FX.co ★ EUR/USD: Преглед на седмицата. Предпразнично настроение, протоколи на FOMC и заявления за безработица

Предстоящата седмица, която попада в края на годината, не съдържа важни фундаментални събития. Въпреки това, на "тънък" пазар, дори незначителни публикувания могат да предизвикат силна волатилност. Поради тази причина, всеки доклад и всяко публикуване имат значение през новогодишния период.

В понеделник ще бъдат публикувани данните за предстоящите продажби на жилища в САЩ. Този доклад отразява броя на сделките с недвижими имоти, за които вече са подписани договори, но не са приключени. Той служи като водещ индикатор на американския пазар на недвижими имоти, тъй като договорите обикновено се подписват доста преди (обикновено 4-5 седмици) самата продажба, което съответства на бъдещите данни за продажбите на жилища.

Според прогнозите, се очаква предстоящите продажби на жилища през ноември да се увеличат само с 0,9% след почти дву процентно (1,9%) увеличение през предходния месец. Доларът ще бъде под натиск само ако числото неочаквано попадне в негативна територия.

Във вторник, 30 декември, ще бъде публикувана протоколата от срещата на ФРС—протоколът от декемврийската среща на Федералния резерв. Да напомним, че след тази среща централната банка понижи лихвата с 25 базисни пункта, прилагайки най-очакваното сценарий. Въпреки това, подробностите от декемврийската среща бяха доста противоречиви.

От една страна, Федералният резерв не обяви категорично допълнително понижаване на лихвите на някое от предстоящите заседания. Обновеният медианен прогнозен сценарий (dot plot) предполага само едно понижение на лихвите с 25 базисни пункта през 2026 година. Подобна прогноза бе съобщена също след септемврийската среща.

От друга страна, реториката на председателя на ФРС Джеръм Пауъл по време на заключителната пресконференция беше сравнително умерена—по-мека от очакваната. Той акцентира върху състоянието на трудовия пазар в САЩ, признавайки, че той продължава да охлажда. Пауъл също така спомена "значителни негативни рискове" за заетостта. По отношение на инфлацията, той не драматизира ситуацията. Той заяви, че инфлацията е затормозила, макар че остава "донякъде завишена" спрямо дългосрочната цел на ФРС от 2%. Междувременно, краткосрочните инфлационни очаквания са намалели (в сравнение с пиковите стойности по-рано тази година).

В крайна сметка, пазарните участници интерпретираха резултатите от декемврийската среща като неблагоприятни за долара. Протоколът от тази среща би могъл или да засили, или да отслаби натиска върху долара. Ако протоколът очертае притеснения за увеличаващата се инфлация, очакванията за понижаване на лихвите ще се разсеят (включително в контекста на мартенската среща), укрепвайки позицията на долара на пазарите. Обратно, ако ФРС акцентира на проблемите в трудовия пазар на САЩ (увеличаваща се безработица, забавяне на наемането, влошаване на баланса между предлагане и търсене), доларът ще изпита допълнителен натиск.

Също така е важно да се отбележи, че вероятността за понижение на лихвата на срещата през януари е само 17% (според инструмента CME FedWatch), докато вероятността за понижение през март се оценява на 52%. Ако тонът на протокола от декемврийската среща е умерен, шансовете за понижение на лихвата в март може да достигнат до 60%, оказвайки натиск върху долара.

Също така във вторник ще бъде публикуван индексът на цените на жилищата за 20-те най-големи американски метрополитни области, изчисляван от S&P/Case-Shiller. Това е един от ключовите индикатори за състоянието на пазара на недвижими имоти, широко използван за анализ на трендовете. От януари тази година индексът показва низходяща тенденция, намалявайки от 4,8% (януари 2025) до 1,4% (септември). Според предварителните прогнози, индексът се очаква отново да се понижи през октомври, този път до 1,1%. За оптимистите относно долара този показател не бива да попадне в негативна зона (особено ако Pending Home Sales, публикуван в понеделник, също е под нула).

Най-значимият доклад в сряда ще бъде докладът за искания за безработни. Увеличението на първичните искове за безработица се е намалило за втора поредна седмица след рязък скок до 237,000. Тази седмица индикаторът може отново да покаже низходяща тенденция, намалявайки до 213,000. Ако цифрата отговаря на очакванията, пазарната реакция ще бъде слаба—търговците може да игнорират това съобщение изцяло. Силна волатилност се очаква само ако данните за исканията за безработни значително се отклонят от прогнозираната стойност—ако е над 220,000 или под 210,000.

В сряда Китай също ще публикува индекса PMI за производствения сектор. Според прогнозите индикаторът ще остане в зоната на свиване, макар че ще се покачи от 49,2 до 49,4. Очаква се също така индексът на активност извън производствения сектор да остане под нивото от 50 точки (49,8). Ако и двата индикатора превишат марката от 50,0 противно на прогнозите, апетитът за риск на пазара ще се увеличи, като купувачите на EUR/USD ще затвърдят своите позиции.

Четвъртък е Нова година, така че основните търговски пазари по света ще бъдат затворени. Валутният пазар ще бъде в пауза.

Икономическият календар за петък също е почти празен. Единственият доклад с академичен интерес са индексите PMI (окончателни данни за декември), които ще бъдат публикувани в ключови страни от еврозоната. Но, ако крайните оценки съвпаднат с първоначалните (което е най-вероятно), търговците вероятно ще игнорират това съобщение.

По този начин, предстоящата седмица не обещава да бъде информативна—най-важните макроикономически доклади ще започнат да излизат от 5 януари. Въпреки това, в условията на "тънък пазар", дори второстепенни съобщения могат да предизвикат волатилност. Вниманието ще бъде насочено към протокола от ФРС, исканията за безработни и данните за пазара на жилища в САЩ.