FX.co ★ Пазарът хваща падащи ножове

Купувайте при спад! Това, което беше скъпо, сега е евтино, а това, което беше евтино, вече се е повишило. В резултат на това инвеститорите преминават от ротация към купуване на технологични компании, които бяха силно понижени през 2026 г. Индексът Nasdaq Composite се покачва. Ако успее да завърши петдневния период на зелено, най-накрая ще прекъсне най-дългата си петседмична низходяща серия за последните четири години.

Динамика на американските фондови индекси

Прогнозното съотношение P/E на Walmart се покачи до около 45, което е най-високото му ниво от 26 години насам. За разлика от това, P/E на Amazon спадна до най-ниското си ниво от 17 години – около 25. Коефициентът на NVIDIA наскоро се плъзна до най-ниската си стойност от паниката около плана на Белия дом за максимални мита през април.

В края на 2025 г. високите оценки на технологичните компании и опасенията, че мащабните инвестиции в изкуствен интелект няма да се изплатят, предизвикаха ротация извън мегакеп компаниите. Инвеститорите разпродадоха акциите на Magnificent Seven и увеличиха експозицията си към по-силно зависими от икономическия цикъл компании. Последната пауза в тази ротация, подхранена от силните макроикономически данни от САЩ, показва, че промяната се забавя.

Наистина, по-добрите от очакваното поръчки за дълготрайни стоки, ръстът на индустриалното производство до най-високото му ниво от близо година и започнатото ново жилищно строителство, достигнало петмесечен връх, би трябвало да са подкрепили търсенето на акции на компании с малка пазарна капитализация. На практика обаче Nasdaq Composite не изглежда в по-лоша позиция от Russell 2000.

Трейдърите останаха невъзмутими от неочаквано „ястребовата“ позиция, отразена в протокола от заседанието на FOMC през януари. Няколко официални лица настояха да се включи формулировка, че Фед може отново да повиши основната лихва, ако инфлацията не се забави. Тази реторика засили щатския долар и повиши доходността по държавните облигации на САЩ. Въпреки това S&P 500 почти не реагира. Инвеститорите остават спокойни. Фючърсният пазар все още очаква две понижения на лихвите тази година, с около 40% вероятност за трето.

Динамика на S&P 500 и пълзящите средни

Широкият индекс все още има известен буфер. Отскокът от ключовата динамична подкрепа под формата на 100-периодната пълзяща средна, в комбинация с индикации, че разпродажбите в САЩ са били прекалени, насърчи „биковете“.

Данните на US Treasury показаха, че чуждестранните инвеститори са купили нетно американски акции за 720 милиарда долара през 2025 г., което е ръст от 134% спрямо 2024 г.

Технически погледнато, S&P 500 тества нивото на пивота при 6 910 и динамичните нива на подкрепа, представени от пълзящите средни на дневната графика. Първият опит беше неуспешен, но успешно повторно тестване би позволило на трейдърите да добавят към своите long позиции, открити при 6 815.