FX.co ★ EUR/USD: Корекция или обръщане на тренда?

Евро-доларовата двойка показа възходящ тренд в понеделник след продължителен спад до 14-ата фигура. В петък продавачите обновиха осеммесечното ценово дъно при 1.1412, но не успяха (или не им стигна времето) да пробият нивото на подкрепа при 1.1410 (долната линия на индикатора Bollinger Bands на седмичната графика W1). В понеделник купувачите на EUR/USD поеха инициативата, тествайки границите на 15-ата фигура. Въпреки това, предвид съществуващия фундаментален фон, подобни ценови скокове изглеждат ненадеждни. Дългите позиции остават рискови, дори на фона на уверения, почти лишен от корекции ръст в цената.

Корекцията при EUR/USD се дължи на няколко фундаментални фактора. Основният фактор е своеобразна „стабилизация“ на военния конфликт в Близкия изток, тоест временно отсъствие на по-нататъшна ескалация.

От една страна, ситуацията е все още далеч от разрешаване. Съединените щати и Израел продължават да нанасят въздушни удари по Иран, докато иранските сили продължават да атакуват американски военни бази и петролна инфраструктура в съседни държави. Проливът Хормуз остава блокиран – транзитът е отворен само за китайски и (по непотвърдена информация) индийски кораби.

От друга страна, към момента е налице „ограничена“ ескалация в Близкия изток, без достигане до най-острите, опасни или катастрофални сценарии. Настоящата ситуация създава впечатление за относителна „стабилност“. Например вече стана ясно, че Donald Trump избягва да изпраща американски военни контингенти навътре в територията на Иран. Той също не бърза да реши проблема с блокирането на пролива Хормуз. Съединените щати, които разполагат с най-големия военноморски флот в света, държат морските си сили на достатъчно голяма дистанция от бреговете на Иран – например самолетоносачът Abraham Lincoln се е оттеглил на повече от хиляда километра от иранското крайбрежие, докато USS Gerald Ford остава в Червено море. Междувременно стопанинът на Белия дом призова НАТО да окаже военно съдействие за деблокиране на пролива, но на практика получи отказ: представители на Алианса не изпратиха военните си кораби в региона.

Пазарът тълкува настоящата ситуация като сигнал, че Съединените щати не са готови за незабавна и едностранна ескалация на войната. Формира се своеобразен вакуум, който позволява на купувачите по EUR/USD да организират корекционно възстановяване. Освен това се наблюдава относителна стабилизация и на петролния пазар – темпът на поскъпване на „черното злато“ се забавя, макар че цената остава над 100 долара за барел. Настроенията бяха повлияни и от изявленията на американския енергиен министър Chris Wright, който заяви, че конфликтът в Близкия изток „може да приключи в рамките на следващите няколко седмици“, след което доставките на петрол ще бъдат възстановени, а цените на енергията ще се понижат.

Въпреки че валутният пазар тълкува тези сигнали толкова еднозначно в полза на еврото, все още е твърде рано да се говори за обръщане на тренда при EUR/USD. Donald Trump всъщност се намира в ситуация на цугцванг, при която всеки следващ ход само влошава настоящото положение.

Без съответни споразумения с Иран Trump не може просто да излезе от конфликта, заявявайки, че всички поставени задачи са изпълнени. Ако иранската блокада на пролива Хормуз продължи, Съединените щати ще изглеждат като губещата страна, независимо от победоносните изявления, които Trump може да прави. Подобен сценарий е неприемлив за Белия дом нито от гледна точка на външнополитическите перспективи (риск от отслабване на доверието сред съюзниците и партньорите на САЩ в американските гаранции за сигурност), нито от гледна точка на вътрешнополитическата ситуация (в контекста на предстоящите междинни избори за Конгрес).

Удължаването на войната обаче също носи сериозни политически рискове. Първоначално поставената цел за смяна на режима в Иран към момента не изглежда постижима. Освен това цената на „окончателната победа“ става неприемлива за вътрешния електорат, особено на фона на растящите енергийни цени (средната цена на бензина в САЩ е нараснала с 60 цента за две седмици, достигайки 3,70 долара). Продължителен, скъп конфликт със значителни разходи може да доведе до сериозен спад в рейтинга на Trump и Републиканската партия преди есенните избори за Конгрес. В същото време остава неясно как Trump може да се измъкне от този капан без политически загуби.

В момента Белият дом лансира идеята за формиране на „коалиция“ за деблокиране на пролива Хормуз чрез включване на военни кораби от други държави. Но и тук възникват проблеми, тъй като съюзниците не желаят да навлизат в „гореща зона“ без ясен план, какъвто Вашингтон не разполага. Според Financial Times Великобритания, Франция, Германия, Гърция, Италия и Япония вече са заявили, че не планират да изпращат кораби в региона. Заплахите на Trump, че „НАТО го очаква много мрачно бъдеще, ако съюзниците не помогнат на САЩ да деблокират пролива“, не дадоха резултат.

Ситуацията е в задънена улица. Вашингтон се намира в положение, при което трябва да се предприеме нещо по отношение на очевидно неуспешната военна кампания, но все още не е ясно какви конкретни стъпки да бъдат направени. Именно поради това в САЩ вече се говори, че срещата между Trump и Xi Jinping, планирана за края на март, може да бъде отложена (за което съобщи говорителката на Белия дом Caroline Levitt). Това означава, че конфликтът в Близкия изток се усложнява от „китайския фактор“: на фона на задънената ситуация за САЩ Пекин укрепва позициите си в предстоящите търговски преговори.

По този начин съществуващият фундаментален фон за валутната двойка EUR/USD не благоприятства устойчив растеж на цената. Затова текущото корекционно покачване следва да се разглежда като възможност за откриване на къси позиции с първа цел при 1,1450 (линията Tenkan-sen на H4 таймфрейма), чието преодоляване ще отвори пътя за продавачите на EUR/USD към 14-та фигура.