FX.co ★ Пазарът се повишава, подкрепен от печалби в технологичния сектор

Как американският фондов пазар може да игнорира конфликта в Близкия изток? Инвеститорите продължават да си задават този въпрос, докато S&P 500 неуморно бележи нови рекордни върхове. Но има и друг въпрос: може ли широкият борсов индекс да си позволи да пренебрегне впечатляващите – и често рекордни – отчетени печалби?

Икономиката е важен компонент на текущите тенденции. Ако тя се влоши и на хоризонта се появи рецесия или стагфлация, S&P 500 обикновено се чувства некомфортно. Не и този път. Спадът в потребителските настроения, предизвикан от по-високите цени на горивата и ерозираната покупателна способност на американците с по-ниски доходи, контрастира с възходящата траектория на широкия индекс. В основата на ралито са впечатляващите корпоративни печалби, особено в технологичния сектор.

Динамика на приходите и печалбата на акция по сектори в S&P 500

Societe Generale оценява, че прогнозните печалби на компаниите в индекса S&P 500 са с около 600 милиарда долара по-високи, отколкото през четвъртото тримесечие — приблизително 12% ревизия за последните три месеца, което е най-голямата ревизия в историята, с изключение на възстановяванията след рецесии.

Пазарът на акции може да пренебрегне конфликта в Близкия изток, докато той не ескалира до глобално противопоставяне. Но не може да си позволи да игнорира впечатляващите резултати на емитентите от S&P 500.

Динамика на прогнозните печалби на компаниите в S&P 500

Често се твърди, че ралито в края на март беше задействано от коментарите на президента на САЩ Доналд Тръмп относно преговорите с Иран, насочени към постигане на мирно споразумение. В действителност този период съвпадна с препоръките на големите банки към клиентите им да купуват силно поевтинели, фундаментално подценени технологични акции.

В резултат пазарната капитализация на NVIDIA достигна рекордните 5,2 трилиона долара — приблизително с 1 трилион повече от тази на класираната на второ място Alphabet. Междувременно четири от Magnificent Seven предстои скоро да отчетат резултатите си, което допълнително засилва интереса към покупки в индекса S&P 500. Данните на FactSet показват, че компаниите от индекса са на път да отчетат нетни маржове на печалбата на най-високите нива за последните 15 години.

При тези условия конфликтът в Близкия изток естествено се измества по-надолу в списъка с приоритети, въпреки нарастващото медийно отразяване. Блокадата на Ормузкия проток, наложена от САЩ, се оказа далеч по-ефективен лост от въздушните удари. Иран разполага с по-малко възможности за износ на петрол и е принуден да преговаря със САЩ.

От техническа гледна точка S&P 500 засилва възходящия си тренд на дневната графика, което личи от отдалечаването на цената от пълзящите средни. Докато широкият индекс се търгува над справедливата стойност от 7 110, контролът е в ръцете на „биковете“. Нагласата остава възходяща — поддържайте дълги позиции.