FX.co ★ Четири причини да купувате долар

Всяко зло за добро. През последния месец търговско-претегленият щатски долар поскъпна с около 3%. По-голямата част от ръста дойде след 28 февруари, когато Съединените щати и Израел нанесоха удари по цели в Иран. Техеран не показва признаци да отстъпи, което от своя страна разпалва политическото недоволство в САЩ. Donald Trump шумно изтъква военното превъзходство на Америка, но Техеран изглежда остава непреклонен.

Основните двигатели на силния долар на фона на конфликта в Близкия изток са статутът му на „safe‑haven“ валута, ролята на САЩ като нетен износител на енергия, спадът в потоците за хеджиране на риска от нерезиденти – купувачи на американски активи, както и значителното „short‑covering squeeze“ в долара. В рамките на две седмици на конфронтация спекулативните къси позиции бяха намалени с приблизително две трети.

Динамика на щатския долар и диференциалите в доходността на G10

Паричната политика отстъпи на заден план. Да, фючърсите намалиха очакванията за понижения на лихвите от Fed през 2026 г., но дериватите върху ECB вече включват в цените повишения на лихвата по депозитите. В резултат на това лихвеният диференциал между държавните ценни книжа на САЩ и облигациите на емитенти от G10 се свива, докато индексът на щатския долар се покачва. Това разминаване показва, че в момента петролът е по-важен от лихвените проценти на валутния пазар.

Щатският долар обичайно поскъпва като актив-убежище по време на глобални пазарни сътресения — и конфликтът в Близкия изток отново го доказва. Зелената валута се представя по-добре от златото, японската йена и швейцарския франк.

Фактът, че Съединените щати се превърнаха в един от най-големите производители на петрол в света, подкрепя тезата, че американската икономика може да понесе дори скок на Brent до 150 щ.д. за барел. Валути на износители изглеждат сравнително по-силни — показателни са повишенията при канадския долар и норвежката крона — но въпреки това щатският долар остава по-силен от тях.

Динамика на долара и петрола

Съчeтанието от политическа несигурност при президента Тръмп и бързия ръст на американските борсови индекси в периода 2023–2025 насърчи нерезидентни инвеститори да купуват американски акции, като едновременно с това хеджираха валутния риск чрез къси позиции в долари. През пролетта необходимостта от този хедж избледня. Щатският долар поскъпва бързо, докато S&P 500 пада по-слабо от европейските и азиатските си аналози.

Накратко, щатският долар разполага с поне четири основни предимства, за да продължи да доминира на Forex — поне докато продължава конфликтът в Близкия изток. Като се имат предвид намеренията на президента Trump да засили ударите по Иран, чакането може да се окаже дълго.

От техническа гледна точка дневната графика на EUR/USD показва възобновен низходящ тренд и тест на ключовия пивот при 1.1445. Първият щурм се провали, но „мечките“ не се отказват. Първата от двете предварително зададени цели за къса позиция при 1.1450 и 1.1350 вече беше достигната; следва втората. Оставането в къса позиция остава най-разумната стратегия.