FX.co ★ Щатският долар ще търси нов коз

Дори въоръженият конфликт в Близкия изток да приключи утре, централните банки пак ще трябва да повишават лихвените проценти. Енергийната инфраструктура на страните от Персийския залив е понесла сериозни щети; докато регионът не бъде възстановен, цените на петрола ще останат по-високи, отколкото преди началото на бомбардировките. Това означава по-висока инфлация в еврозоната и необходимост ЕЦБ да се бори с нея — така заяви членът на Управителния съвет на ЕЦБ Исабел Шнабел. Биковете по EUR/USD вече използват нейните изказвания, за да се подготвят за атака.

Прогноза на ЕЦБ за инфлацията в Европа

Щатският долар все още не може да намери посока, тъй като от Близкия изток продължава да идва противоречива информация. Понякога Белият дом говори за напредък в преговорите с Иран и изразява увереност в постигането на споразумение; в други моменти регионът отново е разтърсен от експлозии. След нападение срещу кораби за противоминни действия Техеран започна да обстрелва американски бази, а Съединените щати отвърнаха симетрично. Но може ли това да се смята за нарушение на примирието, равносилно на ескалация?

Нито САЩ, нито Иран изглежда мислят така. И двете страни продължават диалога за мирно уреждане, макар че от време на време правят гръмки, агресивни изявления. Donald Trump настоява, че или ще осигури добро споразумение, или изобщо няма да има сделка — а ако няма сделка, ще започнат нови бомбардировки, по-тежки от предишните. Върховният лидер Mojtaba Khamenei заявява, че страните от Близкия изток повече няма да служат като щитове за американските бази.

Фючърсният пазар реагира на реториката на Вашингтон и Техеран със солидна доза скептицизъм. В момента дериватите отразяват около 55% вероятност за повишение на лихвения процент по Fed funds през 2026 г. Изплющяването на кривата на доходността подсказва, че Федералният резерв може да няма друг избор, освен да затяга паричната политика.

Динамика на кривата на доходността в САЩ

Credit Agricole смята, че инвеститорите нямат повод да се тревожат за съдбата на индекса на щатския долар (USD index). Неговата динамика все още се определя от теорията за „усмивката на долара“ („dollar smile“ theory). Ако щатската валута не успее да се възползва от страховете от рецесия, породени от конфликта в Близкия изток и евентуално затваряне на Ормузкия проток, тя ще има друг коз: повишаване на глобалния апетит към риск.

Въпреки почти сигурното повишение на лихвите по депозитните операции на ЕЦБ през юни, разликите в разходите по заемане ще останат в полза на щатския долар. Това ще позволи на carry трейдърите да използват зелената валута като валута за финансиране на фона на ръстове при акциите и намаляваща валутна волатилност.

От техническа гледна точка, дневната графика на EUR/USD все още показва битка в долната граница на диапазона на справедливата стойност от 1.163–1.1785. Победа за „биковете“ би увеличила шансовете за продължаване на ръста и би била сигнал за покупка на евро. Обратно, тяхното поражение би отворило отново стратегията за продажба на основната валутна двойка.