FX.co ★ EUR/USD – Анализ на Smart Money: Еврото отново попада под натиск

Валутната двойка EUR/USD остава в рамките на локалния низходящ импулс, който започна на 17 април, като през последните три седмици „биковете“ успяха само леко да изтласкат „мечките“ назад. Въпреки че „биковете“ предприеха атака, напредъкът им бе без особено убедителност. Според мен еврото в момента е много по-близо до нов спад, отколкото до разширяване на скромното си възстановяване.

Понеделник започна с нов, макар и ограничен, спад на двойката. Последното „изтегляне на ликвидност“ сигнализира за висока вероятност от по-нататъшно понижение на EUR/USD. Трудно е да се определи колко силен или продължителен може да бъде следващият спад, но „мечките“ имат един ясен ориентир – последното „swing low“ при 1.1325. Възможно е ликвидността да бъде изтеглена и под това дъно, което би дало на „биковете“ втори шанс да си върнат контрола.

Що се отнася до фундаменталния фон, все още виждам малко основания за продължаващата сила на „мечките“. Геополитическите събития отново разочароваха, но едва ли ще бъдат решаващ фактор за трейдърите, като се има предвид, че пазарът почти не реагира нито на временното примирие, нито на повторното отваряне на Ормузкия проток. Затова смятам, че „мечките“ може да успеят да извлекат още известни печалби от пазара, но няма да могат да поддържат текущото движение без по-силен фундаментален аргумент.

Трябва да се припомни и че последните данни за пазара на труда в САЩ бяха относително слаби, докато инфлационният отчет показа допълнително забавяне. Създаването на работни места отново остана вяло. През последните три месеца икономиката е създала приблизително 100 000 по-малко работни места, отколкото трейдърите очакваха. В резултат на това забавящият се пазар на труда и отслабващата инфлация изискват от Federal Open Market Committee (FOMC) да преценява много по-внимателно всяко решение за допълнително затягане на паричната политика. На този етап щатският долар вече не може да разчита само на очакванията за политиката на Федералния резерв за подкрепа.

Геополитическите развития се изместиха на заден план. Техеран и Вашингтон отново нарушиха условията на споразумението за прекратяване на огъня, постигнато на 17 юни, но това не изненада пазарните участници. Donald Trump отмени разрешението за износ на ирански петрол, възстанови ограниченията за иранското корабоплаване, докато Иран от своя страна отново затвори Ормузкия проток и възобнови атаките срещу кораби, опитващи се да преминат през него.

Пазарът практически не реагира, когато конфликтът се успокои, и затова едва ли ще реагира силно и на новата ескалация. Не видяхме очаквания спад на щатския долар след отслабването на геополитическото напрежение, нито пък видяхме поскъпване на еврото след затягането на паричната политика от Европейската централна банка. „Мечките“ остават в контрол въпреки както фундаменталния, така и геополитическия фон. Сега, когато геополитическото напрежение отново се засили, „мечките“ поне имат формално оправдание да започнат нова вълна на разпродажби. По мое мнение обаче пазарът вече „оцени в цените“ геополитическите събития за трети път и дори реагира на събития, които още не са се случили.

Текущата техническа картина продължава да показва, че низходящият импулс, започнал на 17 април, остава непокътнат. Bearish Imbalance 17 все още не е тестван, докато Imbalance 18 бе обезсилен след слабите данни за пазара на труда в САЩ. Не са се формирали бичи модели и едва ли ще се появят през следващите дни, докато пазарът остава в широк рейндж. Затова „биковете“ могат да продължат корективното си покачване към Imbalance 17, но към момента няма ясен технически аргумент да се търгува подобно движение.

Заслужава да се отбележи и че ликвидността вече бе „изтеглена“ под дъното от 1 август миналата година (отбелязано с червената линия на графиката), последвано малко по-късно от изтегляне на ликвидност над върха от 2 юли. В резултат на това „мечките“ понастоящем имат още повече технически основания да останат активни.

Икономическият календар беше празен в понеделник, без значими данни нито от еврозоната, нито от Съединените щати.

„Биковете“ все още имат множество основания да предприемат ново повишателно движение през 2026 г., като конфликтът в Близкия изток почти не е намалил тези аргументи. Структурно и фундаментално, политиките на Donald Trump – които допринесоха за рязкия спад на щатския долар миналата година – не са се променили. На този етап виждам малко значими дългосрочни подкрепящи фактори за долара въпреки „ястребовата“ позиция на FOMC. Междувременно EUR/USD се доближава до поредица от ясно определени дъна и „swing“ нива, при които може да се случи ново изтегляне на ликвидност, което потенциално да сигнализира за края на текущия низходящ импулс.

Икономически календар за Съединените щати и еврозоната

Еврозона

• ZEW Economic Sentiment Index (09:00 UTC)

Германия

• ZEW Economic Sentiment Index (09:00 UTC)

На 21 юли икономическият календар включва две публикации, нито една от които не може да се счита за особено значима. Поради това се очаква влиянието на макроикономическите данни върху пазарните настроения във вторник да бъде ограничено или пренебрежимо.

Прогноза и търговски сценарий за EUR/USD

Според мен двойката все още се намира в процес на формиране на по-широк възходящ тренд. Въпреки че фундаменталният фон се измести рязко в полза на „мечките“ преди четири месеца, дългосрочният тренд все още не може да бъде считан за обезсилен или завършен. Ето защо „биковете“ могат да започнат ново повишение, след като ликвидността бъде изтеглена под ясно определените дъна. Въпреки това отварянето на дълги позиции на настоящия етап изглежда прибързано. Първо трябва да се появят бичи технически модели.

Понастоящем трейдърите разполагат само с Bearish Imbalance 17 като ориентир. Ликвидността вече е изтеглена около последните „swing“ точки, докато фундаменталната аргументация за силата на щатския долар остава под въпрос. Затова продължавам да очаквам възходящо възстановяване, но е важно да се получи ясно техническо потвърждение, преди да се действа по този сценарий. Алтернативно, трейдърите могат да изчакат за нов сигнал за продажба в рамките на Bearish Imbalance 17.