FX.co ★ Еврото все още се надява на бърз край на конфликта

Войната в Залива и ограниченият енергиен добив все още не показват явни признаци за формиране на икономическа криза в еврозоната. Няма данни за индустриалното производство за март, а публикуваните миналата седмица отчети за февруари като цяло бяха положителни и се различаваха малко от прогнозите. Индексите на бизнес активността през март останаха над 50 пункта, което показва разширяване, а предварителните данни за потребителските цени също все още не показват ръст. По-конкретно, инфлацията в Германия през март остана на нивата от февруари.

Увеличението на цените на енергията в еврозоната през март е средно 6.8% на месечна база, което е значително под ръста от 12.2% през март 2022 г. В сектора на услугите нарастването на цените остава в рамките на сценария на Европейската централна банка. Така че засега не може да се твърди, че инфлацията ще се ускори рязко, а основната заплаха към момента се крие във физически прекъсвания на доставките.

Европа остави Тръмп в добра компания с Израел, демонстративно игнорирайки призивите му да се включи във войната, и изчаква развръзка. Това, разбира се, не е стратегия; европейските политици по-скоро се надяват, че доставките ще бъдат възстановени и кризата няма да се проточи. Ако несигурността намалее, Европа ще може да се върне към тенденцията на икономическо възстановяване, докато в САЩ се засилват признаците за приближаваща рецесия.

Безплодните преговори и заплахите на Тръмп да блокира Ормузкия проток увеличават риска от ескалация на конфликта, с каквато не се беше съобразено след обявяването на примирието, а пазарите не знаят как да реагират. Движенията в понеделник сутрин бяха донякъде сдържани; доларът се засили, цените на петрола се повишиха, но останаха осезаемо под мартенските си върхове.

За еврото е формирана чиста къса позиция с седмично изменение от -1,2 милиарда, като в краткосрочен план доминират фактори, основно очакванията на пазара за бърз край на войната, което води до обръщане в изчислената цена.

Еврото продължава да се люшка в несигурност, тъй като дългосрочните последици от ситуацията в Персийския залив могат да бъдат много различни. Ако ограниченията в предлагането се запазят, Европа скоро ще се сблъска с недостиг на енергия, което допълнително ще постави индустриалния сектор под натиск. Увеличаването на енергийните доставки от US ще постави еврото в зависима позиция, тъй като индустриалните разходи ще нараснат, което ще доведе до корекция на курса EUR/USD към по-ниски нива. Обратно, отварянето на протока може да доведе до рязко повишение на EUR/USD, като интригата се крие в това при какви условия ще се осъществява по-нататък трафикът — на US или на Iran. По този въпрос няма яснота.

В краткосрочен план еврото може да се опита да реализира корективен ръст, ограничен от зоната на съпротива 1.1820/40. Въпреки това, ако US възобновят активни военни действия, по-вероятно е движение към подкрепата при 1.1350/90.