FX.co ★ GBP/USD. Важен изпит за паунда

Паундът срещу долара търгува четвърта поредна седмица в широк диапазон от 1.3400–1.3530, отскачайки последователно от горната и долната си граница. Купувачите опитаха да пробият над нея (върхът от миналата седмица беше 1.3566), докато продавачите многократно се опитваха да осигурят зона около 1.33. Но всеки път двойката се връщаше към предишните си позиции, продължавайки да се движи в гореспоменатия ценови коридор.

Няколко основни фактора подкрепяха долара през цялото това време. Първо, очакванията за меко бъдещо действие на Федералния резерв отслабнаха в пазара. В сряда вероятността за пауза на януарската среща е 97%. Вероятността за намаляване на лихвения процент през март е само 25%, през април — 35%, а през юни — 47%. С други думи, пазарът е уверен, че Фед ще запази политическата ставка непроменена този месец и почти сигурно статуквото ще се запази през първата половина на годината. Такива предпазливи прогнози подкрепят долара.

Вторият подкрепящ фактор е геополитиката. Военната операция във Венецуела, заплахите на Тръмп спрямо Колумбия, Куба и Гренландия, както и мащабни протести в Иран — всички тези събития провокираха увеличение на чувството за избягване на риск в пазарите, което увеличи търсенето на долара като актив за безопасно прибежище.

Неочаквано, Bank of England застана на страната на паунда, като подаде умерено ястребови сигнали на заседанието си през декември. Централната банка предсказуемо намали политическия лихвен процент с 25 базисни точки. Въпреки това, само пет от деветте членове на Съвета за парична политика гласуваха за това решение. Четирима гласуваха да оставят лихвата непроменена. Така решението за намаляване беше на косъм и зависи от един единствен глас.

Освен това, Bank of England даде ясно да се разбере, че потенциалът за по-нататъшно парично облекчаване е ограничен. Членовете на комитета изразиха загриженост за водещи индикатори на ръста на доходите, които според комитета "могат потенциално да запазят инфлацията значително над целта на централната банка."

С други думи, Bank of England обяви курс към по-нататъшно облекчаване, но призна, че следващите меки решения "ще бъдат по-трудни." Подобни сигнали намалиха страховете, че централната банка ще прибегне до агресивни намаления на лихвените проценти през 2026 г.

Ето защо всеки последващ макроикономически доклад, публикуван във Великобритания, ще бъде разглеждан през призмата на декемврийското събрание на Bank of England. В този контекст четвъртъчният доклад е важен, защото ще отрази динамиката на икономическия растеж на Великобритания.

Според предварителните прогнози, БВП на Великобритания през ноември се е увеличил с едва 0.1% на месечна база, след като предходния месец спадна с 0.1%. В тримесечен план показателят се очаква да остане негативен с ?0.1%. На годишна база, БВП се прогнозира да нарасне с 1.1% след предишното увеличение от 1.3%.

Обявеният резултат е доста слаб. Затова, ако докладът съответства на прогнозите (камо ли в "червената зона"), паундът може да се окаже под натиск — особено ако съпътстващите макро индикатори също не отговарят на прогнозите. Предварителните прогнози не обещават нищо добро за паунда. В частност, производственото производство се очаква да нарасне само с 0.1% м/м през ноември след увеличение от 1.1%; производствената продукция се очаква да нарасне с 0.2% м/м (предходен месец +0.5%).

При такива слаби прогнози, дългите позиции в GBP/USD изглеждат рискови. Особено предвид факта, че макро-релийзите, публикувани в сряда в САЩ, бяха на страната на долара. В частност, индексът на производствените цени (както общият, така и основният) се ускориха до 3.0% г/г (срещу прогноза за спад до 2.7%). Данните за продажбите на дребно също бяха положителни. Общите продажби на дребно в САЩ се увеличиха с 0.6% (прогноза 0.5%); без автомобилите, продажбите на дребно се увеличиха с 0.5% (прогноза 0.4%). Пазарът реагира хладно на тези релийзи, вероятно защото те са ноемврийски данни, публикувани в сряда поради последици от затварянето.

Все пак, фактът остава: PPI и Retail Sales бяха положителни, отразявайки съответните тенденции.

От техническа гледна точка, GBP/USD на дневния график се опитва да преодолее съпротивлението при 1.3450 (средната линия на Bollinger на дневния график). В същото време двойката е над облака Кумо, но между линиите Tenkan-sen и Kijun-sen. На 4-часовия график, двойката е също на средната линия на Bollinger и между линиите Tenkan-sen и Kijun-sen, но под облака Кумо. Всичко това показва упорита несигурност и липса на ясни технически сигнали. Обмислянето на дълги позиции към 1.3530 (горната граница на установения ценови диапазон) е разумно само след като двойката се затвори над средната линия на Bollinger на D1, т.е. над 1.3450. Ако купувачите на GBP/USD не успеят да преодолеят тази ценова бариера, двойката ще се върне към долната граница на ценовия коридор при 1.3400 (долната линия на Bollinger на H4).