FX.co ★ Доларът се състезава с времето

Докато петролът се надбягва с времето, EUR/USD продължава да поскъпва. Morgan Stanley въведе израза, който точно описва ситуацията на петролния пазар. Въпреки мащаба на кризата, Brent все още не е достигнал нивата от началото на военния конфликт в Украйна. Това до голяма степен се дължи на нарастването на вноса в САЩ и намаляването на вноса в Китай. Но нищо под слънцето не е вечно.

Преди избухването на кризата в Близкия изток петролният пазар спокойно можеше да бъде определен като „мечи“. Очакваше се значителен излишък, а светът вече беше натрупал солидни запаси. Именно тези резерви сега ефективно ограничават поскъпването на Brent, заедно с пренасочването на потоци от Саудитска Арабия и ОАЕ, увеличеното производство в САЩ и Бразилия и по-слабото търсене от страна на Китай и други държави. Въпреки това Morgan Stanley смятат, че ако Ормузкият проток остане затворен до юни, „черното злато“ ще полети към нови върхове.

Паралелно с това инфлацията ще се ускори. Предвид агресивната „ястребова“ реторика на Европейската централна банка, експертите на Bloomberg повишиха своята прогноза за броя на актовете на парично затягане от 1 на 2 до 2026 г. Настоящата прогноза е по-близо до очакванията на фючърсния пазар.

Прогнози за лихвите на ЕЦБ

Междувременно дериватите на CME продължават да дават над 70% вероятност за запазване на федералния лихвен процент на ниво 3,75% до края на годината. Разминаването в паричната политика позволява на EUR/USD да се търгува близо до горната граница на консолидационния диапазон 1,17–1,18.

На практика заместник-председателят на ЕЦБ Луис де Гиндос призовава за предпазливост и искрено се надява на подобрение в икономиката на еврозоната, за да стане възможно затягане на паричната политика. В противен случай ЕЦБ ще се изправи пред труден избор: да остави инфлацията да се развихри или да съсипе икономиката?

Според мен Федералният резерв е в много по-лесна позиция. Последният доклад за заетостта потвърди силата на пазара на труда. Сега FOMC може с чиста съвест да насочи вниманието си към инфлацията. Потребителските цени, според експертите на Bloomberg, се очаква да скочат с 3,6% през април. Те чувствително се отдалечават от целевото равнище. Фед може да постави пречки по възходящия път на CPI, като започне да обсъжда повишения на лихвените проценти, което би подсилило щатския долар.

Съдбата на щатския долар в крайна сметка зависи от това дали петролът ще загуби битката с времето. Продължителна блокада на протока Хормуз може да изтласка Brent до 150 долара за барел и дори по-нагоре. В такъв случай възобновеният интерес към активи убежища би подкрепил щатския долар.

От техническа гледна точка, на дневната графика EUR/USD направи четвърти тест на горната граница на диапазона на справедливата стойност (1,168–1,178) през последните четири търговски дни. Отскок от това важно ниво на съпротива ще даде повод за продажби. Обратно, консолидация над 1,178 долара ще даде основание за покупки на евро.