FX.co ★ EUR/USD. Доларът отново е в немилост: Валутната двойка остава около 17-та фигура

Двойката EUR/USD не успя да преодолее нивото на съпротива от 1.1800 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на D1 времевата рамка) миналата седмица, след което продавачите поеха инициативата, като свалиха цената до основата на 17 фигура. Въпреки това, те също не успяха да навлязат в зоната на 16 фигура, да не говорим за надминаване на нивото на подкрепа от 1.1690 (горната граница на облака Kumo на същата времева рамка). Търговията в петък приключи на 1.1704.

Като цяло, двойката намаля миналата седмица на доста неустойчиви основи. Индексът на щатския долар укрепи позицията си за три дни (сряда до петък), но обективните фактори не подкрепиха тази динамика. Ключова роля тук изиграха субективните оценки на участниците на пазара, повечето от които разглеждаха ситуацията като "наполовина пълна", а не "празна". Например, въпреки че нивото на безработица в САЩ се повиши до 4.6% през ноември, което е най-високото ниво от септември 2021 г., трейдърите се фокусираха върху трудовите данни, които бяха малко по-силни от очакваното (+64,000 вместо +50,000).

Въпреки че този компонент на доклада беше в "зелената зона", няма основания за оптимизъм. Първо, увеличението с 64,000 работни места вече показва охлаждане на трудовия пазар в САЩ. Например, през ноември 2024 г. в Съединените щати бяха създадени 212,000 работни места (и 307,000 през декември).

На второ място, съществуващите модели за изчисление на BLS (Bureau of Labor Statistics) могат да надценят данните за растеж на заетостта. Според председателя на Федералния резерв Джером Пауъл, официалните данни могат да бъдат "твърде оптимистични." Той изчислява, че преувеличението може да бъде значително – приблизително 50,000 до 60,000 работни места месечно. Това се дължи на традиционните методи на броене, които не отчитат напълно дигитализацията и автоматизацията, както и структурните промени на трудовия пазар, особено динамиката на нестандартната/частична заетост. Например, BLS не винаги правилно отчита фриланс работата, временните договори и заетостта на платформи като Uber или Upwork. Разглеждайки всички тези несъответствия, реалната картина може да е много по-мрачна – според някои оценки, Съединените щати реално губят 15,000 до 20,000 работни места месечно от пролетта на тази година.

Така че, ноемврийският NFP доклад не е съюзник на зелената валута, тъй като в него няма предпоставки за растежа й.

Същото може да се каже и за ноемврийския CPI доклад, който също бе публикуван миналата седмица. Той отрази забавяне в общия индекс на потребителските цени до 2.7% на годишна база (след повишение до 3.0% през октомври) и забавяне в основния индекс до 2.6% (след повишение до 3.0% през предходния месец).

Въпреки "толерантната" реакция на пазара и дискусиите относно техническите фактори (възникнали вследствие на последствията от временното спиране на правителството), структурата на ноемврийския CPI съдържа признаци на устойчиво забавяне на инфлацията, особено в основните и чувствителни към търсенето компоненти. Например, секторът на услугите – особено жилищата, наемите и медицинските услуги – е тясно свързан с вътрешното търсене и заплатите. Забавянето в растежа на цените тук показва, че търсенето на стоки и услуги в икономиката охлажда. Струва си да се върнем на NFP доклада, който отрази забавяне в индикатора за "заплатите". Почасовите приходи показаха много слабо увеличение – само 0.1% за месец (най-бавният темп на растеж от юли 2024 г.) и 3.5% за година (най-ниската стойност на индикатора от май 2021 г.).

Всичко това предполага, че пазарът неправилно интерпретира ключовите емисии от изминалата седмица в полза на щатския долар. В момента трудовият пазар и инфлацията изглежда укрепиха позицията на "умерените соколи", защитаващи изчаквателния подход. Въпреки това, на практика, докладите за NFP и CPI укрепиха позицията на "гълъбите", които защитават допълнително облекчаване на паричната политика.

Поради тази причина, мечките на EUR/USD не успяха да влязат в зоната на 16-те цифри, въпреки че ценовото движение надолу миналата седмица. По същата причина, купувачите на EUR/USD поеха инициативата днес на фона на общата слабост на долара. Информационният фон за зелената валута остава негативен – противоречивите CPI/NFP доклади не успяха да "преначертаят" фундаменталната картина за американската валута. Следователно, дългосрочните позиции на спадове на цените остават актуални.

От техническа гледна точка, двойката е позиционирана между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands на дневната графика и над всички линии на индикатора Ichimoku, който е формирал възходящ сигнал "Парад на линиите". Корекционните отстъпки трябва да се използват за отваряне на дълги позиции с цели от 1.1750 (горната линия на Bollinger Bands на H4) и 1.1800 (горната линия на Bollinger Bands на D1).