FX.co ★ EUR/USD. Анализ и прогноза

Защо по-високите цени на петрола и статутът на САЩ като нетен износител на петрол подкрепят долара спрямо еврото?

По-високите цени на петрола и статутът на Съединените щати като нетен износител на петрол укрепват долара спрямо еврото. Това се случва, защото подобрените търговски условия за САЩ, бавните ценови корекции и ангажиментът на централните банки към инфлационните цели принуждават номиналния валутен курс EUR/USD да поеме по-голямата част от корекцията. Това оставя и възможност за обръщане на движението, ако цените на петрола се понижат.

Какво представлява петролният шок и защо е в полза на долара?

Съединените щати вече са нетен износител на петрол, за разлика от еврозоната, която остава нетен вносител. Когато цените на петрола се повишават, при равни други условия, САЩ получават предимство в търговията – американските експортни цени растат по-бързо от цените в еврозоната.

Ако цената на американския петролен износ се повиши рязко спрямо цените в еврозоната, разполагаемият доход на американските домакинства и фирми се увеличава значително, защото европейците ще плащат повече за жизненоважния петрол, който внасят от Съединените щати.

В резултат реалният валутен курс се определя от два елемента:

• относителното равнище на цените
• номиналният валутен курс.

Теоретично корекцията може да се осъществи и по двата канала. В повечето западни страни обаче централните банки се стремят да поддържат инфлацията около конкретна цел. Поради това цените се приспособяват много бавно. В резултат на това именно номиналният валутен курс поема основната тежест на корекцията, връщайки системата към равновесие. Това означава, че номиналният курс вероятно ще се повиши.

Ефектът от условията на търговията вероятно е основната причина за силното поскъпване на щатския долар. Фактът, че САЩ вече са нетен износител на петрол, косвено означава и по-добра защита за енергоемките отрасли в Съединените щати в сравнение с Европа. Съответно се очаква икономическият растеж в САЩ да бъде по-устойчив.

Ключовият фактор: дългосрочните перспективи за цената на петрола

Валутните курсове се приспособяват по-бързо от цените и вече отразяват промените в търговската динамика. Ако обаче конфликтът приключи по-рано от очакваното и покачването на цените на петрола се окаже временно, ефектът може бързо да се обърне.

С други думи, ако цените на петрола спаднат, валутната двойка EUR/USD може бързо да се върне към предишните си нива и дори да се изстреля към по-високи.

Засега обаче фундаменталната среда подсказва за по-нататъшно понижение на двойката. От техническа гледна точка осцилаторите остават в отрицателна територия, което потвърждава предимството на мечките на пазара. В същото време индексът на относителната сила (RSI) е навлязъл в зоната на препродаденост, което подсказва възможност за известна консолидация.