FX.co ★ EUR/CHF: между ниската инфлация в Швейцария и геополитическия риск

Вижте също: InstaForex trading indicators for EUR/CHF

След пробива на ключовото стратегическо ниво на подкрепа 1.5250 в края на 2008 г. (200-периодната пълзяща средна на месечната графика), валутната двойка EUR/CHF се намира в дългосрочен низходящ тренд. Въпреки това, след като докосна многогодишно локално дъно в близост до 0.8980 в началото на март 2026 г., двойката успя частично да се възстанови, като поскъпна с приблизително 2.3% до настоящата зона на ключови нива на съпротива 0.9222 (144-периодна пълзяща средна на дневната графика)–0.9252 (200-периодна пълзяща средна на дневната графика), които разделят средносрочния низходящ пазар от възходяща фаза.

От едната страна Швейцария се сблъсква с рекордно ниска инфлация, което позволява на местния регулатор да поддържа „гълъбова“ позиция. От другата страна, нарастващото геополитическо напрежение и смесените сигнали от Европа държат валутната двойка в равновесие. По-долу разглеждаме факторите, които поддържат EUR/CHF балансирана, и какво би могло да предизвика следващото движение.

Швейцария: ниската инфлация като стълб на стабилността

Ключовата новина за франка бяха данните за инфлацията през март. На годишна база потребителските цени (CPI) в Швейцария нараснаха до 0,3% – най-високото равнище за последната година. Въпреки това националната статистическа служба отбелязва, че този ръст се дължи основно на по-високите цени на услугите и храните, докато енергийният сектор остана стабилен благодарение на умерените движения в цените на петрола и газа.

Основното послание за пазара е, че инфлацията остава далеч под целевия диапазон на Swiss National Bank от 2,0%. Това дава възможност на SNB да поддържа разхлабена политика. Вътрешната ситуация не налага увеличение на лихвите и SNB може да задържи рефинансиращите ставки в диапазона 1,00–1,25%.

Тази комбинация – ниска инфлация плюс стимулираща политика – създава стабилна основа за икономическо възстановяване и подкрепя експортния сектор. Освен това ниското равнище на CPI дава на SNB „възглавница“ да действа по-активно срещу прекомерното поскъпване на франка, без да се опасява, че ще разпали инфлацията.

Европа: смесени данни и „ястребов“ тон от ECB

Докато Швейцария се изправя пред дезинфлационни рискове, European Central Bank сигнализира за обратното.

1. Ястребова реторика. Членът на Управителния съвет на ECB Димитър Радев заяви, че да се говори за повишение на лихвите през април все още е „прекалено рано“, но коментарът му подчертава, че тази опция се обсъжда активно. Президентът на ECB Кристин Лагард повтори, че политиката ще остане рестриктивна, докато инфлацията устойчиво не се върне към целевото равнище от 2%.

2. Слаби данни от Германия. Композитният PMI на Германия спадна до тримесечно дъно от 51,9 пункта, като причината е рязко забавяне в сектора на услугите на фона на по-високите цени на горивата и засилената несигурност заради конфликта в Близкия изток. Това е класически сигнал за стагфлация, който ограничава потенциала за поскъпване на еврото.

Ултиматумът на Тръмп за Близкия изток и перспективите пред EUR/CHF

Пазарите в момента са в изчаквателен режим, а макроикономическите данни минаха на заден план. Главният двигател сега е геополитиката.

Президентът на САЩ Доналд Тръмп даде ултиматум на Иран до 20:00 източноамериканско време във вторник, с искане за повторно отваряне на Ормузкия проток; в противен случай той заплаши да унищожи всички мостове и електроцентрали в Иран.

Ирански военни официални лица определиха тези заплахи като „глупости“, а парламентарен съветник заяви, че Тръмп има около 20 часа да се предаде на Иран, в противен случай неговите съюзници ще се върнат в палеолита.

Като се има предвид настоящата ситуация, се открояват три възможни сценария за EUR/CHF:

1. Ескалация (низходящ сценарий за EUR/CHF). Ако Trump изпълни заплахите си, доларът ще поскъпне рязко, а глобалният апетит към риск ще се срине. Швейцарският франк, като основно убежище, също ще се засили значително. Еврото, обратно, ще бъде поставено под натиск, тъй като регионът зависи от вноса на енергия.

Цели: пробив на краткосрочната подкрепа при 0.9194 (EMA200 на 1-часова графика) и движение към зоната на подкрепа 0.9158 (EMA50 на дневна графика)–0.9148 (EMA200 на 4-часова графика).

2. Дипломатическо решение (бичи сценарий за EUR/CHF). Ако страните постигнат споразумение или крайният срок бъде отложен, напрежението ще намалее. Инвеститорите ще се върнат към фундаменталните фактори. Ястребова ECB (възможни повишения на лихвите) при умерена SNB (ниска инфлация) би изтласкала двойката нагоре.

Цели: тест на съпротивата при 0.9250 и опит за утвърждаване над 0.9272 (EMA50 на седмична графика)–0.9300.

3. Продължителна несигурност (странично движение). Ако реториката продължи без конкретни действия, двойката може да остане в диапазон между 0.9190 и 0.9250, докато по-късно тази седмица не бъдат публикувани новите данни за инфлацията в Германия и продажбите на дребно в еврозоната.

Вижте също: EUR/CHF — сценарии за движение на 07.04.2026

Заключение

EUR/CHF в момента се движи повече от геополитиката, отколкото от икономиката. На инвеститорите се препоръчва внимателно да следят новините от Ормузкия проток до изтичането на ултиматума на Trump. Пробивът от настоящия диапазон вероятно ще бъде рязък и най-вероятно ще бъде задвижен от политически, а не от икономически фактори.