FX.co ★ Пазарът пренебрегва шума

Много шум за нищо. Доналд Тръмп отменя тарифи толкова лесно, колкото заплашва да ги наложи. Пазарите се местят от топло към студено. Инвеститорите се променят от "Продай Америка" към TACO, или "Тръмп винаги се отказва". Опитните търговци знаят, че този модел е добре познат, така че спадът на S&P 500 в отговор на изострянето на търговския конфликт между САЩ и Европа не ги разтревожи. Напротив, това създаде възможност да купят на по-ниска цена — и те я използваха.

Изваден от политическата шумотевица, няма съмнение в възходящата тенденция на широкия капиталов индекс. Икономиката на САЩ е толкова силна, колкото бик и може да издържи на федерален лихвен процент от 3.75%, към който Федералният резерв вероятно ще се върне през юни. Прогнозите на Wall Street за корпоративните печалби са повишени до около 14% за 2026 година.

Показатели за акции от S&P 500, които надминават прогнозите

Да, има и недостатъци. Сред компаниите от индекса S&P 500, които са представили отчетите си за четвъртото тримесечие, 81% са превишили прогнозите. Въпреки това техните акции изоставаха спрямо широкия индекс с 1,1 процентни пункта. Не е имало такава негативна разлика от 2017 година насам. В такъв нервен пазар е трудно да се постигат постоянно силни възвръщаемости. След като инвеститорите забравят геополитиката, вниманието може да се измести към конкретни сектори.

Някои казват, че вече се е случило. Съществуването на първоначална рамка с НАТО по отношение на Гренландия предполага, че Доналд Тръмп е изоставил идеята да купи острова изцяло. Преговорите може би вместо това касаят отделни области за военни инсталации. В резултат на това пазарите се връщат към темата за ротация.

Индексът на малките компании Russell 2000 отбеляза покачване с почти 9% от началото на годината и вече е достигнал седем рекордни върха. За цялата 2025 година имаше само малко повече — девет. Този индекс превъзхожда S&P 500 вече 13 поредни търговски дни, което е най-дългата поредица от печалби от юни 2008 година насам.

Динамика на американските фондови индекси

Отстъплението на Тръмп е лесно да се разбере. Горните 10% от домакинствата в САЩ съставляват приблизително половината от всички разходи на потребителите, а тяхното богатство е свързано с настоящия възход на американските акции. И така, или кучето размахва опашката, или опашката размахва кучето. Или силата на американската икономика задвижва нарастването на S&P 500, или възходът на широкия индекс подкрепя БВП.

По този начин преминаването на инвеститорите от стратегията "Продай Америка" към TACO завърши с изкупуване на спада на фондовия пазар. Геополитическият шум се изясни. Сега е време икономиката и корпоративните печалби да излязат на преден план.

Технически погледнато, дневната графика показва, че S&P 500 изпълнява модел на обръщане 1?2?3 и се връща към възходящ тренд. Първият опит за достигане на справедлива стойност на 6,910 не беше успешен. Въпреки това, успешно повторно тестване на нивото на съпротива би предоставило основа за изграждане или добавяне на дълги позиции в широкия пазарен индекс.