FX.co ★ Какво означава нарастващата инфлация за долара?

В момента темата за инфлацията в САЩ и последиците от нея се обсъжда активно на валутния пазар. Поради геополитическите фактори инфлацията не е на първи план, макар ефектите ѝ да са очевидни за мнозина. Положителните аспекти в тези ефекти са малко. Пазарът обаче не бърза да прави изводи, тъй като в настоящото уравнение има твърде много променливи и неизвестни. Нека се опитаме да разнищим ситуацията.

Преди геополитическия конфликт в Близкия изток и по време на президентството на Donald Trump, сценарият би бил съвсем ясен. Ако инфлацията нараства, централната банка трябва да повишава лихвените проценти. Повишаването на лихвата е плюс за американската валута. През последната година и половина обаче паричната политика на Federal Reserve беше засенчена от политиката на Trump. Ако щатският долар не се срутва като камък към Марианската падина, то той последователно клони към понижение. Дори предполагаемият завой на Fed към „ястребова“ позиция не променя това.

Освен това Trump продължава да настоява за смекчаване на политиката. Поради тази причина той се стремеше да отстрани „ястребите“ във FOMC, включително самия Jerome Powell. Както е известно, Powell остава в Комитета, а Kevin Warsh предвидимо стана новият председател. Но какви промени в политиката на Fed са вероятни, ако инфлацията расте и практически не позволява да се намаляват лихвените проценти?

Тук става интересно. Warsh и Stephen Miran ще намерят основания за разхлабване на политиката. Не е необходимо да ги търсят дълго – американската икономика се забавя, а пазарът на труда има нужда от подкрепа. Много е вероятно обаче Warsh и Miran да останат в малцинство при гласуванията във FOMC, докато Powell ще държи под зорко наблюдение служителите на Fed, като няма да им позволи дори да си помислят да застанат на страната на Trump.

Следователно, при настоящите обстоятелства намаляване на лихвения процент изглежда практически невъзможно, а повишаването на лихвите би нанесло още по-голям удар върху икономиката на САЩ и пазара на труда. Въпреки това Trump ще продължи да настоява за по-ниски лихви, докато инфлацията ще продължи да се ускорява. Какво означава всичко това? Според мен най-простият и ясен сценарий: доларът няма да промени курса си заради тази „сапунена опера“. Пазарът вече калкулира търговската война на Trump миналата година, а през 2026 г. основното внимание е насочено към геополитиката в Близкия изток. Много вероятно е Fed да не промени лихвата нито веднъж през тази година, а задкулисните интриги да интересуват малцина – в момента на пазара има далеч по-належащи теми.

Вълнова картина за EUR/USD:

Въз основа на анализа на EUR/USD стигам до извода, че инструментът остава в рамките на възходящия участък от тренда (виж долната графика), докато в краткосрочен план се намира в корективна структура. Корективната вълнова конфигурация изглежда доста завършена и може да се развие в по-сложна, удължена форма. За да се случи това обаче, геополитическият фон в Близкия изток трябва да се подобри, а не да се влошава. Затова, при липса на положителни новини, очаквам инструментът да се понижи под нивото 1.1665, което съответства на 38.2% по скалата на Fibonacci.

Вълнова картина за GBP/USD:

Вълновата структура на инструмента GBP/USD с времето стана по-ясна, както и очаквах. Вече виждаме отчетлива петвълнова възходяща структура на графиките, която скоро може да бъде завършена. Ако това наистина е така, след приключването на вълна 5 можем да очакваме формирането на корективна вълнова конфигурация. Вълна 5 може да завърши около нивото 1.3699, което съответства на 76.4% по скалата на Fibonacci. Ако геополитическата ситуация продължи да се движи в посока дълготраен мир, след завършването на корективната вълнова структура може да започне нов възходящ участък от тренда. Така комбинацията от вълните и геополитическите фактори ще определи съдбата на паунда в следващите седмици.

Основни принципи на моя анализ:

1. Вълновите структури трябва да са прости и разбираеми. Сложните структури са трудни за търговия и често претърпяват промени.
2. Ако няма увереност какво се случва на пазара, по-добре е да не се влиза в него.
3. Никога не може да има 100% сигурност в посоката на движение. Не забравяйте за защитните стоп ордери (stop-loss).
4. Вълновият анализ може да се комбинира с други видове анализ и търговски стратегии.