FX.co ★ Силните данни за заетостта не успяват да затвърдят печалбите на долара, Конгресът се противопоставя на митата на Trump. Календар на трейдъра за периода 12-15 февруари

Съединените щати създадоха 130 хил. работни места извън селското стопанство през януари 2026 г., над данните за декември (48 хил.) и над прогнозата за 68 хил. Това е и най-големият ръст от декември 2024 г. Насочените надолу ревизии за 2025 г. намалиха броя на новите работни места до 181 хил. от предишните 584 хил., което означава средномесечен прираст от едва 15 хил. работни места спрямо предишните 49 хил. На фона на слабата динамика в края на 2025 г. данните за януари изглеждат като повратен макроикономически сигнал, който рязко засилва долара и отслабва очакванията за скорошно разхлабване на политиката на Fed. Те също така потвърждават изказванията на председателя на Federal Reserve Джером Пауъл за стабилизация на пазара на труда. Това стана възможно, след като Fed спря цикъла на понижаване на лихвите миналия месец.

Да напомним, че публикуването на данните бе забавено заради последното частично закриване на федералните служби. Януарският доклад за заетостта излезе заедно с годишните ревизии на Bureau of Labor Statistics на вече публикувани данни. На фона на слабата динамика в края на 2025 г. януарските данни изглеждат като повратен макро сигнал, който рязко засилва долара и отслабва очакванията за скорошно разхлабване на политиката на Fed. Докладът за пазара на труда в САЩ наистина привлича вниманието, особено спрямо останалите данни, които последователно сочат спад в икономическата активност и намаляване на свободните работни места. До каква степен януарските nonfarm payrolls отразяват реалността? През 2025 г. пазарът на труда в САЩ се сблъска с рязко забавяне на наемането след няколко години на устойчив силен растеж.

Нови доклади, публикувани миналата седмица, сочат допълнително влошаване: съкращенията нарастват, докато броят на свободните позиции намалява. Пазарът на труда в САЩ също отчете най-голямата ревизия на предишни данни в историята на серията. На практика около 1 млн. работни места бяха „заличени“. Годишните ревизии на данните са нормална, стандартна практика. Самият ревизиран размер обаче ясно се отличава от досегашния модел:

• от 2011 до 2021 г. включително средната годишна ревизия е била -19 хил. работни места
• през 2022 г. – -506 хил.
• през 2023 г. – отново -187 хил.
• през 2024 г. ревизията се увеличава до -598 хил.
• през 2025 г. – до -861 хил.
• през 2026 г. показателят се срива до -1 029 хил.

Така според BLS през януари са създадени 130 хил. работни места, докато дори най-смелите прогнози не надхвърляха 70 хил. Вярно е, че декемврийските данни отново бяха ревизирани надолу – от 50 хил. на 48 хил. Тези числа показват, че икономиката на САЩ е по-устойчива от очакваното и че продължилата с месеци стагнация на пазара на труда вероятно най-накрая е преодоляна. Donald Trump приветства изненадващо силните данни със следната публикация: „We are again the strongest Country in the World, and should therefore be paying the LOWEST INTEREST RATE, by far“. Въпросът около думата „again“ е реторичен... Изглежда, че никой не е отнемал водещата позиция на икономиката на САЩ.

• Междувременно 9 икономически сектора отчетоха намаление на заетостта от 670 хил. на годишна база.
• Ръстът бе изцяло движен от здравеопазването и социалните услуги — 758 хил. за годината.
• В частния сектор (без държавните служби) работните места са намалели с 189 хил. за две години.

USD

Индексът на щатския долар спадна до 96,8 в четвъртък след повишена волатилност в предходната сесия. Въпреки силните данни за заетостта, които биха могли да отложат очакванията за понижение на лихвите от Fed, щатската валута не успя да надгради възходящия импулс. До каква степен пазарът вече е калкулирал по-силния ръст на NFP — най-добрия от повече от година — и неочаквания спад на безработицата до 4,3%? Теоретично лихвената позиция на Fed би трябвало да стане по-ястребова през следващите месеци. Вероятността за първо намаление се измести от юни към юли. Укрепването на йената също тежи върху долара. Повишеното търсене на валути–убежища е водено от подновените изявления на японски официални лица за готовност за валутна интервенция, както и от оптимизма около бюджетната програма на премиера Sanae Takaichi, която предвижда подкрепа за икономическия растеж.

