FX.co ★ Пазарът показва благосклонност

Доналд Тръмп все още не е особено благосклонен към американските фондови индекси. Ако беше, американският президент нямаше да обяви 10% мита върху някои европейски държави в навечерието на Деня на Мартин Лутър Кинг-младши. Със затворената фондова борса за празника, инвеститорите имаха време да усвоят това, което явно е лоша новина за бикчетата. Най-вероятно S&P 500 ще отвори съкратената търговска седмица със спад, но повторение на априлския срив на обществен празник е малко вероятно.

Макар и тактичен, изборът на момент също служи на друга цел. Пазарите реагират моментално и разясняват ситуацията по-късно. Ако Америка е затворена, целият удар пада върху Европа. EuroStoxx 600 отбеляза най-голямото си еднодневно спадане за повече от два месеца. Особено силно пострадаха износoориентираните компании в Стария свят.

Това беше именно, каквото Белият дом искаше. Европейските инвеститори държат около 10 трилиона долара в американски ценни книжа, като по-голямата част от тях са акции. Ако започнат да продават акции и дългови ценни книжа в отговор на митата, изтичането на капитал ще срине цените на S&P 500 и ще отслаби долара. Докато един по-слаб зелен долар едва ли ще разстрои Тръмп, американските фондови индекси са неговата свещена крава.

Barclays и JP Morgan смятат реакцията на EuroStoxx 600 към митата за нищо повече от корекция.

Благоприятни корпоративни печалби, положителни ефекти от облекчаване на политиките на ЕЦБ и Федералния резерв и ускоряващият се глобален растеж дават на инвеститорите причина да купуват акции при спада на европейските равнища.

Citi не е съгласна. За първи път от над година банката понижи теглото на европейските акции, като изтъква, че последната ескалация на търговските напрежения от страна на Белия дом влошава перспективите за стабилни корпоративни печалби. В същото време Citi повиши своята оценка за японските акции от неутрална на наднормена.

По мое мнение, след големите мита през април и масовите търговски сделки в началото на лятото, пазарите станаха прекалено самодоволни. Рисковете от търговска война изглеждаха минимизирани, което позволи на S&P 500 да се повиши. Януарският ход на Тръмп направи ясно, че митата могат да се използват за различни цели, включително и геополитически. Ако е така, страхът неизбежно ще замени алчността.

Технически, дневната графика на S&P 500 показва висока вероятност от ценова пропаст надолу при отварянето. Единственият въпрос е дали широкият индекс ще иска да затвори тази пропаст. Ако биковете не успеят да върнат цените над важната ключова точка от 6,900, това ще сигнализира слабост и ще предостави основа за изграждане на къси позиции.