FX.co ★ Пазарите се интересуват от времето, а не от резултата

Американските борсови индекси се движат като на влакче в увеселителен парк от дни насам. S&P 500 първоначално поскъпна след информации, че страните членки на IEA ще освободят 400 милиона барела от стратегическите си резерви. Според Donald Trump тази стъпка ще доведе до съществено понижение на цените на петрола. Президентът отново заяви, че конфликтът в Близкия изток скоро ще приключи и противникът ще се предаде. Но пазарите вече не се фокусират върху изхода от конфронтацията между САЩ, Израел и Иран. Те са по-загрижени за времевия хоризонт.

Динамика на американските акции

Индексът Dow Jones затвори на най-ниското си ниво от началото на годината. Притесненията на инвеститорите относно негативното влияние на конфликта върху икономиката на САЩ нарастват. Те можеха да бъдат донякъде успокоени от потребителската инфлация, задържала се на ниво от 2.4% и базисната инфлация от 2.5% през февруари. Теоретично, предвид охлаждащия се пазар на труда, това би трябвало да даде възможност на Фед да поднови цикъла на облекчаване.

Уви, вместо това деривативният пазар намали вероятността за две понижения от по 25 базисни пункта от страна на Фед през 2026 г. от 51% на 40%. Последните данни за инфлацията не успяха да впечатлят инвеститорите. Почти сигурно е, че индексът на потребителските цени ще ускори темпо през март заради рязко поскъпващите енергийни ресурси. Освен това предпочитаният от Фед инфлационен показател — индексът на разходите за лично потребление (PCE) — е под риск да ускори нарастването си. Той се повишава по-бързо от общия CPI, което е необичайно развитие.

Динамика на PCE спрямо CPI

Пазарите се съмняват в здравето на американската икономика — а положението е още по-лошо другаде. Конфликтът в Близкия изток заплашва да парализира Европа и Япония, които са силно зависими от енергийните доставки от региона. В резултат на това процесът на Donald Trump от април 2025 г. „продай Америка“ протича в обратна посока. Американските фондови индекси се представят по-слабо от своите глобални аналози.

Инвеститорите разбират, че САЩ са мястото за иновации и че американският пазар е най-големият и най-ликвидният. Освен това Trump спря атаките си срещу Fed, а решението на Върховния съд, че митата са били незаконосъобразни, подсказва, че американската демокрация функционира. Намалената политическа нестабилност и геополитическият фон направиха възможна сделката „продавай Азия и Европа, купувай Америка“.

Следователно, дори на фона на нарастващите цени на петрола и увеличаващия се риск от стагфлация в САЩ, S&P 500 не бърза да премине в корективно движение в рамките на възходящия тренд. „Биковете“ все още не са готови да се откажат. Докато парите продължават да прииждат от чужбина, пазарното настроение се запазва.

Технически, на дневната графика „мечките“ направиха опит да изиграят обръщане тип pin-bar. Но битката с „биковете“ все още е съсредоточена около пивот нивото при 6 770. Спад под тази подкрепа би бил сигнал за продажба. Обратно, затваряне на широкия индекс над това пивот ниво би било сигнал за изграждане на дълги позиции.