Вашингтон засилва военното присъствие край Иран

Според The Wall Street Journal САЩ обмислят пренасочване на втори самолетоносач към Близкия изток. Ударна група, водена от USS Abraham Lincoln, вече е в региона. Пентагонът подготвя USS George H. W. Bush, който завършва финални учения край бреговете на Вирджиния, за евентуално разполагане. Източници посочват, че окончателно решение все още не е взето — заповед може да бъде издадена в рамките на часове, но е възможно и да бъде отложена или отменена. Ако бъде одобрено, държавният глава може да разпореди разполагането на втория самолетоносач в рамките на две седмици. В интервю за Axios Donald Trump потвърди, че обмисля изпращане на втора ударна група самолетоносачи в Персийския залив. „We have an armada that is heading there and another one might be going,“ каза той. Trump добави, че продължаването на преговорите с Иран остава приоритет за идната седмица. В сряда президентът на САЩ съобщи за личен разговор с израелския премиер Бенямин Нетаняху относно ситуацията в Газа и динамиката на диалога с Техеран. След тези разговори Trump отново подчерта в Truth Social, че настоява за поддържане на дипломатическата комуникация с Иран въпреки продължаващото напрежение. „There was nothing definitive reached other than I insisted that negotiations with Iran continue to see whether or not a Deal can be consummated,“ написа той в Truth Social.

Конгресът се противопоставя на митата на Trump

В Конгреса на САЩ се формира устойчива двупартийна коалиция срещу тарифната политика на президента. Първата стъпка бе решението на Камарата на представителите да отхвърли опита за отлагане на разглеждането на тарифните резолюции до август. Предложението бе отхвърлено с вот 217–214 въпреки преки предупреждения от президента за „electoral consequences“ за републиканците, които застанат на страната на опозицията. Шестима републикански представители се присъединиха към демократите и подкрепиха Съвместна резолюция № 72, насочена към прекратяване на извънредното положение, обявено от Trump през февруари миналата година.

Да припомним, че това извънредно положение послужи като правна основа за налагане на мита върху стоки от Канада, оправдани с предполагаема нарастваща заплаха от наркотрафик. В същото време залавянията на фентанил на северната граница остават незначителни в сравнение с южната, както вече посочиха експерти по сигурността и членове на Конгреса. Макар резолюциите да не са задължителни и да могат да бъдат наложени с вето от президента, самият вот сигнализира за ерозия на вътрешнопартийната лоялност. Подобна резолюция относно митата върху канадски стоки вече премина през Сената и получи подкрепата на някои републиканци, включително четири случая на гласуване против партийната линия миналата година. Очаква се предстоящото гласуване в Сената да повтори динамиката в Камарата.

Както отбеляза републиканецът Don Bacon, митата са се превърнали в „чиста загуба“ за икономиката, особено за потребителите, фермерите и производителите. Той подчерта, че е време Конгресът да си върне правомощията по отношение на митата. Подобни изявления набират популярност на фона на слаба обществена подкрепа за тарифната политика. Един от най-спорните аспекти на сегашния сблъсък в Конгреса е дебатът около последствията от митата върху Канада. Тези мерки предизвикаха сериозно недоволство предвид спорния аргумент за „public health crisis“, използван за оправдаване на ограниченията.

Успоредно с това растат опасенията за евентуално излизане на САЩ от USMCA, пакта между САЩ, Мексико и Канада. Преглед на споразумението е планиран за лятото. Търговският представител на САЩ Jamieson Greer по-рано заяви пред конгресна комисия, че настоящият текст на споразумението има съществени недостатъци и че неговото подновяване може да не е в интерес на Съединените щати. Предстои серия от гласувания и възможни последици за междинните избори. Демократите са подготвени да засилят натиска върху търговската политика в навечерието на този вот. Нови вълни от гласувания биха могли да се превърнат в инструмент за натиск върху републиканците, особено в уязвимите райони.

Нараства вероятността опозиционният център да консолидира повече гласове както от демократи, така и от умерени републиканци. Демократът от Вирджиния Don Beyer заяви, че тя hopes that the three Republicans who have already stood up to Trump will be joined by others as they move to vote to repeal tariffs on Canadian goods and other key trading partners. Ако движението за отмяна на тарифите набере скорост, това може да създаде прецедент за преоценка на по-широката икономическа политика на президента и да засили натиска върху Белия дом – както от гледна точка на преговорната позиция, така и по линия на двупартийните отношения.

