FX.co ★ Доларът се движи по тънък лед

Дали президентът на САЩ получава, каквото желае, като че ли по божествена воля? За съжаление, всеки, който разбира от икономически теории, знае, че идеите на Доналд Тръмп са безумни. Намаляването на федералния лихвен процент до 1% в условия на инфлация, която превишава целта от 2%, би направило растежа на потребителските цени неконтролируем. В същото време доларът би отслабнал. Вероятно именно това е, което стопанинът на Белия дом иска, за да увеличи конкурентоспособността на американските производители. Проблемът обаче е, че спадът на USD индекса няма да бъде постепенен. Той ще прилича на падане от скала.

Щатският долар е основната резервна валута. Той съставлява приблизително 60% от валутните резерви на централните банки. Всяка от тях иска да бъде уверена, че погрешната политика на Белия дом няма да доведе до неконтролируема инфлация и девалвация на техните активи. Ако възникнат такива съмнения, американските активи ще бъдат продадени, което ще предизвика колапс на USD индекса. Характерен пример е реакцията на пазара на облигации на изостряне на конфликтите между изпълнителната власт и Федералния резерв. Доходността на държавните облигации се увеличава в такива моменти, което показва, че те се разпродават.

Динамика на доходността на държавните облигации на САЩ

Ако Доналд Тръмп успее да приложи своите безумни планове, щатският долар няма да избегне срив. Но засега пазарите приемат такъв сценарий за малко вероятен, което оказва натиск върху EUR/USD.

Според Credit Agricole, идеята за разминаване в паричната политика между Фед и Европейската централна банка няма да се реализира. Фед ще запази федералния лихвен процент на 3.75% до края на годината, а широкият спред с депозита на ЕЦБ ще оказва натиск надолу върху еврото. Силата на американската икономика и темата за изкуствения интелект ще продължат да привличат пари от ЕС към американския пазар на акции. В същото време, високите разходи по заемите ще направят хеджирането скъпо и ще намалят неговия мащаб. Доларът ще извлече полза.

Credit Agricole нарича геополитическите рискове пречка за EUR/USD. Особено заради потенциалните конфликти между САЩ и НАТО около Гренландия, между САЩ и Китай във връзка с Иран, Венецуела и Япония. Неуспехът на дипломацията относно Украйна би удължил въоръжения конфликт, което допълнително ще забави икономиката на еврозоната. Най-накрая, политическите рискове в Европа могат да се върнат във всеки момент. Франция ще продължи да оказва натиск върху еврото.

По този начин, ако плановете на Тръмп за фискално господство не бъдат реализирани, основната валутна двойка е по-склонна да продължи своя южен поход, отколкото да се върне към възобновяване на възходящия тренд.

Технически, на дневната графика, EUR/USD формира вътрешна свещ. Търговците могат да поставят чакащи поръчки за покупка на еврото на $1.1675 и поръчки за продажба на $1.1650.