването на ценовото налягане ще оказе отрицателно въздействие върху очакванията на трейдърите за допълнително стегнатет на монетарната политика в Япония. В този случай, купувачите на USD/JPY могат отново да преодолеят нивото на съпротива от 154,80 (горната линия на индикатора Bollinger Bands в дневния график) и да се опитат да се издигнат над 155.

Дали японското правителство ще реагира на друго увеличение на цените? В действителност много експерти (в частност, анализатори от Rabobank и UOB Group) казват, че рисковете за форекс интервенция с цел предотвратяване на пробиването на USD/JPY над 155.00 са доста високи.

Между другото, днес заместник-министър на финансите на Япония за международни въпроси Масато Канда отново заяви, че властите "не изключват никакви възможности за действие в случай на прекомерно движение на ѝената". Той не уточни дали зоната на цени над 155.00 отговаря на този критерий. Но Канда има правото да инициира интервенция, така че неговата загриженост в този контекст звучи като предупреждение.

Така, от една страна, възникващият основен фон спомага за допълнително увеличаване на цената на USD/JPY, особено ако инфлацията в Япония забавя повече от очакваното. От друга страна, не трябва да забравяме високите рискове от отмъщение от японските власти. Всяка нагоре посочена точка над 155.00 увеличава риска от валутен интервенционизъм.

В такива условия не е възможно да се препоръчат дълги позиции, въпреки че почти всички основни фактори сочат към по-нататъшен ръст на USD/JPY.