FX.co ★ Поскъпването в Австралия през март едва ли гарантира повишение на лихвите от RBA следващата седмица

Индексът на потребителските цени в Австралия се повиши с 1.1% през март, което изтласка годишния темп на CPI до 4.6%. Резултатът е малко под прогнозата от 4.8%, но представлява най-високото ниво в кратката история на месечната инфлационна серия. Кварталната инфлация се повиши до 3.5% и остана над целевото ниво за второ поредно тримесечие.

Вероятността за повишение на основната лихва от RBA на предстоящото заседание на 5 май спадна от 80% на 70%, което означава, че пазарът все още очаква повишение, но с по-малка увереност. Инфлационният доклад беше съставен преди намаляването на акцизите върху горивата – една от мерките на правителството за ограничаване на ръста на цените – и както се оказа, тази мярка не оказа влияние върху дизела, където недостигът се засилва: средната цена през март беше 2.99 AUD за литър спрямо 2.63 AUD през февруари. На мартенското заседание RBA повиши основната лихва до 4.1%, и е ясно, че инфлацията ще продължи да нараства, така че най-вероятно банката ще трябва отново да затегне паричната политика. В същото време рискът, че допълнително затягане може да предизвика вътрешна икономическа криза, като съчетае енергийния шок с по-строги финансови условия, може да принуди RBA да направи пауза.

Ситуацията остава силно несигурна. През четвъртото тримесечие на миналата година БВП на Австралия нарасна с 2.6% на годишна база – най-бързият темп за последните две години. Изглеждаше, че всичко върви по план и инфлацията е овладяна, но войната в Близкия изток промени всичко. САЩ и Иран са далеч от мирно споразумение; върховният лидер на Иран Хаменей отказа да поднови преговорите, позовавайки се на „надменността“ на САЩ, а президентът Тръмп, от своя страна, нареди на съветниците си да се подготвят за удължаване на блокадата на Ормузкия проток. Изглежда, че протокът е обект на оспорване и от двете страни, което всеки ден намалява вероятността за бързо възобновяване на корабоплаването. Най-вероятно краткият период на нарастващ апетит към риск приключва и светът трябва да се подготви за по-дълбока и по-продължителна криза. Тази перспектива е особено сериозна за Австралия, предвид силната ѝ зависимост от външни доставки на горива.

Спекулативното позициониране в AUD остана без промяна през отчетната седмица, при нетна „bullish“ експозиция от 4.8 милиарда, но индикативната цена, под натиска на краткосрочни фактори, постепенно се понижава под дългосрочната средна стойност.

Преди седмица очаквахме, че AUD/USD ще продължи да се търгува в страничен диапазон, тъй като вероятността RBA да направи пауза на следващото заседание беше висока. През последната седмица обаче се появиха допълнителни фактори, които увеличават шансовете за движение надолу. Очакваме, че дори и ръстът на инфлацията да отстъпи на заден план пред риска от рязко икономическо забавяне и че AUD/USD ще се насочи надолу към 0.6915–0.6945.