FX.co ★ Еврото може да стане проблем за ЕЦБ

Укрепването на регионалната валута спрямо американския долар носи риск от забавяне на европейската инфлация.

Твърде високо и твърде бързо. Пазарите вече знаят, че Доналд Тръмп не подкрепя силен долар. Обаче, веднага след като американският президент заяви, че спадът на зелените пари е значителен, EUR/USD експлодира в посока 1.21 само за моменти. Пазарите действат първо, а после анализират, което прави спада на долара под $1.20 логичен. Реакцията наистина беше твърде превъзбудена.

От гледна точка на паритета на покупателната способност, американският долар изглежда надценен. С изключение на швейцарския франк, еврото и йената са особено подценени спрямо основните световни валути. Оказва се, че Тръмп не беше неправилен в критиката си към Европа и Япония за умишлено отслабване на техните валути и за участие в нечестна конкуренция.

Трябва да се отбележи, че тази критика не остана без отзвук. Откакто републиканецът зае поста президент, еврото е поскъпнало с 16% спрямо американския долар. Процесът продължава и конкурентоспособността на американските компании се подобрява. Но дали това е добра новина за Съединените щати?

Динамика на рисковете за обръщане на еврото

Рисковете от обратен спад на еврото достигнаха най-високото си ниво от 2020 г., като фючърсният пазар вярва в покачване на EUR/USD към 1.25 в рамките на три месеца. Въпреки това, Goldman Sachs предупреждава, че със задължения на САЩ в размер на 39 трилиона долара, отслабването на долара е лоша идея. Девалвацията намалява възможността на Министерството на финансите да продава облигации на чуждестранни притежатели. Как иначе може да бъде затворен колосалният дефицит в бюджета? Чрез увеличаване на данъците? Малко вероятно е властите да изберат този път. Вашингтон има нужда от стабилна валута, и за това Доналд Тръмп не трябва да допуска никаква реторика, която подкрепя девалвацията й.

В Европа ситуацията е различна. Реториката от членовете на Управителния съвет показва, че силното евро може да се превърне в проблем. В този сценарий съществува риск да не бъдат изпълнени прогнозите на ЕЦБ за инфлация поради по-ниски вносни и потребителски цени. Според ръководителя на Централната банка на Франция, Европейската централна банка внимателно следи развитието на пазара на валути и ще вземе предвид укрепването на еврото като един от факторите в своите решения за лихвените проценти. Франкфурт може да се обърне към облекчаване на паричната политика, следейки покачването на EUR/USD.

На теория това би трябвало да отслаби позициите на "биковете" в основната валутна двойка. Въпреки това, живеем в свят, в който основните принципи на фундаменталния анализ са сериозно поставени под въпрос. Преди се вярваше, че силната икономика прави валутата силна. Сега е ясно, че дори и в силна икономика, валутата може да остане слаба.

Технически, на дневната диаграма, EUR/USD преживява отстъпление към възходящия тренд. Бичите позиции са стабилни, следователно, отскоците от нива на подкрепа, като например пивот нивата от 1.1955, 1.1830 и 1.1865, трябва да се използват за формиране на дълги позиции в еврото срещу американския долар.