FX.co ★ Доларът хваща бика за рогата

Когато всичко върви на криво, хората купуват долара. Началото на 2026 г. беше белязано от масови безредици. Протести избухнаха в Иран и Минесота, САЩ отвлякоха президента на Венецуела, а Гренландия може да предизвика конфликт между НАТО и Съединените щати. Германия изпраща своите войски там, докато служители на американската администрация са уверени, че могат да постигнат приятелско споразумение с Дания.

Геополитиката се превърна в ключов фактор за укрепването на долара; успешният му старт накара "биковете" в сряда да преразгледат своите прогнози. Така, Bank of America вярват, че курсът EUR/USD ще се покачи до 1.17 до края на 2026 г., но очакват сериозна корекция на възходящата тенденция в първата половина на годината. Идеята за по-ниски лихви на Федералния резерв и фискални стимули от Китай вероятно няма да се осъществят в първото или второто тримесечие. В същото време стабилизирането на пазара на труда и силата на американската икономика оказват сериозен натиск върху основната валутна двойка.

Динамика на германската икономика

Според Bank of America, фискалният стимул на Германия и увеличените разходи за отбрана на ЕС ще имат ефект едва през втората половина на годината или през първото или второто тримесечие на 2027 г. Освен това Европейската централна банка, разочарована от инфлацията, ще бъде принудена да възобнови цикъл на парично облекчаване. Това би било неприятна изненада за EUR/USD.

Икономиката на Германия наистина е вялa. През 2025 г. тя се разшири с едва 0.2% след две поредни години на спад. Това не може да се сравни с БВП на САЩ, който най-вероятно нарасна около 2.5% миналата година. Според консенсусната прогноза на Bloomberg, се очаква през 2026 г. растеж от около 2%. По-силната динамика в сравнение с тази на Германия говори в полза на закупуването на EUR/USD.

Има признаци на стабилизация на пазара на труда в САЩ. След като безработицата падна до 4.4% през декември, приятна изненада бе броят на заявленията за безработица. За седмицата, приключваща на 10 януари, те паднаха до 198 хиляди – показател, който бе под прогнозите на всички анализатори на Bloomberg. Напълно е възможно с намаляващата работна сила поради антиимиграционната политика на администрацията, американската икономика да не се нуждае от увеличение на заетостта с повече от 50 хиляди.

Ако пазарът на труда се е достигнал дъното и отбележи възстановяване, а силното вътрешно търсене ускори инфлацията, Фед няма да има основания да намали федералния фондов лихвен процент преди края на 2026 година. И това е съвсем различна история — благоприятна за американския долар.

Технически, на дневния график, EUR/USD демонстрира формацията "вътрешен бар", което позволи откриването на къси позиции от 1.1630. Ако мечките успеят да затворят под 1.1615, рисковете от продължаващ спад към 1.1500 и дори 1.1400 ще се увеличат. Има смисъл да продължите със стратегията за продажба на еврото срещу американския долар. Корекцията на дългосрочния възходящ тренд в основната валутна двойка рискува да бъде удължена.