FX.co ★ XAU/USD на фона на геополитическите и митническите рискове

*) вижте също: InstaForex търговски индикатори за XAU/USD

Златото се задържа над 5 100 долара за тройунция на фона на геополитически и тарифни рискове. XAU/USD запазва леко бичи уклон и се търгува близо до 5 170,00–5 180,00 в началото на сесията в САЩ, като остава в диапазона от текущата седмица. Опитите да се задържи движение над 5 200,00 все още не са довели до устойчиво последващо поскъпване, което отразява предпазливостта на инвеститорите преди ключови геополитически и макроикономически събития.

Движението в тесен диапазон показва равновесие между два фактора: търсенето на активи–убежища, подхранвано от геополитически риск, и подкрепата за щатския долар, тъй като пазарите преразглеждат очакванията си за лихвения път на Fed (вижте също и днешния ни обзор, „USD/CHF: geopolitics and prospects“).

Геополитически фактори и търговската политика на САЩ

Пазарите са фокусирани върху третия кръг ядрени преговори между САЩ и Иран в Женева. Диалогът се развива на фона на значително засилване на военното присъствие на САЩ в Близкия изток, изявления от Белия дом за сериозни последствия при липса на напредък, сигнали от Техеран за „сериозност и гъвкавост“ и заявено желание да се избегне ескалация.

Докато несигурността се запазва, златото получава подкрепа като актив–убежище. Въпреки това, дипломатически пробив би могъл да намали геополитическата рискова надбавка, заложена в цените, и да ограничи по-нататъшен потенциал за поскъпване на метала.

Нови изявления за повишаване на митата до 15% там, където е уместно, увеличиха несигурността в световната търговия. След като решение на Върховния съд ограничи използването на IEEPA за налагане на реципрочни налози, администрацията обяви базово мито от 10% с възможност за повишение.

Търговските напрежения обичайно подкрепят цената на златото, тъй като засилват риска от глобално икономическо забавяне, повишават инфлационните очаквания и увеличават търсенето на активи–убежища.

Паричната политика на Fed: ключов ограничаващ фактор

Въпреки геополитическата подкрепа златото е притиснато от силния щатски долар. Пазарите преразглеждат очакванията си за основната лихва на Fed.

Според инструмента CME FedWatch днес инвеститорите залагат с 98% вероятност, че Fed ще направи пауза в корекциите на паричната политика. Очаква се лихвените проценти да останат без промяна и през април. Юли вече се приема като по-вероятен момент за първото понижение (около 66% вероятност според CME FedWatch).

Промяната в очакванията подкрепя долара и оказва натиск надолу върху актив без доходност като златото. Ако инфлацията в САЩ (PPI, CPI) излезе над прогнозите, нарастващата доходност може временно да ограничи потенциала на XAU/USD.

Предстоящи публикации

След седмичния доклад на Министерството на труда на САЩ, публикуван днес, според който първоначалните молби за помощи при безработица са се увеличили с 4 000 за отчетната седмица спрямо очакваните 215 000 при 208 000 седмица по-рано, вниманието на инвеститорите се насочва към утрешното оповестяване на индекса на цените на производител (PPI) в 13:30 GMT.

Ако инфлацията излезе над прогнозите, доларът ще получи допълнителна подкрепа. Ако данните потвърдят забавяне на ценовия натиск, пазарът може по-активно да започне да включва в цените до три понижения на лихвите тази година, което би засилило натиска върху долара и би подкрепило златото като актив без доходност. Както е добре известно, цената на метала е силно чувствителна към паричната политика на водещите централни банки, и най-вече на Fed.

Заключение

Така XAU/USD се консолидира над 5100.00, изграждайки база преди възможен следващ импулс. Пазарът очаква катализатор – било то геополитически или макроикономически. Докато цената се задържа над 5100.00, дългосрочният възходящ тренд остава непокътнат. Пробив над 5200.00 би бил технически сигнал за възобновяване на възходящото движение, докато спад под 5025.00 може да задълбочи корекцията.

Основни катализатори:

• Данни за инфлацията в САЩ
• Доходност по 10-годишните UST: нарастващата доходност прави облигациите по-привлекателни и намалява интереса към златото – актив без доходност; спадащата доходност увеличава търсенето на злато. Продължаващо покачване на доходността по 10-годишните облигации би засилило натиска върху XAU/USD.
• Резултат от преговорите между САЩ и Иран
• Реторика на Fed