FX.co ★ Каква е грешката на еврото?

Цената отчита всичко. Инвеститорите са убедени, че пазарите знаят всичко. Какво означава ралито на EUR/USD на фона на продължаващия конфликт в Близкия изток? Подсказва ли, че той скоро ще приключи? Казва ли Donald Trump истината, когато обещава пълна победа над Иран в рамките на две седмици? Вярва ли някой сериозно в това? Има и друга възможност. Покачването на еврото не е нищо повече от това, че „биковете“ ги водят към клане. След публикуването на данните за инфлацията в САЩ основната валутна двойка е на път да се срине. Засега ще оставим регионалната валута да се порадва на своята контраатака.

Докато икономиката на САЩ процъфтява, Еврозоната едва започва да показва признаци на съживяване. Това се доказва от първото увеличение на индустриалното производство в Германия от началото на въоръжения конфликт в Близкия изток.

Динамика на индустриалното производство, износа и вноса в Германия

Въпреки това, това е само капка в океана от европейски проблеми. Икономиката на валутния блок е слаба и няма да издържи на затягането на паричната политика от страна на Европейската централна банка. Покачването на EUR/USD не е резултат от свиване на разминаването в растежа на БВП между САЩ и Еврозоната. То не е нищо повече от победа на оптимистите над песимистите. Допълнително, то е резултат от FOMO, или страха да не се пропуснат печалби. На пазара доминира разказът, че сделка между Вашингтон и Техеран ще превърне победителите в губещи и губещите в победители. Ще се превърне ли еврото във фаворит? Тогава моментът не бива да се изпуска!

За съжаление, регионалната валута няма да бъде победител. Всичко, на което „биковете“ при EUR/USD могат да се надяват, са временни корекции в рамките на низходящия тренд. Ралито в доходността на щатските държавни облигации също говори красноречиво. Вероятно Federal Reserve скоро ще повиши лихвите.

Динамика на лихвените проценти на Fed и доходността по държавните облигации

Кой пазар греши? Валутният пазар, който чертае оптимистична прогноза за еврото въпреки слабата икономика на Еврозоната и риска от политически грешки от страна на ECB под формата на преждевременно затягане на паричната политика? Или пазарът на облигации, който настоява Fed да повиши федералния лихвен процент? Само времето ще покаже отговора на този въпрос.

Засега има смисъл да се изчака отварянето на американските борсови индекси, за да се разбере какво се случва с глобалния апетит към риск. Ако той се повиши на фона на очаквания за деескалация на конфликта в Близкия изток, ралито при EUR/USD ще бъде логично. Ако намалее, интересът на инвеститорите отново ще се насочи към активи-убежища като щатския долар.

За съжаление, пазарите също могат да грешат. Вероятно защото са движени от хора. Има една приказка, че пазарите са предсказали девет рецесии от общо пет. Не бих бил прекалено оптимистичен относно поскъпването на еврото преди публикуването на данните за инфлацията в САЩ.

Технически, на дневната графика, двойката EUR/USD се е оттласнала от локално дъно. Въпреки това, докато предишната дълга свещ не бъде преодоляна, „мечките“ ще доминират на пазара. Поради това, отскок от нивата на съпротива при $1.1585 и $1.1615 или връщане на еврото под $1.1555 ще даде основания за продажби.