FX.co ★ Доларът коригира грешките си

Ако не очакваме намаляване на лихвените проценти, това не означава, че те няма да се случат. Nordea стига до този извод, обяснявайки, че облекчаване на паричната политика на САЩ не е необходимо при стабилизиране на трудовия пазар. Друг въпрос е, че съдбата на EUR/USD може да бъде повлияна от фактора "Тръмп". Шефът на Белия дом неведнъж е заявявал мечтите си: лихви на 1% или по-ниски, както и слаб долар. Обаче постигането на тези цели би изисквало огромни усилия.

Дори и да замени председателя на Фед, Доналд Тръмп трудно ще постигне целите си. Централната банка не е еднолично управление; решенията във FOMC се вземат колективно. Президентът се нуждае от повече свои хора в Комитета, като Стивън Миран. За тази цел се използват тактики на натиск. Министерството на правосъдието е подало дело към Джером Пауъл. Присъдата по делото на Лиза Кук може да бъде произнесена на 21 януари. Ако Белият дом успее да уволни член на FOMC управление, това ще създаде прецедент. Останалите членове биха се чувствали неспокойно.

Динамика и прогнози за лихвения процент на федералните фондове

Натискът върху Федералния резерв не е добро нещо. Загубата на независимост би довела до намаляване на дела на долара във валутните резерви на централните банки, изтичане на капитал и спад в USD индекса. Особено след като инфлацията в Съединените щати би се ускорила и реалната доходност по държавните облигации би паднала.

Казано по друг начин, без цялата тази бъркотия около FOMC, позицията на щатския долар нямаше да изглежда толкова силна, колкото е сега. През първата половина на 2025 г. USD индексът спадна поради опасения, че тарифите на Доналд Тръмп ще се отразят върху американците, като забавят икономиката на САЩ. На практика това не се случи. Масивните инвестиции в технологии за изкуствен интелект и ефектът на богатството повишиха БВП на САЩ.

Инвеститорите направиха втора грешка в края на годината, когато заложиха на различия в паричната политика на Fed и ECB и на намаляване на разликата в икономическия растеж между САЩ и еврозоната. Нито едното не се случва. Федералният резерв има намерение да запази лихвите непроменени поне до юни. Това се потвърждава от най-ястребовата позиция на централната банка от април насам.

Динамика на реторичния индекс на Fed

Грешките са създадени, за да бъдат поправяни. В резултат, през втората половина на 2025 година индексът на USD се стабилизира, а в началото на 2026 година започна да се покачва. Няма признаци за ускорение в икономиката на еврозоната, докато Goldman Sachs прогнозира ръст на БВП на САЩ от 2.5% за тази година. Това е значително повече от консенсусната прогноза на експертите от Bloomberg от 2%.

Технически, на дневната диаграма на EUR/USD се води битка между биковете и мечките за нивото на опорната точка при 1.1615. Ако продавачите успеят да се задържат там, рисковете от продължаващ спад ще се увеличат. В такъв случай има смисъл да се добавят към вече съществуващите къси позиции в тази основна валутна двойка. Нивата на цел за късите позиции са 1.1500 и 1.1400.