FX.co ★ EUR/USD – Smart Money анализ: Геополитиката отново излиза на преден план

Валутната двойка EUR/USD остава в рамките на локалния низходящ импулс, започнал на 17 април, като през последните три седмици „биковете“ успяха само леко да изтласкат „мечките“ назад. Ръстът на еврото остава ограничен. Биковете вече направиха своя ход, но по-нататъшните перспективи за двойката ще зависят от геополитическите събития, данните за инфлацията и сигналите от Федералния резерв.

Тази седмица стана ясно, че инфлацията в САЩ се е забавила до 3,5% на годишна база, вместо очакваните от пазара 3,8%, което значително намали вероятността от допълнително затягане на паричната политика на Federal Reserve в краткосрочен план. Не смятам, че Фед напълно ще се откаже от идеята за нови повишения на лихвените проценти, но въпреки това инфлацията се забави с 0,7 процентни пункта само за един месец.

Тази седмица се проведе и изслушването на президента на Federal Reserve Kevin Warsh в Конгреса. Както очаквах, реториката на Warsh като цяло остана непроменена спрямо пресконференцията на Фед отпреди месец и той отново подчерта, че повишената инфлация продължава да бъде повод за безпокойство в Съединените щати. Пазарът обаче очакваше по-ястребови изказвания и не ги получи. В резултат на това щатският долар тази седмица нито получи съществена подкрепа, нито претърпя значителни загуби. През последните три седмици нито биковете, нито мечките показват особено желание да предприемат решителни действия, което оставя двойката в тесен рейндж.

Струва си да се припомни и че последните данни за пазара на труда в САЩ останаха относително слаби. Създаването на нови работни места продължава да разочарова. През последните три месеца броят на новите работни места е приблизително със 100 000 под пазарните очаквания. В резултат комбинацията от забавяща се динамика на пазара на труда и отслабваща инфлация принуждава Federal Open Market Committee (FOMC) да претегля много по-внимателно всяко решение за допълнително затягане на паричната политика.

Геополитическите събития временно отстъпиха на заден план. Tehran и Washington отново нарушиха условията на споразумението за прекратяване на огъня, постигнато на 17 юни, но това не изненада особено пазарните участници. Donald Trump подписа указ, с който отменя разрешението за износ на ирански петрол, възстанови ограниченията за иранското корабоплаване, докато Iran от своя страна отново затвори Ормузкия проток и нападна кораби, опитващи се да преминат през него.

Пазарът реагира слабо на края на конфликта и следователно едва ли ще реагира силно и на новата му ескалация. Не видяхме широко очакваното отслабване на щатския долар след облекчаването на геополитическото напрежение, нито пък станахме свидетели на устойчиво поскъпване на еврото след затягането на паричната политика от страна на European Central Bank. Мечките остават устойчиви въпреки фундаменталния и геополитически фон. Сега, когато геополитическото напрежение отново се засилва, мечките поне имат формално оправдание да стартират нова вълна на разпродажби. По мое мнение обаче, трейдърите вече за трети път калкулират геополитическите събития в цените, включително и такива, които все още не са се случили.

Текущата техническа картина продължава да показва, че низходящият импулс, започнал на 17 април, остава в сила. Bearish Imbalance 17 все още не е запълнен, докато Imbalance 18 беше неутрализиран след слабите данни за пазара на труда в САЩ. Бичи модели не са се формирали и е малко вероятно да се появят в следващите дни, докато пазарът остава до голяма степен без ясно изразена посока.

Следователно биковете могат да продължат корективното покачване към Imbalance 17, но към момента няма ясно техническо основание за търгуване на това движение. Заслужава да се отбележи и че ликвидността вече беше „взета“ под дъното от 1 август (отбелязано с червена линия на графиката). Малко по-късно ликвидността беше „взета“ и над върха от 2 юли. В резултат мечките сега имат още повече аргументи да възобновят натиска при продажбите. Все пак трябва да се помни, че „ловът на ликвидност“ сам по себе си не представлява модел за влизане в позиция.

Икономическият календар в петък отново беше относително „тих“. Еврозоната публикува своя отчет за инфлацията за юни, а Съединените щати представиха данни за Housing Starts и Building Permits. Тези публикации на практика не повлияха на щатския долар, както и повечето икономически отчети през тази седмица, с изключение на инфлационните данни.

Биковете все още имат редица аргументи да възобновят покупките на еврото през 2026 г., а дори и новото изостряне на конфликта в Близкия изток не промени съществено тази перспектива. Структурно и фундаментално политиките на Trump – които допринесоха за рязкия спад на щатския долар миналата година – остават до голяма степен непроменени. Към момента виждам малко на брой силни фундаментални фактори в подкрепа на щатския долар, въпреки ястребовата позиция на FOMC.

EUR/USD вече се приближи до поредица от значими дъна и суинг точки, където може да бъде „взета“ ликвидност, което потенциално да послужи като катализатор за обръщане на текущия низходящ импулс.

Икономически календар за Съединените щати и Еврозоната

Икономическият календар за 20 юли не включва важни планирани публикации. В резултат на това е малко вероятно макроикономическите данни да окажат влияние върху пазарните настроения в понеделник.

Прогноза за EUR/USD и търговски препоръки

По мое мнение двойката все още се намира в процес на формиране на бичи тренд. Въпреки че фундаменталният фон се промени рязко в полза на мечките преди четири месеца, по-широкият тренд все още не може да се счита за невалиден или завършен.

Затова биковете могат да започнат ново възходящо движение след „вземане“ на ликвидността под ясно оформените дъна. В настоящия етап обаче не е препоръчително да се отварят дълги позиции. Трейдърите първо трябва да изчакат формирането и потвърждаването на бичи технически модели.

Към момента единствената значима техническа структура е Bearish Imbalance 17. Ликвидността около последните суинг нива вече беше „взета“, докато фундаменталната аргументация в полза на по-нататъшно поскъпване на щатския долар остава съмнителна. Затова продължавам да очаквам възстановяване в полза на биковете, но е важно да се изчака поне някакво техническо потвърждение на този сценарий. Алтернативно, трейдърите могат да изчакат появата на нов сигнал за продажба в рамките на Bearish Imbalance 17.