FX.co ★ Австралия се надява на най-доброто, но се подготвя за дълбока икономическа криза

Австралийският долар, който доскоро се представяше добре спрямо американския си аналог, бързо губи позиции, отразявайки нарастващото осъзнаване за мащаба на предстоящата икономическа криза.

В бюджетните документи на австралийското Министерство на финансите базовият сценарий предвижда инфлацията да се понижи до 2,5% до 2027 г., след като достигне пик от 5% в средата на 2026 г. Това се основава на очаквания за спад в цените на петрола.

Въпреки това, според моделирането на най-лошия сценарий, извършено от Министерството на финансите, инфлацията може да надхвърли 7%, ако продължителна война в Близкия изток повиши цените на петрола над 200 долара за барел през третото тримесечие.

Подобно развитие на събитията от своя страна би довело до намаляване на темповете на реалния растеж на БВП с 0,5% през следващите две финансови години и до официален процент на безработица от 5% през 2027–2028 г., като растежът на БВП няма да достигне предвоенните нива дори до 2030 г.

Протоколът от заседанието на Reserve Bank of Australia през май показва, че осем от деветимата членове на управителния съвет са подкрепили повишаването на лихвения процент до 4.35%. Основната причина за това са нарастващите инфлационни рискове, свързани с конфликта в Персийския залив. В момента пазарите оценяват вероятността за ново повишение на лихвите през август на 75%, с възможност за допълнителни увеличения до 4.85%.

В протокола се изразява нарастващо безпокойство сред членовете на управителния съвет, че инфлацията може да остане висока за продължителен период. RBA признава, че увеличаването на лихвените проценти вероятно няма да окаже съществен ефект върху инфлацията в краткосрочен план, тъй като основната ѝ причина е извън контрола на банката и е свързана с поскъпването на петрола поради ограничения в предлагането.

Собствената прогноза на RBA предполага, че Ормузкият проток скоро ще бъде отворен отново. Не е ясно защо RBA е толкова оптимистична, тъй като въпреки продължаващите дипломатически преговори все още няма ясно решение на проблема. От заседанието досега е изминало малко време, но риториката на представителите на RBA се промени. Заместник управителят на RBA Sarah Hunter отбеляза, че въздействието от повишаването на цените на петрола ще се усети по-бързо и по-силно върху потребителските цени в Австралия, отколкото в предходни периоди. Тя също така призна наличието на негативен сценарий, при който домакинствата свиват потреблението, а бизнесът намалява инвестициите повече от очакваното.

Мандатът на RBA е да се бори с инфлацията, докато правителството се фокусира върху осигуряването на икономически растеж. И двата ключови финансови органа в Австралия се намират в трудна ситуация. Единствената надежда е за бързо уреждане на конфликта в Близкия изток; в противен случай последиците за страната могат да бъдат катастрофални.

Нетната дълга позиция в австралийския долар (AUD) се увеличи с 0.5 млрд. долара до 6.1 млрд. долара през отчетната седмица, което показва силно „bullish“ спекулативни настроения. В същото време изчислената цена на валутата ускорява спада си, отдалечавайки се още повече от дългосрочната средна стойност.

Преди седмица посочихме, че агресивните повишения на лихвените проценти от RBA имат ограничен ефект върху подкрепата за австралийския долар и че обръщане на движението е неизбежно. Това движение започна миналата седмица и към момента AUD/USD е загубила над 40% от печалбите си от началото на април, което подсказва, че спадът има още пространство за развитие. Най-близката подкрепа е на техническото ниво от 0.7058, докато в по-дългосрочен план очакваме движение към 0.6940/60.