FX.co ★ Йената отслабва, тъй като вероятността за скорошен край на войната в Персийския залив намалява

Втората оценка за БВП на Япония за четвъртото тримесечие се оказа по-добра от предварителните данни, като ревизията до +1.3% на годишна база показва, че вътрешното търсене е било по-силно от очакваното. Този резултат е значително по-висок от правителствената прогноза за потенциален растеж от +0.4%, което подсказва по-положителна картина за икономическото възстановяване на Япония.

В същото време цените на петрола оказват натиск надолу върху БВП и ще се колебаят в зависимост от достигнатите нива на котировките. Според изчисленията на Mizuho Bank, ако цените на петрола се стабилизират около 100 долара за барел, това ще доведе до понижение на БВП с 0,3%, докато цени около 120 долара могат да намалят БВП с 0,5% през следващата година. От своя страна тази заплаха оказва натиск върху Bank of Japan (BoJ), като прави все по-трудно оправдаването на повишение на лихвените проценти на фона на забавящата се икономика.

BoJ има насрочено заседание на 19 март и пазарът очаква лихвеният процент да остане без промяна. Гуверньорът Ueda обаче ще представи своите препоръки, които пазарът ще анализира внимателно за сигнали за евентуално повишение на лихвите през април. Тъй като Япония разполага с достатъчни петролни резерви, за да премине спокойно поне един месец, не виждаме основания за неочаквани изявления от страна на Ueda или за значителни колебания във валутния курс на йената.

Кратка спекулативна позиция в йената отново се формира след публикуването на доклада на CFTC, с обем от -1,3 млрд. долара, което отразява седмична промяна от -2,24 млрд. долара. Този резултат не е изненадващ, като се има предвид чувствителността на японската икономика към цените на енергията, над 70% от които се доставят от Персийския залив. Изчислената цена се повиши над дългосрочната средна стойност.

Йената не успява да поскъпне дори на фона на нарастващото търсене на активи убежища, тъй като икономическата ѝ стабилност е застрашена. Това е рядък случай, при който увеличеното търсене на активи убежища не спомага за стабилизиране на йената, предвид ясните заплахи за нейната собствена икономика. Предполагаме, че тази тенденция е доста устойчива; докато остава неясно какви щети войната и покачващите се цени на петрола нанасят на Япония, йената ще остане слаба. В предишния анализ посочихме, че движение към USD/JPY 160 е по-вероятно от спад и тази тенденция не се е променила; рискът от тестване на пика при 161.96 продължава да нараства.