12 февруари

12 февруари, 2:50 / Япония / ** / Инфлация на цените на производител през януари / предишна: 2,7% / актуална: 2,4% / прогноза: 2,3% / USD/JPY – нагоре

През декември инфлацията на производствените цени в Япония се забави до 2,4%, най-ниското ниво от май насам. Цените на широк кръг стоки се понижиха, особено в транспорта и храните, макар че ръстът се ускори при електрическото оборудване и металите. На месечна база индексът на цените на производител нарасна само с 0,1%. Ако през януари инфлацията излезе на ниво от 2,3%, това би могло да подкрепи силата на долара спрямо йената.

12 февруари, 3:00 / Австралия / *** / Потребителски инфлационни очаквания през февруари / предишна: 4,7% / актуална: 4,6% / прогноза: 4,4% / AUD/USD – надолу

Потребителските инфлационни очаквания в Австралия останаха на ниво 4,6%, значително над целевия диапазон на RBA. Анкетираните не очакват бърз спад въпреки стабилизирането на официалния CPI. RBA продължава да разглежда рисковете по отношение на инфлацията като наклонени в посока нагоре. Ако февруарските данни се потвърдят на 4,4%, австралийският долар може да отслабне на фона на устойчивите инфлационни рискове.

12 февруари, 3:01 / Обединеното кралство / ** / Баланс на цените на жилищата през януари / предишна: -14% / актуална: 14% / прогноза: -11% / GBP/USD – надолу

През декември индексът на RICS за баланса на цените на жилищата продължи да сочи към умерен спад въпреки подобрените очаквания. Най-слаба динамика продължава да се наблюдава в Лондон и Югоизточна Англия, докато цените в Шотландия и Северна Ирландия продължават да се повишават. Ако януарският баланс излезе на -11%, британският паунд може да се окаже под натиск на фона на очаквания за стагниращ пазар на жилища.

12 февруари, 9:00 / Япония / * / Ръст на поръчките за машини през януари / предишен: 14.2% / акт.: 10.6% / прогноза: 9.5% / USD/JPY – нагоре

Поръчките за машини в Япония се повишиха с 10.6% през декември, под прогнозите, но все пак отбелязаха най-високото ниво от март 2022 г. насам. Експортните поръчки (+15.1%) бяха водещ фактор за ръста, докато вътрешното търсене намаля. На месечна база беше отчетен ръст от 15.5%. Ако поръчките за машини нараснат с 9.5% през януари, доларът може да се засили спрямо йената, отразявайки стабилното външно търсене.

12 февруари, 10:00 / Обединено кралство / *** / Ръст на БВП за Q4 / предишен: 1.4% / акт.: 1.3% / прогноза: 1.2% / GBP/USD – надолу

Икономиката на Обединеното кралство нарасна с 1.3% през Q3 2025 г., което потвърди забавянето в края на 2025 г. Слабост беше отчетена при:

• потреблението на домакинствата
• инвестициите
• правителствените разходи

Нетният износ имаше отрицателен принос поради по-бързия ръст на вноса. Производственият сектор остана вяло развиващ се, с изключение на строителството. Ако ръстът за Q4 потвърди прогнозата от 1.2%, паундът може да се окаже под натиск.

12 февруари, 10:00 / Обединено кралство / *** / Търговски баланс за декември (дефицит) / предишен: -24.17 млрд. / акт.: -23.71 млрд. / прогноза: -22.7 млрд. / GBP/USD – нагоре

Външнотърговският дефицит на Обединеното кралство се сви на фона на по-силния износ, особено към страните от еврозоната. Вносът остана стабилен, като по-високите доставки от Европа компенсираха спада от държави извън ЕС. Ако дефицитът за декември се свие до -22.7 млрд., паундът може да получи подкрепа заради признаци на възстановяващо се външно търсене.

12 февруари, 10:00 / Обединено кралство / *** / Ръст на индустриалното производство през декември / предишен: 0.4% / акт.: 2.3% / прогноза: 1.5% / GBP/USD – надолу

През ноември индустриалното производство в Обединеното кралство нарасна с 2.3% на годишна база, отбелязвайки най-добрия резултат от средата на 2021 г. насам. Ръстът надхвърли очакванията на пазара и последва скромна ревизия нагоре на предходния месец. Ако ръстът за декември излезе на прогнозните 1.5%, паундът може да изпита временно понижение.

