FX.co ★ Пазарът купува евтино, за да продава скъпо

Във финансите има една поговорка, че едно свещено място никога не остава празно. Ротацията на ценни книжа в инвестиционните портфейли води до смесена динамика в борсовите индекси. Nasdaq Composite спада, S&P 500 се приближава до рекордни нива, докато Dow Jones показва най-добро представяне спрямо S&P 500 от януари насам. Интересът към вчерашните лидери бързо намалява, а изоставащите се превръщат от грозни патенца в красиви лебеди.

Докато жените се борят, най-добре е да не се намесваш в боя. Това важи и за технологичните компании. През ноември Google обяви своя мощен AI модел, Gemini 3, който надмина последната версия на ChatGPT в бенчмарк тестове. В резултат на това всички, свързани с OpenAI, пострадаха. По-специално, акциите на Oracle, която осигури впечатляващ договор на стойност 300 милиарда долара с производител на софтуер преди три месеца, паднаха значително. Оттогава акциите на Oracle са се понижили с над 30%. Обявлението на компанията за по-високи от очакваните разходи нанесе допълнителен удар.

Динамика на разходите на Oracle

Ястребовият курс на Федералния резерв със съкратено понижение на лихвите и удължена пауза в цикъла на монетарно облекчаване лишават S&P 500 от сигурна подкрепа. Технологичният сектор, със своето надценено основно оценяване, изглежда като най-уязвим. Не е изненадващо, че инвеститорите продават акции на "Великолепната седморка" и насочват вниманието си към банките и дори енергийния сектор.

На пръв поглед, спадът в цените на петрола прави компаниите в нефтената и газовата индустрия по-малко атрактивни. От края на 2022 година, енергийният индекс се е покачил само с 4% в сравнение със 79% ръст на S&P 500. Очаква се, че Brent и WTI ще останат под натиск поради рекордни пазарни излишъци през първата половина на 2026 година. Въпреки това, инвеститорите имат съществени причини за покупка.

Динамика на S&P 500 и енергийния индекс

Основните оценки на емитентите в сектора, включително известното съотношение цена към прогнозирана печалба (P/E), са най-ниските сред всички компании в широкия борсов индекс. Дори при цени на петрола в диапазона от $50 до $60 за барел, Exxon Mobil показва, че може да генерира значителен паричен поток. През последните два месеца енергийният сектор се нарежда на второ място сред 11-те сектора на S&P 500 по отношение на темповете на растеж.

По този начин ротацията на ценни книжа в инвестиционните портфейли набира скорост на американския фондов пазар. С очаквания за традиционно коледно рали и увереност в ускорен цикъл на парично облекчаване от страна на Федералния резерв под нов председател, индексът S&P 500 се бута към рекордни нива.

Технически, на дневната графика на широкия фондов индекс, биковете се опитват да възстановят възходящата тенденция. Дългите позиции, създадени при отскоци от справедливата стойност на 6,845 и по-горе, трябва да се поддържат и от време на време да се увеличават към предварително заявените цели от 7,000 и 7,100.