FX.co ★ ECB едва ли ще промени лихвените проценти, засега

Въпреки че инфлацията в еврозоната през март излезе по-висока от първоначално отчетеното, което показва допълнителен натиск за повишение на цените заради войната с Иран, изглежда, че засега ЕЦБ не е склонна да променя лихвените проценти.

Според Eurostat миналогодишният показател за миналия месец беше ревизиран нагоре до 2,6 процента от първоначалната оценка от 2,5 процента. Основната инфлация възлезе на 2,3 процента.

През март тази година инфлацията надхвърли целта на Европейската централна банка от 2 процента за първи път, тъй като военните действия в Близкия изток повишиха цените на енергията. Преразглеждането на прогнозата последва подобни стъпки тази седмица от страна на Франция, Италия и Испания.

Въпреки че пазарите залагат на две повишения на лихвите през 2026 г., трейдърите към момента са убедени, че на следващото заседание на 29–30 април няма да има промяна. По непотвърдена информация представителите на ECB клонят към запазване на лихвите без промяна този месец, отлагайки решението дали последиците от войната с Иран изискват реакция в областта на паричната политика. Политиците смятат, че по-строгите финансови условия помагат за закрепването на инфлационните очаквания и че повишаването на лихвите не би променило съществено пазарните цени.

Представителите очакват също, че данните, които ще излязат преди заседанието на ECB на 29–30 април, все още няма да дадат еднозначен отговор доколко близо двумесечните сражения в Близкия изток са засегнали растежа в еврозоната, веригите на доставки и перспективата за понижаване на инфлацията към целта на ECB от 2 процента. А тъй като мирните преговори продължават, остава шанс щетите да бъдат ограничени.

Много представители на паричните власти на форума на IMF отбелязаха забавената реакция на ECB през 2022 г., която предизвика рекордно ускоряване на инфлацията, както и опита от 2011 г., когато две повишения на лихвите по време на дълговата криза в еврозоната се наложи да бъдат бързо отменени.

Както отбелязах по-горе, предизвиканото от войната рязко поскъпване на енергийните цени вече изтласка инфлацията в региона до 2,6 процента през март, но трайността на този ръст зависи до голяма степен от продължителността на конфликта. В същото време правителствата и централните банки рязко понижиха прогнозите си за растеж.

Президентът Christine Lagarde заяви тази седмица, че ECB трябва да бъде абсолютно гъвкава по отношение на лихвените проценти, но подчерта, че институцията няма нагласа към затягане на политиката. Въпреки това инвеститорите смятат повишенията на лихвите за неизбежни и вече калкулират две увеличения от по четвърт пункт през тази година.

През март ECB прогнозира средна инфлация от 2,6 процента за 2026 г.

Що се отнася до текущата техническа картина при EUR/USD, купувачите сега трябва да помислят за пробив на нивото 1.1790. Само това ще позволи целево тестване на 1.1825. Оттам може да се продължи нагоре към 1.1854, но постигането на това без подкрепата на големите играчи ще бъде доста трудно. Най-отдалечената цел е връхът при 1.1880. В случай на спад очаквам по-сериозна активност от страна на купувачите едва около 1.1760. Ако там не се появи интерес, би било разумно да се изчака за обновяване на дъното при 1.1725 или да се отварят дълги позиции от 1.1680.

По отношение на текущата техническа картина при GBP/USD, купувачите на паунда трябва да овладеят най-близката съпротива при 1.3535. Само това ще позволи поставянето на цел при 1.3555, над която пробивът ще бъде доста труден. Най-отдалечената цел е зоната около 1.3585. В случай на спад мечките ще се опитат да поемат контрола на 1.3500. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар по биковете и ще насочи GBP/USD към дъното при 1.3480 с перспектива за движение към 1.3550.