12 февруари, 16:30 / САЩ / *** / Първоначални молби за помощи при безработица, седмични / предишен: 209 хил. / акт.: 231 хил. / прогноза: 222 хил. / USDX (индекс на USD спрямо 6 валути) – нагоре

Новите молби за помощи при безработица в САЩ нараснаха до 231 хил., достигайки осемседмичен връх. Повишението отчасти се дължи на метеорологични фактори, но като цяло пазарът на труда остана устойчив, за което свидетелстват ниските продължаващи молби сред държавните служители. Ако следващите данни за молбите излязат около 222 хил., доларът може да се засили на фона на очаквания за стабилизиращо се търсене на труд.

12 февруари, 16:30 / САЩ / ** / Продажби на съществуващи жилища през януари / предишен: 4.14 млн. / акт.: 4.35 млн. / прогноза: 4.15 млн. / USDX (индекс на USD спрямо 6 валути) – надолу

През декември продажбите на съществуващи жилища в САЩ се повишиха до годишен темп от 4.35 млн. на фона на понижаващи се ипотечни лихви и възродено търсене. Показателят достигна най-високото си ниво за близо три години. Предлагането рязко намаля, което подкрепи активността на пазара. Ако продажбите през януари достигнат 4.15 млн., доларът може да отслабне поради признаци на охлаждане в жилищния сектор.

13 февруари

13 февруари, 0:30 / Нова Зеландия / *** / NZ manufacturing PPI / предишен: 51.7 пункта / акт.: 56.1 пункта / прогноза: – / NZD/USD – волатилен

Индексът на мениджърите по покупки в промишлеността на Нова Зеландия се повиши до 56.1 пункта през януари, най-високото ниво за последните месеци. Стойността е значително над границата от 50 пункта, което потвърждава разширяване на сектора. Докладът сигнализира за по-силно бизнес доверие, но липсата на прогноза прави реакцията на NZD трудно предвидима. Публикацията може да предизвика волатилност в валутната двойка.

13 февруари, 4:30 / Китай / *** / Ръст на цените на новите жилища през януари / предишен: -2.4% / акт.: -2.7% / прогноза: -2.6% / Brent – нагоре, USD/CNY – надолу

Цените на новите жилища в Китай спаднаха с 2.7% на годишна база през декември, като темпът на понижение се ускори. Това е 30-ти пореден месец на спад и най-резкият от юли насам. Пазарът на недвижими имоти остава под натиск въпреки правителствените стимули. Ако спадът се забави до -2.6% през януари, юанът може да се засили на фона на очаквания за стабилизиране.

13 февруари, 10:00 / Германия / ** / Ръст на цените на производителя през януари / предишен: 1.5% / акт.: 1.2% / прогноза: 0.6% / EUR/USD – надолу

Цените на производителя в Германия се повишиха с 1.2% на годишна база през декември, отбелязвайки 13-ти пореден месец на ръст, макар и с по-умерени темпове. Най-силен принос имаха цветните метали, а храните също ускориха поскъпването си, докато земеделските суровини и млечните продукти отслабнаха. На месечна база беше отчетен спад от 0.2%. Ако годишният ръст се забави до 0.6% през януари, еврото може да се окаже под натиск заради очаквания за отслабващ инфлационен импулс.

13 февруари, 13:00 / Еврозона / *** / Търговски баланс за декември (излишък) / предишен: 17.9 млрд. / акт.: 9.9 млрд. / прогноза: 12.0 млрд. / EUR/USD – нагоре

Външнотърговският излишък на блока се сви до 9.9 млрд. евро през ноември, значително под очакванията. Износът намаля с 3.4%, особено към САЩ и Обединеното кралство. Вносът се понижи с по-умерени 1.3%, като покупките от Китай дори се увеличиха. Ако излишъкът за декември достигне 12.0 млрд. евро, еврото може да се засили поради признаци на възстановяващо се външно търсене.

13 февруари, 13:00 / Еврозона / *** / Ръст на БВП за Q4 / предишен: 1.5% / акт.: 1.4% / прогноза: 1.3% / EUR/USD – надолу

Икономиката на еврозоната нарасна с 1.4% през Q4, като се забави, но все пак надмина очакванията. Ирландия и Испания бяха водещи по ръст сред страните членки. Германия отчете растеж от едва 0.4%. Икономиката на ЕС като цяло остава устойчива, а Европейската централна банка запазва прогнозата си за 2026 г. на ниво 1.2%. Ако БВП за Q4 излезе на прогнозните 1.3%, еврото вероятно ще изпита низходящ натиск.

