FX.co ★ Доверието в „безпроблемния“ долар е разклатено

*) вижте също: InstaForex Trading Indicators for USDX

Щатският долар започва седмицата под натиска на негативни инвеститорски настроения. Индексът на щатския долар (USDX) също стартира седмицата в отбранителна позиция, като се търгува около 97.30–97.50 през първата половина на европейската сесия и остава значително под ключовите средно- и дългосрочни пълзящи средни. Настоящата динамика отразява фундаментална промяна във възприятието на пазара: доларът е изправен пред безпрецедентна комбинация от политически, монетарни и структурни предизвикателства, които поставят под въпрос многодесетилетното му господство.

Монетарни очаквания: залог за облекчаване

Пазарите все по-ясно калкулират започване на цикъл на парично облекчаване от страна на Fed през 2026 г. Инструментът CME FedWatch показва висока вероятност централната банка да запази лихвените проценти без промяна през март, но да започне понижения през юни с възможно продължение през септември. Тази гледна точка се подкрепя от последните данни, сочещи признаци на охлаждане на пазара на труда (например ADP), както и от по-широката необходимост от подкрепа на икономиката. Намалението на лихвените проценти традиционно оказва негативно влияние върху валутата.

Политически риск: заплахи за независимостта на Fed

Най-силният негативен шок дойдe от изявления на администрацията на Trump, които директно застрашават независимостта на централната банка. Ултиматумът към номинирания за председател на Fed Kevin Warsh, включително заплахи от съдебно преследване, ако откаже да намали лихвените проценти, заедно с коментарите на министъра на финансите относно възможно наказателно разследване, представляват безпрецедентен политически натиск. Подобни действия подкопават доверието на инвеститорите в институционалната стабилност на Съединените щати и в долара като актив, защитен от политическа намеса.

Структурна тенденция: дедоларизация

По-широката, дългосрочна тенденция – постепенната дедоларизация на глобалната финансова система – продължава да оказва фонов натиск. Държави и институции диверсифицират валутните си резерви и разплащателните валути, като по този начин намаляват структурното търсене на долари, които в продължение на десетилетия се ползват с безспорен статут на резервна валута.

Седмични макро данни

Поради частичното спиране на работата на правителството на САЩ публикуването на ключови данни беше отложено. Пазарите в момента следят за:

1. Доклад за заетостта за януари (сряда). Прогноза: +70 хил. нови работни места извън селското стопанство и ниво на безработица от 4,4%. По-слаби данни биха увеличили натиска върху долара.
2. Индекс на потребителските цени (CPI) за януари (петък). Всяко забавяне на инфлацията би засилило аргументите за по-ранно облекчаване на политиката на Fed.

Технически анализ

Техническите индикатори (OsMA, RSI, Stochastic) на краткосрочните времеви рамки се обърнаха в полза на продавачите, като запазват тази насоченост и на седмичната графика.

Ключови нива

Съпротива: 97.50 (предишна подкрепа, сега съпротива), 97.55 (EMA144 на месечната графика), 99.25 (EMA200 на дневната графика). Подкрепа: 96.90 (EMA200 на месечната графика) — стратегическо ниво; следваща зона 96.20–96.00

Възможни сценарии

Базов (низходящ). Ако слабите данни за заетостта и инфлацията бъдат потвърдени и агресивната реторика на Белия дом спрямо Федералния резерв продължи, USDX вероятно ще тества и пробие нивото от 96,90. Това би отворило пътя към 96,20–96,00 и би поставило индекса трайно в глобален низходящ тренд.

Корекция (странично движение/отскок). Ако данните са силни (особено за инфлацията) и от представители на Федералния резерв (Waller, Bostic) дойдат успокояващи коментари, е възможен технически отскок до 97,55–98,00. Въпреки това, за обръщане на тенденцията ще е необходимо пробиване над 99,25, което изглежда малко вероятно при настоящите условия.

Ескалация (ускорен спад). Ескалация на политическия натиск върху Федералния резерв или рязко ускоряване на де-доларизацията може да предизвика по-рязък спад под 96,00.

Заключение

Индексът на щатския долар се намира в повратна точка. Краткосрочните парични очаквания се сближиха с дългосрочните структурни промени и бяха допълнително изострени от безпрецедентен политически риск. Техническата картина напълно потвърждава фундаменталните опасения.

Приоритетният сценарий за следващите седмици е допълнително отслабване на долара. Пробив под 96.90 би бил силен сигнал за засилване на низходящия тренд, продължаващ от няколко месеца. Инвеститорите и трейдърите трябва да разглеждат възстановяванията като възможност за увеличаване на късите позиции и да тълкуват всякакви доларо-позитивни данни в контекста на това дали могат да променят по-широкия негативен макроикономически и политически разказ. Доверието в долара като „безпроблемен“ актив беше подкопано. За да бъде възстановено, ще са необходими не само силни икономически данни, но и ясно преутвърждаване на независимостта и предвидимостта на паричната политика на САЩ.