FX.co ★ Златото поевтинява на фона на конфликта в Близкия изток

Златото поевтинява за втори пореден ден, връщайки се към значимото ниво на подкрепа от 4 100 долара за тройунция. Причината, както винаги, е парадоксална и свързана с петрола.

Днес U.S. Central Command обяви, че е предприело мощни удари в отговор на иранските атаки срещу кораби в Ормузкия проток, само часове след като Вашингтон отмени лиценза, позволяващ на Техеран да продава петрол в глобален мащаб. На този фон цените на петрола се покачиха, подновявайки опасенията за инфлацията.

Логиката около златото в момента е сложна и изисква обяснение. Всеки отскок в цените на енергията засилва очакванията, че Федералният резерв може да задържи лихвените проценти на по-високи нива по-дълго, за да се бори с устойчивата инфлация. Високата цена на заемния ресурс традиционно е неблагоприятен фактор за златото, което не носи лихвен доход, а поскъпването на долара прави деноминирания в долари метал по-скъп за купувачите. Така ескалацията на конфликта действа срещу златото през канала на лихвените проценти, въпреки нарастващите геополитически рискове, които при други обстоятелства биха стимулирали търсенето на активи-убежища.

Основното събитие за деня ще бъде публикуването на протокола от юнското заседание на FOMC. Трейдърите ще търсят индикации за бъдещата траектория на лихвите. Припомняме, че златото рязко поевтиня след това юнско заседание, когато новият председател на Fed Kevin Warsh зае по-ястребова позиция, отколкото пазарът очакваше. Въпреки това по-слабите от очакваното данни за заетостта от миналата седмица намалиха вероятността от предстоящо понижение на лихвите и изтласкаха златото над психологическата граница от 4 000 долара.

Мащабът на скорошния спад в цената на златото подчертава колко сериозен е бил пазарният шок. От началото на войната с Иран в края на февруари металът е загубил повече от една пета от стойността си, а вълната от реализиране на печалби приключи тригодишния бичи цикъл, като официално вкара златото в мечи пазар миналия месец. В същото време към момента няма солидни доказателства, че инвеститорите масово отварят къси позиции в очакване на по-нататъшен спад.

Дългосрочната структурна подкрепа за златото остава непокътната и осигурява важен контрапункт на краткосрочната слабост. People's Bank of China продължи покупките на злато през юни, удължавайки най-дългата серия от покупки поне от 2015 г. насам, което подчертава ангажимента на страната да диверсифицира резервите си въпреки волатилността на цените. Юнско проучване на World Gold Council показа, че броят на централните банки, които планират да увеличат златните си резерви през следващата година, е достигнал рекорден максимум.

Пазарът в момента изглежда „заклещен“ между краткосрочната ястребова несигурност около Fed и геополитическите проблеми, от една страна, и дългосрочната структурна подкрепа от страна на централните банки, от друга. Очакваните по-късно днес протоколи от заседанието на FOMC и по-нататъшното развитие на ситуацията в Ормузкия проток ще бъдат ключови индикатори за това накъде може да се измести балансът в следващите дни.

Що се отнася до текущата техническа картина при златото, купувачите трябва да възстановят контрола над най-близката съпротива при $4 124. Това би им позволило да се насочат към $4 186, над което нивото пробивът нагоре ще бъде доста предизвикателен. Най-отдалечената цел ще бъде около $4 249. В случай на спад в цената, мечките ще се опитат да си върнат контрола над $4 062. При успешно пробиване на този диапазон това ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и ще тласне цената на златото надолу към $4 008, с потенциал за достигане на $3 954.