FX.co ★ Австралийски долар: очаквания и рискове

Последното месечно проучване на NAB показа влошаване на бизнес активността в Австралия. През април разходите на компаниите за входящи ресурси са нараснали с 4.5% (на тримесечна база), като значително изпреварват увеличението в цените на изходящата продукция (1.8%). Това свива маржовете и оказва натиск върху инвестиционната активност. Портфейлните поръчки, капиталовите разходи, паричните потоци и заетостта отчетливо са намалели през последните месеци и са значително под дългосрочните средни нива.

Въпреки това индексът на бизнес доверието се повиши с 5 пункта до -24. Това покачване вероятно отразява надеждите през април за бърз край на конфликта в Близкия изток. В същото време реалната бизнес активност спадна с 3 пункта и остава под дългосрочното средно ниво, което отразява текущите затруднения. Портфейлните поръчки се понижиха с 4 пункта, а капиталовите разходи – с 8 пункта, което е най-големият месечен спад от началото на пост-COVID периода.

През април инфлацията в САЩ отчете рязко ускоряване: годишният общ показател се повиши от 3.3% до 3.8%, а базовият – от 2.6% до 2.8%. И двата показателя надхвърлиха прогнозите. Пазарите реагираха както на данните, така и на твърдите коментари на президента на Федералния резерв в Чикаго Austan Goolsbee, който заяви, че инфлацията не се забавя и се движи в погрешна посока. Това изтласка доходността по американските държавни облигации нагоре.

Преди публикуването на данните фючърсите върху Fed funds на CME не отразяваха повишение на лихвите тази година. След доклада вероятността за повишение до декември се увеличи до над 30%. Това все още не е окончателно, тъй като докладът за инфлацията за май ще излезе преди следващото заседание на Фед (след 35 дни) и ще бъде решаващ, ако също покаже ускорение. Ясно е обаче, че шансовете за понижение на лихвите от Фед са намалели значително.

В четвъртък Melbourne Institute ще публикува своя месечен доклад за потребителските инфлационни очаквания. Ключово събитие, което може да повлияе на AUD, ще бъде посещението на президента на САЩ Trump в Китай и евентуалните опити за получаване на отстъпки от Xi Jinping. Търсенето от страна на Китай е основен фактор за Австралия, който засяга не само търговския баланс, но и цялостната устойчивост на икономиката.

Според доклада на CFTC нетната дълга позиция в AUD се е увеличила с 490 млн. долара през отчетната седмица до 5.651 млрд. долара. Изненадващо е, че дългосрочните инвеститори изглежда пренебрегват геополитическите рискове в Близкия изток и залагат на по-силен австралийски долар в дългосрочен план. Основният двигател вероятно е рязкото нарастване на инфлационните очаквания и перспективата за допълнителни повишения на лихвите от RBA, които биха повишили доходността и атрактивността на валутата. Въпреки това, подразбираната цена продължава да спада.

Технически, бичият импулс при AUD/USD остава силен; дневният RSI все още не е навлязъл в зоната на прекупеност. Все пак, движение към целта при 0.8010 без корективно връщане изглежда малко вероятно. Австралийската икономика вече се сблъсква с енергийни проблеми и много ще зависи от това как RBA ще се опита да намери баланс. Засега Банката е фокусирана върху борбата с инфлацията и повишава агресивно лихвените проценти, което подкрепя силния възходящ импулс на AUD. Въпреки това, подразбиращата се ценова динамика подсказва, че обръщане към най-близката подкрепа при 0.6940–0.6960 е близо.