FX.co ★ EUR/USD: Ястребовата позиция на ЕЦБ и влиянието на нарастващите цени на енергията

EUR/USD завършва динамичната седмица в условия на неопределеност, като се консолидира около 1.1370 в началото на петъчната сесия в САЩ след неуспешен опит за възстановяване над 1.1400. Еврото се оказва притиснато между два силни, но противоположни фактора. От една страна, ястребовите сигнали от Европейската централна банка (ECB) и подобряващата се бизнес активност в еврозоната оказват подкрепа. От друга страна, ескалиращият конфликт в Близкия изток и рязкото поскъпване на петрола засилват опасенията от инфлация и подкрепят щатския долар.

След скромното възстановяване от триседмичното дъно EUR/USD поднови спада си към дъното за 2026 г. при 1.1325, отбелязано на 24 юни, и не успя да затвърди позиции над ключовите нива на съпротива. Неуспешният опит тази седмица за пробив над 1.1450 потвърди, че низходящите настроения остават в сила.

Ключовото събитие за седмицата беше заседанието по паричната политика на ECB в четвъртък. Както се очакваше, централната банка остави депозитната лихва без промяна на ниво от 2.25%. Въпреки това президентът на ECB Christine Lagarde прие „ястребов“ тон, като отбеляза, че някои членове на Управителния съвет вече са обмисляли повишение на лихвите на това заседание и потвърди ангажимента на ECB за борба с инфлацията. Пазарите тълкуваха нейните коментари като сигнал, че повишение на лихвата през септември остава силно вероятно, като в момента вероятността се оценява на около 90%.

Фундаментална перспектива: енергиен шок срещу „ястребово“ прекъсване от страна на ECB

ECB запазва „ястребов“ уклон

Протоколите от заседанието на ЕЦБ и изказванията на Лагард показват, че централната банка остава готова да продължи затягането на паричната политика, въпреки паузата през юли. Според икономисти повишение на лихвените проценти през септември се счита за „почти сигурно“. Мнозина обаче смятат, че тези сигнали едва ли ще дадат съществена допълнителна подкрепа за еврото, тъй като до голяма степен вече са отчетени в цените на пазара.

Лагард също призна, че повишените цени на енергията и несигурността около конфликта в Близкия изток могат да задържат инфлацията над целта на ЕЦБ за по-дълъг период, отколкото се очакваше по-рано.

Енергийният шок тежи върху еврото

Рязкото поскъпване на петрола се превърна в основен източник на натиск върху еврото на фона на ескалиращия конфликт между Съединените щати и Иран, който навлезе в тринадесетата си поредна нощ на военни удари, както и заради подновените заплахи от страна на хутите в Червено море. Атаките срещу саудитски петролни танкери и фактическата блокада на протока Баб ел-Мандеб значително увеличиха риска от нарушения в глобалните енергийни доставки.

В резултат на това цената на Brent надхвърли 90 долара за барел. По-високите енергийни цени засилват инфлационния натиск, което укрепва очакванията, че Federal Reserve ще запази рестриктивната си парична политика и по този начин подкрепя щатския долар. Според CME FedWatch Tool вероятността за повишение на лихвите от страна на Federal Reserve през септември се е увеличила до 80%.

Силните PMI данни не успяха да обърнат тенденцията

Предварителните PMI данни за еврозоната, публикувани в петък, надминаха пазарните очаквания. Manufacturing PMI се повиши до 52,0 от 51,4, докато Services PMI нарасна до 51,6 от 49,4, връщайки се в зоната на разширяване над границата от 50 пункта. Германия отчете подобно подобрение.

Въпреки това положителният ефект от тези данни бе неутрализиран от нарастващите геополитически рискове и продължаващата сила на щатския долар.

Технически преглед

От техническа гледна точка EUR/USD запазва низходящ краткосрочен уклон, като се консолидира под ключови нива на съпротива.

На дневната графика валутната двойка остава под 50-периодната EMA (1.1485) и 200-периодната EMA (1.1565), което е класически сигнал, че низходящият тренд в средносрочен план остава в сила.

Техническите индикатори към момента сочат следното:

• RSI (14) се колебае около 38–39, което показва засилващ се низходящ импулс, без да сигнализира за препродадени условия.
• OsMA е на прага да навлезе в отрицателна територия (под нулата), което предполага, че низходящият моментум може да продължи да се засилва.
• Стохастичният осцилатор на дневната графика е навлязъл в зона на препродаденост, което потвърждава силния низходящ импулс, но същевременно подсказва и възможност за краткосрочна консолидация.

Най-близките нива на съпротива се намират при:

• 1.1412 – 200-периодна EMA на 1-часова графика;
• 1.1435 – вчерашен връх;
• 1.1457 – 200-периодна EMA на 4-часова графика.

Потвърден пробив над 1.1460, подкрепен от техническите индикатори, може да отвори пътя към 1.1500, 1.1535 и 1.1565.

Най-близката зона на подкрепа се намира между:

• 1.1325 – дъното за 2026 г.;
• 1.1290 – 144-периодната EMA и долната граница на низходящия канал на седмична графика.

Потвърден пробив под тази зона може да открие път към 1.1230 (седмичната 200-периодна EMA), последвано от 1.1200.

Ключови събития за наблюдение

Заключение и инвестиционна перспектива

EUR/USD е навлязла в решаваща фаза, в която бичият импулс, генериран от ястребовите сигнали на ECB и подобряващите се икономически данни, се сблъсква с низходящ натиск от геополитическите рискове и нарастващите цени на енергията. Нивото 1.1350 остава ключов краткосрочен пивот. През следващата седмица фокусът на пазара ще бъде върху заседанието на Federal Reserve и развитията в Близкия изток, които могат да определят следващото посочно движение на валутната двойка.

За краткосрочни трейдъри: Късите позиции остават за предпочитане след потвърден пробив под 1.1350, с низходящи цели при 1.1325 и 1.1290. Дълги позиции следва да се обмислят само при устойчиво търгуване над 1.1420, подкрепено от благоприятни фундаментални фактори.

За средносрочни инвеститори: Подходът „изчакай и виж“ остава подходящ, докато не настъпи по-голяма яснота относно геополитическите развития и резултата от заседанието на Federal Reserve. Корекция към нивото 1.1325–1.1290 може да предостави възможност за откриване на дълги позиции, при условие че ECB запази ястребовата си позиция и щатският долар отслабне.

Управление на риска: Бъдете предпазливи на фона на повишената волатилност, задвижвана от геополитически събития и публикуването на макроикономически данни. Използвайте дисциплинирани стоп-лос поръчки и следете внимателно развитието в Близкия изток, както и изказванията на представители на Federal Reserve и ECB.