FX.co ★ EUR/USD – Анализ на Smart Money: Пазарът продължава да се движи в страничен диапазон

Валутната двойка EUR/USD остава в рамките на локален низходящ импулс, въпреки че бичият лагер спечели известни възможности през последните две седмици. Миналата седмица се проведе международният икономически форум в Португалия, по време на който Kevin Warsh потвърди необходимостта инфлацията да бъде свалена по-ниско. Това е важно развитие. В същото време Warsh не уточни дали Федералният резерв възнамерява да постигне това чрез по-строга парична политика или очаква инфлацията да спадне естествено с отстъплението на енергийните цени.

Тъй като пазарът не получи ясен отговор, вниманието ще остане насочено към инфлационните данни. В същото време последните данни за пазара на труда в САЩ показват, че инфлацията не е единственият фактор, който паричните власти трябва да следят. Създаването на нови работни места отново остана относително слабо. През последните три месеца икономиката е добавила приблизително със 100 000 работни места по-малко от очакванията на трейдърите. В резултат на това забавянето на пазара на труда може да принуди Федералния комитет по отворения пазар (FOMC) да претегля далеч по-внимателно всяко решение за допълнително затягане на паричната политика. Следващият доклад за инфлацията би трябвало да даде по-ясен отговор дали допълнително затягане на политиката – към момента очаквано от повечето участници на пазара – е оправдано.

През последната седмица и половина еврото успя да направи само скромно възстановяване. Този подем беше достатъчен, за да неутрализира Imbalance No. 18 и да позволи на трейдърите да насочат вниманието си към Imbalance No. 17. Докато Imbalance No. 17 остава валиден, низходящият импулс остава в сила. В същото време през последните две седмици биковете не успяха да изтласкат двойката дори със 100 пункта нагоре. Тази седмица пазарът се движи основно в страничен диапазон.

През последните седмици геополитическите развития отстъпиха на заден план за сметка на политиката на Федералния резерв. Тази седмица както Техеран, така и Вашингтон отново нарушиха условията на примирието и споразумението от 17 юни, но това едва ли изненада трейдърите. Donald Trump също подписа указ, с който отменя разрешението на Иран да изнася петрол, но и това развитие имаше минимално влияние върху пазарните нагласи.

Пазарът не реагира съществено на края на конфликта, така че не е изненадващо, че почти не реагира и на подновения напрегнат фон. Не видяхме широко очакваното поевтиняване на щатския долар при намаляване на геополитическия риск, нито пък засилване на еврото в отговор на по-строгата парична политика на Европейската централна банка. Мечките продължиха да доминират въпреки фундаменталния и геополитически фон, който по аргументирана логика благоприятстваше еврото.

Сега геополитиката отново създава несигурност и дава на мечките формално оправдание за нови разпродажби. По мое мнение обаче трейдърите на практика „оценяват“ едни и същи събития за трети път още преди фактически да са се случили.

Текущата техническа картина продължава да показва, че низходящият импулс, започнал на 17 април, остава в сила. Мечият Imbalance No. 17 все още не е неутрализиран, докато Imbalance No. 18 беше обезсилен след слабите данни за пазара на труда в САЩ. Бичи технически модели не са се формирали и няма особена вероятност да се появят през следващите няколко дни.

Следователно биковете могат да продължат корективното си движение нагоре в посока Imbalance No. 17, но към момента няма надеждна техническа конфигурация, която да оправдае търговия в тази посока. Заслужава да се отбележи и че ликвидността под дъното от 1 август миналата година (отбелязано с червена линия на графиката) вече беше „обрана“. Засега това ликвидно почистване остава единствената по-съществена техническа опора за биковете.

Икономическият календар в петък беше практически празен. Липсваха важни публикации с изключение на данните за инфлацията в Германия. Втората оценка съвпадна напълно с предварителното четене и потвърди забавянето на годишната инфлация до 2,4%.

Биковете все още имат немалко основания да оспорят доминацията на долара през 2026 г., а конфликтът в Близкия изток не промени съществено тази перспектива. Структурно и в дългосрочен план политиките на Donald Trump – които допринесоха за значителното отслабване на щатския долар миналата година – остават непроменени.

Към момента не виждам силни фундаментални фактори в подкрепа на щатския долар, въпреки ястребовата реторика на FOMC. В същото време EUR/USD се приближава към поредица от важни дъна и „swing“ точки, при които може да бъде „обрана“ ликвидност. Подобен ход би могъл да даде необходимия технически сигнал за обръщане на текущия низходящ импулс.

Икономически календар за САЩ и Еврозоната

Икономическият календар за 13 юли не съдържа планирани събития. В резултат на това е малко вероятно макроикономическите данни отново да окажат съществено влияние върху пазарните настроения в понеделник.

Прогноза и търговски обзор за EUR/USD

По мое виждане двойката все още се намира в процес на формиране на по-дългосрочен възходящ тренд. Въпреки че фундаменталният фон рязко се измести в полза на мечките преди четири месеца, по-широкият възходящ тренд все още не може да се счита за обезсилен или завършен.

Затова биковете могат да предприемат нов възходящ поход, след като ликвидността под ясно очертаните дъна бъде „обрана“. Въпреки това отварянето на дълги позиции при текущите нива не е препоръчително. По-разумно би било първо да се изчака формирането на бичи технически модели.

Към момента трейдърите следят два мечи дисбаланса, като единият вече е обезсилен. Бих откроил също близостта на четири значими „swing“ точки, при които може да бъде „обрана“ ликвидност, както и съмнителното фундаментално оправдание за последното поскъпване на щатския долар.

Поради тази причина продължавам да очаквам бичо възстановяване. Въпреки това бих предпочел да видя поне известна техническа потвърждаваща индикация за този сценарий – или, като алтернатива, да се изчака формирането на нов сигнал за продажба в рамките на Imbalance No. 17.