13 февруари, 13:30, 15:00 / Русия / *** / Решение на BoR за лихвения процент, пресконференция / предишен: 16.5% / акт.: 16.0% / прогноза: 16.0% / USD/RUB – нагоре

Bank of Russia по-рано понижи основната лихва с 0.5 процентни пункта до 16.0%, в съответствие с очакванията на пазара. Решението отразява забавящата се инфлация след есенния пик и продължаващата силна кредитна активност. Въпреки напредъка в дезинфлацията, инфлационните очаквания остават повишени и паричната политика продължава да бъде стегната. Ако регулаторът запази основния лихвен процент непроменен на 16%, рублата може да се засили, особено при сигнали от банката за запазване на текущото ниво в бъдеще.

13 февруари, 16:30 / САЩ / *** / Обща потребителска инфлация през януари / предишен: 2.7% / акт.: 2.7% / прогноза: 2.5% / USDX (индекс на USD спрямо 6 валути) – надолу

Годишната инфлация в САЩ остана на ниво 2.7%, докато базовият индекс спадна до най-ниското си ниво от 2021 г. насам (2.6%). Натискът от страна на енергията отслабна, като бензинът поевтиня, компенсирайки поскъпването на жилищата и храните. Месечният CPI нарасна с 0.3%, а базовият CPI – с 0.2%. Ако инфлацията през януари се забави до 2.5%, доларът може да отслабне поради очаквания за облекчаване на паричната политика.

13 февруари, 19:00 / Русия / ** / Обща потребителска инфлация през декември / предишен: 6.6% / акт.: 5.6% / прогноза: 6.4% / USD/RUB – надолу

Годишната инфлация в Русия се забави до 5.6% през декември, спад от цял един процентен пункт. Стойността се оказа под прогнозата и дава допълнителен положителен сигнал за регулатора на фона на поддържания преди това висок основен лихвен процент. Ако инфлацията се ускори до 6.4% или повече, рублата може да поскъпне поради очаквания за по-продължителна стегната парична политика.

12 февруари, 03:00 / САЩ / Реч на президента на Dallas Fed Lorie Logan / USDX

12 февруари, 07:45 / Австралия / Реч на Sarah Hunter, Assistant Governor (Economic) на Reserve Bank of Australia / AUD/USD

12 февруари, 12:00 / Еврозона / Реч на Piero Cipollone, член на Изпълнителния съвет на European Central Bank / EUR/USD

12 февруари, 12:00 / Доклад за петролния пазар на International Energy Agency / Brent

12 февруари, 16:45, 21:45 / Канада / Реч на Carolyn Rogers, Senior Deputy Governor на Bank of Canada / USD/CAD

12 февруари, 19:00 / Еврозона / Реч на Pedro Machado, член на Надзорния съвет на ECB / EUR/USD

12 февруари, 21:30 / Еврозона / Реч на Philip Lane, член на Надзорния съвет на ECB / EUR/USD

12 февруари, 22:30 / Еврозона / Реч на Joachim Nagel, член на Управителния съвет на ECB / EUR/USD

13 февруари, 03:00 / САЩ / Реч на Lorie Logan, президент на Federal Reserve Bank of Dallas / USDX

13 февруари, 03:05 / САЩ / Реч на Stephen Miran, член на Board of Governors на Federal Reserve / USDX

13 февруари, 11:30 / Япония / Реч на Naoki Tamura, член на Управителния съвет на Bank of Japan / USD/JPY

13 февруари, 13:00, 15:00 / Еврозона / Реч на Luis de Guindos, вицепрезидент на European Central Bank / EUR/USD

13 февруари, 15:00 / Обединено кралство / Реч на Huw Pill, член на Комитета по парична политика на Bank of England / GBP/USD

15 февруари, 12:30 / Еврозона / Реч на Christine Lagarde, президент на European Central Bank / EUR/USD

За тези дни са планирани и изказвания на висши представители на централните банки. Техните коментари обикновено предизвикват волатилност на валутните пазари, тъй като могат да подскажат бъдещите намерения по отношение на лихвените проценти.

Икономическият календар е достъпен чрез линка. Всички показатели са представени на годишна база (y/y). Месечните стойности са обозначени като (m/m). Търговският баланс, износът и вносът са показани в националната валута. Звездичката * обозначава (във възходящ ред на броя им) значимостта на публикацията за инструментите, достъпни на платформата InstaForex. Обърнете внимание, че всички часове на публикуване са посочени по московско време (GMT+3). Можете да откриете търговска сметка тук. Вижте също пазарните видео новини на InstaForex. За да държите инструментите под ръка, препоръчваме да изтеглите приложението MobileTrader.