FX.co ★ Доларът остава стабилен на фона на риска в Близкия изток

Докато Donald Trump отправя заплахи, Иран нанася удари по енергийната инфраструктура в Залива. Докато американският президент настоява за повторно отваряне на Ормузкия проток, Техеран договаря протокол с Оман за събиране на такси от танкерите, преминаващи през протока — такси, които могат да достигнат 2 милиона долара. Празни приказки срещу конкретни действия. Не е изненада, че пазарите се отказват от идеята за бърз край на войната, което допринася за понижение на EUR/USD.

Щатският долар се е засилил с около 2% по време на конфликта, възползвайки се от статута си на „убежище“ и от факта, че САЩ са нетен износител на енергия. За същия период Brent е скочил с 50%. Очевидно „зелената валута“ не успява да поддържа темпото на поскъпване на петрола. Защо?

Динамика на долара и цените на петрола

MUFG Bank посочва три причини. Първата е поведението на Тръмп по отношение на политиките. Неговите резки обрати по време на предишни търговски конфликти бяха катализатор за отслабване на щатския долар. Днес президентът редува заплахи и отстъпления, което не създава доверие в долара. В същото време неспособността на Белия дом категорично да реши конфликта в Близкия изток се възприема като слабост. Доскоро нямаше реална алтернатива на петро-долара за разплащания в петрол. Войната с Иран отвори вратата за алтернативи. Инвеститорите все по-често обсъждат преориентиране към петро-юана.

Втората причина е извънвременна. Преди ескалацията в Близкия изток инвеститорите очакваха Bank of England да намали репо лихвата два пъти през 2026 г., а ECB да запази лихвените проценти непроменени до края на годината. В началото на април фючърсният пазар вече калкулира около три повишения на лихвите от страна на ECB и BoE до декември. Пазарът на деривати, от своя страна, не очаква повишения от Fed. Обичайно капиталът се насочва там, където лихвите са по-високи — но засега не се е устремил да излиза от Съединените щати.

Накрая, третата причина е продължаващата надежда на пазара за бърза деескалация и завръщане към статуквото. Ако тази илюзия се запази, за EUR/USD ще бъде трудно да се пробие съществено под текущите нива.

Динамика на заетостта и безработицата в САЩ

Малко вероятно е данните за пазара на труда в САЩ да развалят настроението на мечките по EUR/USD. Предишният опит показва, че дори масивна изненада при заетостта – спад от 92 хиляди през февруари – доведе само до временно отслабване на долара. Пропуск спрямо прогнозата на Bloomberg за увеличение от 60 хиляди през март вероятно би предизвикал подобна реакция на пазара. Обратно, силни данни за заетостта биха подкрепили по-нататъшно поскъпване на долара спрямо основните валути.

От техническа гледна точка EUR/USD консолидира в диапазон на справедлива стойност 1.1505–1.1635 на дневната графика. Пробив под долната граница при 1.1505 би бил сигнал за добавяне на къси позиции в еврото спрямо долара. Като алтернативна стратегия може да се обмисли откриване на къса позиция при възстановяване към справедливата стойност около 1.1590 или към пивот нивото 1.1615.