FX.co ★ XAU/USD: Локална корекция след впечатляващ ръст

През първата половина на търговската сесия в понеделник златото (XAU/USD) регистрира локална корекция след впечатляващото рали от миналата седмица, когато активът отчете най-голямото си седмично повишение от началото на май (над 2%) и се оттласна от седеммесечно дъно при 3943.00. В понеделник цените спаднаха с около 0,5% и се търгуват около 4138.00 (200 EMA на 15-минутната графика). Вътредневното отстъпление настъпи след кратко повишение над психологическото ниво от 4200.00 по време на азиатската сесия.

Основният ограничаващ фактор за купувачите беше локалното поскъпване на щатския долар: индексът на щатския долар (USDX) нарасна с 0,20%, стабилизирайки се около 100,80.

Фундаментален фон: Структурната подкрепа остава

Въпреки краткосрочната корекция, фундаменталните фактори остават благоприятни за златото.

Централните банки продължават да увеличават резервите си

Според данни на World Gold Council централните банки са закупили 41 тона злато през май, а проучване показа, че близо 90% от анкетираните очакват увеличение на златните резерви през следващата година. Китай увеличава резервите си за 19-и пореден месец, като е добавил 320 000 унции през май.

Институционалното търсене остава високо

Последният отчет на European Central Bank потвърди, че златото официално е изпреварило държавните облигации на САЩ в глобалните резерви. Това отразява дългосрочна тенденция на диверсификация на резервите към благородни метали.

Паричната политика на Fed и макроикономическата статистика

Слабите данни за юни за заетостта извън селското стопанство в САЩ (Nonfarm Payrolls), които отчетоха увеличение от едва 57 000 работни места при прогноза за 110 000, показаха охлаждане на американската икономика. Това доведе до понижаване на очакванията на инвеститорите за незабавно повишаване на лихвените проценти от Fed (вероятността за ход през юли спадна до 22%). Въпреки това, според инструмента CME FedWatch, търговците все още залагат на 56% вероятност за затягане на политиката през септември и около 77% до края на 2026 г.

Очакванията за продължителен период на високи рестриктивни лихвени нива поддържат доходността на доларовите активи и ограничават потенциала за растеж на неносещото лихва злато.

Геополитическо напрежение и факторът „петрол“:

Въпреки временното 60-дневно споразумение между САЩ и Иран, напрежението около Ормузкия проток остава високо. Техеран планира да въведе нови транзитни такси за плавателните съдове, което Вашингтон отхвърля. Този риск стимулира приток на капитал към считания за „убежище“ щатски долар. От друга страна, понижаващите се цени на петрола (при прогноза на CitiBank за спад на Brent до 60 долара за барел до края на годината на фона на увеличение на добива от OPEC+ със 188 000 барела дневно от август) чувствително отслабват глобалните инфлационни рискове, като намаляват необходимостта от агресивно затягане на паричната политика от страна на централните банки.

Прогнозите на водещи банки запазват „bullish“ нагласите

• J.P. Morgan очаква цената на златото да достигне 6 000 долара за тройунция до края на 2026 г. и 6 300 долара през 2027 г.
• Heraeus прогнозира средногодишна цена от 4 620 долара с диапазон 3 450–5 200 долара.

Кратък технически анализ

Техническата картина за двойката XAU/USD на дневна графика показва консолидация и временно загубен посоков импулс, докато активът запазва дългосрочните си „bullish“ позиции.

Експоненциални пълзящи средни (EMA 50, 144, 200): Котировките на XAU/USD остават над ключовите дългосрочни линии на подкрепа. 200-седмичната EMA (3125.00) служи като фундаментална основа на дългосрочния възходящ тренд. Пробивът над 50-, 144- и 200-дневните EMA подсказва, че настоящият спад засега представлява само дълбока корекция.

Индексът на относителната сила (RSI) на дневната графика се задържа около нивото 45. Позицията на индикатора под неутралното ниво 50 подсказва краткосрочно предимство за продавачите и липса на силна посока и увереност сред „биковете“ в момента.

Стохастичният осцилатор на по-кратките времеви рамки (включително H4) показва изтегляне от зоната на свръхкупуване и е насочен надолу, което технически обосновава текущата вътредневна корекция от върховете на азиатската сесия и позволява по-нататъшно тестване на локалните нива на подкрепа. На дневната графика стохастикът е излязъл от зоната на свръхкупуване и заедно с нарастващата хистограма на OsMA потвърждава, че опити за възстановяване на цената все още са възможни, но на пазара липсва решаващ катализатор за формиране на устойчив възходящ импулс.

Ключови нива

• Подкрепа: Най-близки нива са 200 EMA на 15-минутната (4138.00) и 1-часовата (4104.00) графики, както и „кръглото“ ниво 4100.00.
• Съпротива: За пълно възобновяване на възходящия тренд, купувачите трябва да преодолеят нивата 4235.00 (50 EMA на седмичната графика), 4266.00 (200 EMA на 4-часовата графика) и да се закрепят над ключовото ниво на съпротива 4335.00 (200 EMA на дневната графика), което отделя средносрочния „мечи“ пазар от „бичия“.

Ключови събития за наблюдение

Дата	Събитие	Прогноза / Очакване	Очакван ефект върху XAU/USD
6 юли	ISM Services PMI	Очаквано понижение до 54.2	Слаби данни = подкрепа за златото; силни = натиск
8 юли	Публикуване на протокола от заседанието на FOMC	—	„Мек“ тон = подкрепа; „ястребски“ = натиск
14 юли	Данни за инфлацията в САЩ (CPI)	—	Растяща инфлация = натиск върху златото; забавяне = подкрепа

Заключение и препоръки за инвеститори

В краткосрочен план посоката на XAU/USD ще се определя от новите икономически катализатори от САЩ. Инвеститорите ще се фокусират върху ISM Services PMI в понеделник, за който се очаква спад от 54.5 до 54.2. Ако данните се окажат по-слаби от очакваното, това ще подкрепи хипотезата за икономическо забавяне, ще засили очакванията за по-мек тон от страна на Федералния резерв и ще окаже натиск върху долара, тласкайки златото отново към ръст. Обратно, силни данни и „ястребски“ протокол на FOMC (който ще бъде публикуван в сряда) могат да удължат текущата корекция на метала.

Въпреки това, с оглед на геополитическата премия и покупките от централни банки, пътят на най-малко съпротивление за златото в средносрочен план остава нагоре. В момента златото се намира във благоприятна фаза на корективно възстановяване, подкрепено от отслабващи очаквания за високи лихвени проценти на Fed и устойчив структурен спрос. Въпреки това техническите индикатори предполагат възможна краткосрочна консолидация. Ключовата зона за определяне на бъдещите тенденции остава 4100.00–4235.00. Данните за инфлацията (CPI) на 14 юли и заседанието на FOMC на 29 юли ще бъдат решаващи за следващия значим ход.

За краткосрочни трейдъри:

Приоритет за дълги позиции над 4266.00 с цели 4300.00–4335.00. Къси позиции следва да се разглеждат само при пробив под 4100.00.

За средносрочни инвеститори:

Разглеждайте корекциите към зоната 4100.00–4000.00 като възможност за влизане в дълги позиции. Основният фокус остава върху структурните фактори на подкрепа (спрос от централни банки, геополитически рискове).

Управление на риска:

Подхождайте с повишено внимание поради високата волатилност. Размерът на позициите не бива да надвишава 2–3% от търговския ви капитал.