FX.co ★ Златото печели от конкуренцията

Златото се затруднява да остане над рекордните върхове от $4,500 за унция и направи крачка назад поради укрепването на щатския долар спрямо основните световни валути. Някои инвеститори предпочетоха да реализират печалби след впечатляващото увеличение от повече от 70% на XAU/USD от началото на годината. Това е второто най-добро представяне на благородния метал в историята, като първото е записано през 1979 г. по време на значителна енергийна криза и съпътстващата я инфлационна вълна.

Този път, подкрепящи фактори за златото включват облекчаването на паричната политика от страна на Fed, геополитическите напрежения и диверсификацията на резервите от страна на централните банки. Федералният резерв намали федералната фондова лихва три пъти през 2025 г. и планира да го направи още няколко пъти през 2026 г., както показва пазарът на фючърси. Обширната парична стимулация отслаби долара и оказа натиск върху доходностите на американските държавни облигации. В такава среда благородният метал се чувства съвсем на място.

Динамика на дялът на златото в резервите

Важен движещ фактор, който подкрепя възходящата тенденция за XAU/USD, е ненаситният апетит на централните банки. Според оценки на Goldman Sachs, те ще закупуват по 70 тона злато месечно. Тази цифра е близка до средната стойност от 66 тона през изминалата година и е четири пъти по-голяма от закупеното преди 2022 година. Очаква се регулаторите от развиващите се пазари да продължат да показват особена активност. Фактът, че делът на златото в резервите на Китай е значително по-нисък в сравнение със САЩ или други развиващи се страни, подтиква Пекин да увеличи търсенето.

Goldman Sachs смята, че комбинацията от силен икономически растеж в САЩ и облекчаването на паричната политика на Фед създава благоприятни условия за всички активи на стоковия пазар. Скъпоценният метал ще продължи да се възползва от засилената конкуренция между централните банки и специализираните борсово търгувани фондове (ETFs). Компанията оценява дела на ETF в портфейлите на американските инвеститори като скромните 0.17%. Увеличение с 1 базисен пункт е еквивалентно на нарастване на XAU/USD с 1.4%.

Динамика на златните запаси в централните банки и ETFs

Усилващата се конкуренция между централните банки и специализираните ETF за рискове свързани с благородни метали тласка цените на златото над предварително обявената прогноза на Goldman Sachs от $4,900 за унция до края на 2026 година.

Още едно предимство на ценния метал е геополитиката. Въпреки напредъка в преговорите между Вашингтон и Киев, мирът в Украйна все още е далеч. Блокирането на танкери във Венецуела от САЩ, заедно с американските удари в Сирия и Нигерия, подкрепят търсенето на злато като актив-убежище и поддържат възходящата тенденция за XAU/USD.

Технически анализ

Технически, дневната графика на златото показва отстъпване от рекордните върхове. Нивото на подкрепа на пиот е около $4,447 за унция. Сигурно пробиване под това ниво би увеличило рисковете от корекция и би предоставило основания за къси позиции. Обратно, отскок би бил възможност за усилване на вече открити дълги позиции.