FX.co ★ Пазарът се отдалечава от ротацията

Когато човек свикне с изобилието, става по-избирателен. В периода от 2023 до 2025 г. инвеститорите купуваха всичко, свързано с изкуствен интелект. През 2026 г. обаче фокусът им се насочва към разграничаване на победители и губещи, макар че тези роли често се разменят. В резултат на това S&P 500 преживява силни колебания, наподобяващи влакче в увеселителен парк. Последното двудневно възстановяване на индекса по същество представлява разместване, при което вчерашните изоставащи се превърнаха в новите лидери. Силната прогноза за печалбите на NVIDIA също допринесе за ръста.

Представяне на американските фондови индекси

Сред печелившите бяха IBM, Oracle и фондът State Street, който се фокусира върху софтуерни компании. Именно тези акции бяха активно разпродавани по-рано заради опасения относно негативното въздействие на изкуствения интелект.

Въпреки корекцията мечките при S&P 500 остават в очакване на обръщане на тенденцията, разполагайки с поне три ключови аргумента. Първо, относително ниската възвръщаемост от AI спрямо огромните инвестиции, които технологичните компании направиха. Второ, прекомерната еуфория сред инвеститорите, които купуваха без особена селективност, като се очаква този ентусиазъм рано или късно да се охлади. И накрая, потенциалните икономически и бизнес рискове, произтичащи от AI.

Финансовият отчет на NVIDIA допринесе за това мечките при S&P 500 отново да се скрият. Продажбите за четвъртото тримесечие достигнаха 68,1 милиарда долара, като приходите от дейността на центровете за данни скочиха с 75%, а нетната печалба нарасна с 94% спрямо първото тримесечие. Като се има предвид, че технологичният гигант формира 8% от широкия индекс, не е изненада, че положителните очаквания подкрепиха целия пазар на акции. Въпреки това, само пет от 11-те сектора затвориха на зелено.

Реакцията на акциите на NVIDIA след отчета

Повечето от добрите новини около NVIDIA вече са отчетени в цените на акциите в индекса S&P 500. Тъй като отчетът за резултатите беше публикуван след края на търговията на 25 февруари, съществува риск индексът да отвори с още един ценови гап нагоре, който впоследствие да бъде запълнен заради принципа „купувай на слухове, продавай на факти“.

Важно е да се отбележи, че подновеният интерес към технологичните акции идва за сметка на акциите на компании с по-малка пазарна капитализация, които се представяха добре в края на миналата година. Индексът Russell 2000 е особено чувствителен към състоянието на икономиката на САЩ, така че забавянето на растежа на БВП до 1.4% през четвъртото тримесечие и спадът в вероятността за понижение на лихвения процент от страна на Фед през юни до 46% оказват натиск върху индекса.

Вътрешната секторна ротация в САЩ може да се обърне, както и капиталовите потоци, които досега се пренасочваха от Съединените щати към Европа. Според експерти на Bloomberg европейските фондови индекси вероятно са достигнали своя таван.

Технически графиката на S&P 500 показва бичи кросоувър на пълзящите средни, като цените се консолидират над ключово пивот ниво, което сигнализира за доминация на купувачите. Докато цените се задържат над нивото от 6 910, има смисъл да се придържаме към стратегия за купуване.