FX.co ★ Доларът е в немилост

Покупката на Гренландия може да бъде отменена. Много по-трудно е да се отмени недоверието на инвеститорите към политиките на Доналд Тръмп. Преходът от търговия тип "Продай Америка" към TACO обикновено води до покупки на всичко, произведено в Съединените щати. Този път са се повишили само акциите и облигациите. Американският долар е попаднал в вълна на масови разпродажби, а слуховете за координирани валутни интервенции от Вашингтон и Токио само са засилили тази вълна.

Тръмп може би реже клона, на който седи. Европейските правителства и инвеститори притежават американски ценни книжа на стойност над 10 трилиона долара. Ако започне масова разпродажба, това цунами няма да пощади никого. Да, американският президент е заплашвал със санкции, но говорим за индивиди. Какво може да им направи?

Динамика и структура на притежателите на американски държавни облигации

Процесът на диверсификация започна. Bank of America сигнализира за изтичане на капитал от ETF-и, ориентирани към щатските акции, и влизане на средства в Европа и Япония. Ако през втората половина на 2025 г. потокът от пари към Съединените щати се превърна в попътен вятър за щатския долар, то през 2026 г. рискува да се превърне в насрещен вятър.

Белият дом няма да възрази срещу това. Тръмп настоява за отслабване на зелената валута с надеждата да увеличи конкурентоспособността на американските производители. Въпреки това, администрацията се придържа към политика на силен долар, което кара инвеститорите да се чудят как може това да се съвмести. Според финансовия министър Скот Бесент, цената на долара няма нищо общо с политиката на силен долар.

В тази връзка, слухове за координирана валутна намеса от страна на САЩ и Япония за разбиване на "биковете" в USD/JPY дадоха на търговците нова причина да продават зелената валута. Това веднага напомни за 1985 г., когато поради споразумението в Plaza Accord индексът на USD падна с повече от 40% за две години.

Динамика на бизнес доверието в Германия

Намеренията на Белия дом са ясни, а несигурността около изтичането на капитали, продиктувано от политиката му в Съединените щати, създава идеални условия за продължаващо покачване на EUR/USD. Въпреки че докладите за бизнес доверието в Германия от IFO разочароваха. Докладът отбеляза постепенно подобряване на настроенията в производствения сектор и спад в сектора на услугите. Германската икономика навлиза в новата година с лек импулс.

На този фон, възможното ускорение на БВП на САЩ до 5.4% през четвъртото тримесечие, според водещия индикатор на Атлантския Федерален Резерв, би трябвало да доведе до спад на главната валутна двойка. За съжаление, финансовите пазари не се управляват от икономиката. Вниманието на инвеститорите е насочено към политиката.

Технически, на дневната графика на EUR/USD се отвори възходящ разрив. За да го затворят, "мечките" трябва да натиснат котировките на главната валутна двойка под 1.1835. Ако успеят, ще се появи възможност за продажба. Ако не, трябва да се обмисли покупка на евро срещу щатския долар.