FX.co ★ EUR/USD – Анализ на Smart Money: Коментарите на Warsh вече не влияят на пазара

EUR/USD остава в рамките на локален низходящ импулс, като през последните три седмици купувачите успяха единствено леко да изтласкат продавачите назад. Поскъпването на еврото е умерено, но дори и ограниченото поскъпване е за предпочитане пред нов спад. Купувачите стартираха възходящо движение, но по-нататъшните перспективи за еврото ще зависят от геополитическите развития, инфлацията и сигналите от Федералния резерв.

През тази седмица стана ясно, че инфлацията в САЩ се е забавила до 3.5% на годишна база, вместо очакваните от пазара 3.8%, което значително понижи вероятността за допълнително затягане на паричната политика от страна на Federal Open Market Committee (FOMC). Не смятам, че това означава, че Fed е изоставил възможността за ново повишение на лихвите, но инфлацията все пак се забави с 0.7 процентни пункта само за един месец.

Председателят на Федералния резерв Kevin Warsh също свидетелства пред Конгреса. Както се очакваше, реториката му остана до голяма степен непроменена спрямо пресконференцията на Fed отпреди месец, с продължаващ акцент върху предизвикателството на повишената инфлация. Пазарните участници обаче очакваха по-хард тон и не го получиха. В резултат на това щатският долар намери малко подкрепа тази седмица, макар че и купувачите на еврото не бяха склонни да действат агресивно. По мое мнение ситуацията остава доста необичайна. Доларът продължава да се засилва – или поне да избягва отслабване – при почти всякакви обстоятелства.

Струва си да се припомни и че последните данни за пазара на труда в САЩ бяха сравнително слаби. Създаването на нови работни места остана вяло, като ръстът на заетостта през последните три месеца е приблизително със 100 000 работни места по-нисък от очакванията на трейдърите. В резултат на това комбинацията от забавящ се пазар на труда и отслабваща инфлация принуждава FOMC да преценява необходимостта от допълнително затягане на паричната политика много по-предпазливо.

Геополитиката се измести на заден план. Миналата седмица Техеран и Вашингтон отново нарушиха условията на примирието и споразумението от 17 юни, но това развитие не изненада пазарните участници. Президентът на САЩ Donald Trump подписа изпълнителна заповед, с която отменя разрешителния режим за износ на ирански петрол, възстанови ограниченията за иранския морски транспорт, докато Иран отново затвори Ормузкия проток и възобнови атаките срещу кораби, опитващи се да преминат през него.

Пазарът не реагира, когато конфликтът деескалира, и поради това показва сдържена реакция и на новата ескалация. Не видяхме широко очакваното отслабване на щатския долар при разтоварване на геополитическото напрежение, нито видяхме засилване на еврото след по-строгата парична политика на Европейската централна банка. Затова продавачите остават в силна позиция въпреки по-широкия фундаментален и геополитически фон. В момента подновените геополитически напрежения дават на мечките формално оправдание за нов натиск при продажбите, макар че според мен пазарът реагира на едни и същи геополитически събития за трети път – включително и на такива, които всъщност още не са се случили.

Текущата техническа картина продължава да сочи устойчивост на низходящия импулс, започнал на 17 април. Bearish Imbalance 17 все още не е неутрализиран, докато Imbalance 18 беше обезсилен след слабите данни от пазара на труда в САЩ. Няма формирани бичи ценови модели и е малко вероятно да се появят през следващите дни, тъй като пазарът остава предимно в диапазон. В резултат на това купувачите могат да продължат корективното възходящо движение към Imbalance 17, но към момента няма техническо основание за търговия на този ход.

Струва си да се отбележи и че ликвидността вече беше „обрана“ под дъното от 1 август миналата година (отбелязано с червената линия на графиката). Засега това остава единственият технически сигнал в подкрепа на купувачите.

Икономическият календар в четвъртък беше сравнително безсъбитен. Нито купувачите, нито продавачите предприеха решителни действия по време на сесията. Данните за продажбите на дребно в САЩ и за първоначалните молби за помощи при безработица не предизвикаха съществена реакция на пазара.

Все още има множество причини купувачите да си върнат контрола през 2026 г., и дори конфликтът в Близкия изток не е отслабил тези аргументи. Както от структурна, така и от дългосрочна гледна точка политиките на президента Trump – които допринесоха за рязкото отслабване на щатския долар миналата година – не са се променили по същество. В момента виждам малко силни фактори в подкрепа на долара въпреки ястребовата позиция на FOMC. EUR/USD се приближава към поредица от важни дъна и обръщателни точки, при които може да бъде „обрана“ ликвидност, потенциално давайки сигнал за обръщане на текущия низходящ импулс.

Икономически календар (САЩ и Еврозона)

Еврозона

• Индекс на потребителските цени (09:00 UTC)

Съединени щати

• Разрешителни за строеж (12:30 UTC)
• Започнато ново строителство на жилища (12:30 UTC)
• Промишлено производство (13:15 UTC)
• Индекс на потребителското доверие на University of Michigan (14:00 UTC)

Икономическият календар за 17 юли включва пет планирани публикации, нито една от които не смятам за особено значима. Поради това е вероятно макроикономическите данни да окажат само ограничено въздействие върху пазарните настроения в петък, главно през втората половина на деня.

Прогноза и търговски идеи за EUR/USD

По мое мнение двойката все още се намира в процес на формиране на възходящ тренд. Въпреки че фундаменталният фон се промени рязко в полза на продавачите преди четири месеца, по-широкият възходящ тренд все още не може да бъде счетен за невалиден или завършен. Следователно купувачите могат да започнат ново възходящо движение, след като ликвидността бъде „обрана“ под ясно очертаните дъна. Въпреки това, откриването на дълги позиции на този етап не е препоръчително. Първо трябва да се формират бичи технически модели, които да потвърдят сценария.

В момента трейдърите разполагат само с Bearish Imbalance 17 като отправна точка. Ликвидността под последните локални дъна вече беше „обрана“, докато фундаменталната обосновка за силата на щатския долар остава съмнителна. Затова продължавам да очаквам възходящо възстановяване, но е важно да се изчака поне някакво техническо потвърждение, преди да се действа по този сценарий. Алтернативно, трейдърите могат да изчакат за поява на нов сигнал за продажба в рамките на Bearish Imbalance 17.